SEBI اصلاحات: اسٹاک ایکسچینج کے ذریعے شیئرز کی واپسی کی بحالی اور تیز رفتار AIF فنڈ ریزنگ

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی بڑھانے اور سرمائے کی فراہمی کو بہتر بنانے کے مقصد سے ریگولیٹری اصلاحات کے ایک اہم مجموعے کا اعلان کیا ہے۔ ریگولیٹر کے حالیہ بورڈ اجلاس کے دوران منظور شدہ یہ فیصلے کارپوریشنز، میوچل فنڈز اور متبادل سرمایہ کاری فنڈز (AIFs) کے لیے کارکردگی بڑھانے پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔

اوپن مارکیٹ شیئر بائی بیکس کا دوبارہ آغاز

کارپوریٹ ٹریژری مینجمنٹ کے لیے ایک بڑے قدم کے طور پر، SEBI نے اسٹاک ایکسچینجز کے ذریعے اوپن مارکیٹ شیئر بائی بیکس کے دوبارہ آغاز کی منظوری دی ہے۔ یہ طریقہ کار، جسے پہلے مرحلہ وار ختم کر دیا گیا تھا، لسٹڈ کمپنیوں کو شیئر ہولڈرز کو قدر (value) واپس کرنے کے لیے ایک زیادہ ہمہ گیر اور موثر ذریعہ فراہم کرنے کے لیے دوبارہ لایا جا رہا ہے۔

اسٹاک ایکسچینج کے راستے کا استعمال کرتے ہوئے، کمپنیاں زیادہ تیزی اور لچک کے ساتھ بائی بیکس مکمل کر سکتی ہیں۔ SEBI نے نوٹ کیا کہ اس دوبارہ آغاز کا مقصد تمام عوامی شیئر ہولڈرز کے لیے مساوی مواقع کو یقینی بنانا ہے اور یہ زیادہ بہتر ٹیکس ٹریٹمنٹ فراہم کرتا ہے۔ اس اقدام سے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی بڑھنے اور روایتی ٹینڈر آفر کے راستے کا ایک مضبوط متبادل ملنے کی توقع ہے۔

GARUDA طریقہ کار: AIF فنڈ ریزنگ میں تیزی لانا

متبادل سرمایہ کاری فنڈز (AIFs) کے ایکو سسٹم کو مضبوط بنانے کے لیے، ریگولیٹر نے GARUDA کے نام سے ایک نیا "گرین چینل" طریقہ کار متعارف کرایا ہے۔ یہ اصلاح براہ راست اس وقت کے فرق (time lag) کو دور کرتی ہے جو اس رفتار میں رکاوٹ ہے جس کے ذریعے نجی فنڈز سرمائے کو متحرک کر سکتے ہیں۔

موجودہ ریگولیٹری فریم ورک کے تحت، AIFs کو اپنے پلیسمنٹ میمورنڈم فائل کرنے کے بعد فنڈ ریزنگ شروع کرنے سے پہلے 30 دن کے انتظار کے دور سے گزرنا پڑتا ہے۔ نیا GARUDA طریقہ کار اس ٹائم لائن کو نمایاں طور پر کم کرتا ہے، جس سے اہل فنڈز کو فائل کرنے کے محض 10 کاروباری دنوں کے اندر فنڈ ریزنگ شروع کرنے کی اجازت ملتی ہے۔ انتظار کے وقت میں اس 66 فیصد کمی سے بھارت میں پرائیویٹ ایکویٹی اور وینچر کیپیٹل کے منظر نامے کی چستی میں نمایاں بہتری آنے کی توقع ہے۔

میوچل فنڈز اور سرمایہ کاروں کے لیے آپریشنل کارکردگی

کارپوریٹ اقدامات اور فنڈ ریزنگ کے علاوہ، SEBI نے وسیع تر مالیاتی ایکو سسٹم میں اہم آپریشنل رکاوٹوں کو بھی دور کیا ہے۔ بورڈ نے میوچل فنڈز کے لیے انٹرا ڈے قرض لینے کے اصولوں میں نرمی کی منظوری دی ہے، جس کا مقصد اتار چڑھاؤ والے ٹریڈنگ سیشنز کے دوران فنڈ مینیجرز کو بہتر لیکویڈیٹی مینجمنٹ کی صلاحیتیں فراہم کرنا ہے۔

مزید برآں، ریگولیٹر سیکیورٹیز کی منتقلی کے عمل کو سادہ بنا کر سرمایہ کاروں کے تحفظ اور کاروبار کرنے میں آسانی پر توجہ مرکوز کر رہا ہے۔ کسی سرمایہ کار کی افسوسناک موت کی صورت میں، نئے قوانین قانونی ورثاء کو سیکیورٹیز کی منتقلی کے عمل کو ہموار بنائیں گے، جس سے ان دفتری رکاوٹوں میں کمی آئے گی جو اکثر ایسی منتقلیوں میں حائل ہوتی ہیں۔

زرعی کموڈٹی ڈیریویٹوز کی بحالی

دیہی معیشت کو مضبوط بنانے اور کموڈٹی کی قیمتوں کو مستحکم کرنے کی کوشش میں، SEBI نے زرعی کموڈٹی ڈیریویٹوز میں تجارتی سرگرمیوں کو بحال کرنے کے لیے مخصوص اقدامات کی منظوری دے دی ہے۔ ان ڈیریویٹوز کے فریم ورک کو بہتر بنا کر، ریگولیٹر کا مقصد کسانوں اور زرعی کاروباروں کے لیے بہتر رسک مینجمنٹ ٹولز کی حوصلہ افزائی کرنا ہے، جس سے زرعی مارکیٹوں میں ممکنہ طور پر زیادہ منظم لیکویڈیٹی آ سکے گی۔

اہم نکات

  • بہتر کارپوریٹ لچک: اسٹاک ایکسچینجز کے ذریعے اوپن مارکیٹ بائی بیکس کی واپسی کمپنیوں کو شیئرز کی واپسی (buybacks) کے عمل کو تیزی سے اور زیادہ منصفانہ طریقے سے مکمل کرنے کا راستہ فراہم کرتی ہے۔
  • تیزی سے سرمائے کی فراہمی: GARUDA میکانزم AIF فنڈ ریزنگ کے انتظار کے دورانیے کو 30 دنوں سے کم کر کے صرف 10 کاروباری دن کر دیتا ہے۔
  • کاروبار کرنے میں آسانی میں بہتری: نئے اصلاحات سرمایہ کار کی وفات کے بعد سیکیورٹیز کی منتقلی کو آسان بناتے ہیں اور میوچل فنڈز کو زیادہ لچکدار انٹرا ڈے قرض لینے کے قوانین فراہم کرتے ہیں۔