Điện khí hóa và AI tại Ấn Độ: Các chủ đề đầu tư then chốt cho thập kỷ tới

Ấn Độ đang chuyển mình hướng tới một tương lai tự chủ về năng lượng, chuyển đổi từ việc phụ thuộc vào dầu nhập khẩu sang một nền kinh tế điện khí hóa mạnh mẽ. Theo các chuyên gia trong ngành, sự chuyển dịch cơ cấu này mang lại cơ hội đầu tư kéo dài nhiều năm, trải dài từ cơ sở hạ tầng quy mô lớn đến sự đột phá về công nghệ cao.

Động lực hướng tới tự chủ năng lượng

Phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh ET Alpha Wealth, ông Nilesh Shah, Chủ tịch Tập đoàn kiêm Giám đốc Điều hành tại Kotak Mahindra Asset Management, nhấn mạnh rằng nỗ lực điện khí hóa của Ấn Độ là một chủ đề cơ cấu dài hạn chứ không phải là một giao dịch ngắn hạn. Những cú sốc giá dầu toàn cầu gần đây đã làm nổi bật sự tổn thương do phụ thuộc vào nhập khẩu, từ đó củng cố nhu cầu về một cuộc cách mạng năng lượng trong nước.

Ông Shah đã xác định bốn trụ cột trong lộ trình tự chủ năng lượng của Ấn Độ: năng lượng mặt trời, lắp đặt điện mặt trời áp mái, nhiệt điện và năng lượng hạt nhân. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý một thách thức kỹ thuật quan trọng: vì Ấn Độ hiện đang sản xuất dư thừa điện năng trong các giờ ban ngày do sự gia tăng đột biến từ năng lượng mặt trời, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo phải tập trung vào các khoản đầu tư bổ trợ cho các giải pháp thủy điện tích năng và lưu trữ bằng pin để quản lý lượng điện dư thừa này.

Cơ sở hạ tầng và nút thắt đất hiếm

Quá trình chuyển đổi sang năng lượng xanh không chỉ nằm ở khâu sản xuất mà còn ở khâu phân phối và nguyên liệu thô. Ông Shah chỉ ra rằng vì việc sản xuất điện mặt trời tập trung chủ yếu ở miền Tây Ấn Độ, nên cần có sự đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng truyền tải và máy biến áp để vận chuyển điện đi khắp cả nước.

Một rủi ro chiến lược đáng kể được xác định là "nút thắt đất hiếm". Khi quốc gia này chuyển dịch từ động cơ đốt trong sang xe điện (EV), có nguy cơ thay thế sự phụ thuộc vào dầu mỏ từ phương Tây bằng một sự phụ thuộc mới vào phương Bắc, nơi tập trung các vật liệu đất hiếm dùng cho động cơ điện. Để đối phó với điều này, các công ty Ấn Độ đang theo đuổi hai con đường: phát triển công nghệ động cơ không sử dụng đất hiếm — với ba công ty trong nước đã bắt đầu phát triển — và tìm kiếm các lựa chọn khai thác mỏ mới.

AI: Biến số công nghệ

Trong khi điện khí hóa đại diện cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng theo mô hình từ trên xuống, Trí tuệ nhân tạo (AI) lại mang đến cơ hội nhảy vọt về công nghệ theo mô hình từ dưới lên. Mặc dù Ấn Độ hiện có rất ít công ty AI "thuần túy", Shah đã nhấn mạnh tiềm năng của AI trong việc phổ cập hóa kiến thức trình độ cao.

Bằng cách rút ngắn thời gian R&D và đẩy nhanh quá trình phát triển sản phẩm, AI cho phép các doanh nghiệp nhỏ hơn của Ấn Độ cạnh tranh với các gã khổng lồ toàn cầu vốn trước đây nắm giữ độc quyền về đổi mới sáng tạo. Shah đã mô tả hai chủ đề này như hai đầu đối lập của cùng một phổ: một bên dựa trên các tài sản vật chất khổng lồ và bên còn lại dựa trên trí tuệ vô hình, có khả năng mở rộng.

Điều hướng rủi ro trong đầu tư theo chủ đề

Đầu tư theo chủ đề không phải là không có cạm bẫy. Shah đã cảnh báo các nhà đầu tư về rủi ro sụt giảm mạnh, dẫn chứng các trường hợp các công ty máy bơm năng lượng mặt trời đã chứng kiến mức giảm 30–40% do các vấn đề về khoản phải thu. Ông khuyên nên cực kỳ thận trọng khi đầu tư vào các công ty phụ thuộc vào việc thanh toán từ các chính quyền bang đang thiếu hụt ngân sách.

Để giảm thiểu những rủi ro này, Shah đề xuất hai chiến lược:

  1. Kiểm tra kỹ các khoản phải thu: Các nhà đầu tư phải đánh giá khả năng thu hồi thanh toán thực tế trước khi rót vốn.
  2. Đa dạng hóa chuỗi giá trị: Thay vì đặt cược vào một cổ phiếu duy nhất, các nhà đầu tư nên tìm cách tiếp cận toàn bộ chuỗi giá trị trong một chủ đề để xây dựng khả năng chống chịu trước những thất bại trong việc thực thi của từng doanh nghiệp riêng lẻ.

Các điểm chính cần lưu ý