امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی، 2026 تک صرف ایک اضافے کا امکان ظاہر کیا

امریکی فیڈرل ریزرو نے اپنی تازہ ترین میٹنگ کے بعد موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے، جو معاشی انتظام کے لیے ایک محتاط "انتظار کرو اور دیکھو" (wait-and-watch) کے رویے کا اشارہ ہے۔ یہ فیصلہ لیبر مارکیٹ کے مضبوط اعداد و شمار اور جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے باعث بڑھتے ہوئے مسلسل مہنگائی کے دباؤ کے ایک پیچیدہ منظر نامے کے درمیان سامنے آیا ہے۔

کیون وارش کے زیرِ قیادت ایک نیا دور

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کی یہ میٹنگ ایک اہم تبدیلی کی علامت تھی کیونکہ اس کی صدارت پہلی بار کیون وارش نے کی۔ مانیٹری پالیسی کے موقف میں ایک نمایاں تبدیلی کے ساتھ، شرح سود کو برقرار رکھنے کا فیصلہ متفقہ تھا—ایک سال میں پہلی بار ایسا اتفاقِ رائے حاصل ہوا ہے۔

اہم بات یہ ہے کہ پالیسی سازوں نے شرح سود کی مستقبل کی سمت کے حوالے سے 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کو ختم کرنے کا انتخاب کیا ہے۔ آنے والے اقدامات کے بارے میں واضح اشاروں کو ہٹا کر، فیڈرل ریزرو خود کو کسی پہلے سے طے شدہ راستے میں بند ہونے کے بجائے معاشی تبدیلیوں پر فوری ردعمل دینے کے لیے زیادہ لچک فراہم کر رہا ہے۔

مہنگائی اور جغرافیائی سیاسی خطرات کا مقابلہ

فیڈرل ریزرو کا فیصلہ متضاد معاشی اشاروں کے درمیان کشمکش سے شدید متاثر ہے۔ ایک طرف، حالیہ اعداد و شمار ایک مضبوط امریکی معیشت کی عکاسی کرتے ہیں جس کی خصوصیات بھرپور روزگار کے رجحانات اور کم بے روزگاری کی شرح ہیں۔ دوسری طرف، مہنگائی مرکزی بینک کے 2 فیصد کے طویل مدتی ہدف سے مسلسل اوپر ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ، خاص طور پر ایران کی جنگ نے مہنگائی کے خدشات کو بڑھانے میں اہم کردار ادا کیا ہے۔ اگرچہ امن معاہدے کی امیدوں پر تیل کی قیمتوں میں کمی کے باعث توانائی کی مارکیٹوں میں کچھ سکون ہے، لیکن فیڈرل ریزرو اب بھی محتاط ہے۔ حکام اس وقت اس بات کا جائزہ لے رہے ہیں کہ آیا موجودہ مہنگائی کا دباؤ محض عارضی ہے یا یہ ایک مستقل ڈھانچہ جاتی مسئلہ ہے جس کے لیے سخت مداخلت کی ضرورت ہے۔

طویل مدتی منظر نامہ: 2026 تک صرف ایک اضافے کا امکان

اگرچہ فوری توجہ استحکام پر مرکوز ہے، لیکن فیڈرل ریزرو نے اپنے طویل مدتی رخ کا ایک جھلک دکھائی ہے۔ مرکزی بینک کے معاشی تخمینے پالیسی کو سخت کرنے کے حوالے سے انتہائی محتاط طرز عمل کی نشاندہی کرتے ہیں۔ شرح سود میں تیزی سے اضافے کے سلسلے کی توقع کرنے کے بجائے، فیڈرل ریزرو نے 2026 کے اختتام تک صرف ایک اضافی اضافے کے امکان کی پیش گوئی کی ہے۔

یہ پیش گوئی بتاتی ہے کہ اگرچہ Fed ابھی افراطِ زر پر فتح کا اعلان کرنے کے لیے تیار نہیں ہے، تاہم وہ افراطِ زر کے ایسے بے قابو چکر کی توقع نہیں کر رہے جس کے لیے تیزی سے پالیسی سخت کرنے (tightening cycle) کے چکر کی ضرورت پڑے۔ عالمی منڈیوں اور بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے، اس کا مطلب شرح سود کے طویل عرصے تک بلند رہنے کا دور ہے، بجائے اس کے کہ شرح سود کے کم ہونے والے ماحول کی طرف تیزی سے واپسی ہو۔

اہم نکات