Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất, dự kiến chỉ tăng một lần vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định duy trì mức lãi suất hiện tại sau cuộc họp mới nhất, cho thấy cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát" thận trọng trong quản lý kinh tế. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh phức tạp giữa dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ và áp lực lạm phát dai dẳng do biến động địa chính trị.

Kỷ nguyên mới dưới thời Kevin Warsh

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lần này đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng vì đây là cuộc họp đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì. Trong một sự thay đổi đáng chú ý về lập trường chính sách tiền tệ, quyết định giữ nguyên lãi suất đã nhận được sự đồng thuận tuyệt đối—lần đầu tiên một sự nhất trí như vậy đạt được trong vòng một năm qua.

Quan trọng hơn, các nhà hoạch định chính sách đã chọn loại bỏ các hướng dẫn định hướng (forward guidance) về hướng đi tương lai của lãi suất. Bằng cách loại bỏ các tín hiệu rõ ràng về các động thái sắp tới, Fed đang tạo cho mình sự linh hoạt lớn hơn để phản ứng với những thay đổi kinh tế theo thời gian thực thay vì bị bó buộc vào một lộ trình đã định trước.

Điều hướng lạm phát và rủi ro địa chính trị

Quyết định của Fed chịu ảnh hưởng nặng nề bởi sự giằng co giữa các chỉ số kinh tế mâu thuẫn nhau. Một mặt, dữ liệu gần đây phản ánh nền kinh tế Mỹ đang phát triển mạnh mẽ với xu hướng tuyển dụng cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp. Mặt khác, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% dài hạn của ngân hàng trung ương.

Căng thẳng địa chính trị, cụ thể là cuộc chiến tại Iran, đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy các lo ngại về lạm phát. Mặc dù thị trường năng lượng đã có phần hạ nhiệt khi giá dầu giảm nhờ hy vọng về một thỏa thuận hòa bình, Fed vẫn giữ thái độ thận trọng. Các quan chức hiện đang đánh giá liệu áp lực lạm phát hiện tại chỉ là những đợt tăng đột biến tạm thời hay là một vấn đề cấu trúc dai dẳng hơn đòi hỏi sự can thiệp quyết liệt.

Triển vọng dài hạn: Dự kiến chỉ tăng một lần vào năm 2026

Mặc dù trọng tâm trước mắt vẫn là sự ổn định, Fed đã đưa ra một cái nhìn thoáng qua về quỹ đạo dài hạn của mình. Các dự báo kinh tế của ngân hàng trung ương cho thấy một cách tiếp cận thắt chặt cực kỳ thận trọng. Thay vì dự đoán một loạt các đợt tăng lãi suất nhanh chóng, Fed đã nghiêng về phương án chỉ dự báo thêm một lần tăng lãi suất duy nhất vào cuối năm 2026.

Dự báo này cho thấy mặc dù Fed chưa sẵn sàng để tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, họ cũng không dự đoán một vòng xoáy lạm phát mất kiểm soát đến mức đòi hỏi một chu kỳ thắt chặt nhanh chóng. Đối với các thị trường toàn cầu và các nhà đầu tư Ấn Độ, điều này cho thấy một giai đoạn lãi suất cao kéo dài thay vì sự quay trở lại nhanh chóng của môi trường lãi suất thấp.

Các điểm chính cần lưu ý