Thị trường IPO của Ấn Độ: 23 doanh nghiệp huy động được 27.000 crore ₹ giữa bối cảnh danh sách chờ dồi dào

Sau một năm 2025 phá kỷ lục, thị trường sơ cấp của Ấn Độ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh trong năm 2026 do những bất ổn kinh tế vĩ mô và sự biến động của thị trường. Mặc dù các con số huy động vốn hiện tại cho thấy sự chậm lại, nhưng danh sách chờ khổng lồ với hơn 230 đề xuất cho thấy một sự hồi sinh mạnh mẽ đang ở phía trước.

Phân tích sự chậm lại của thị trường IPO năm 2026

Sau một năm 2025 phi thường, khi 103 đợt phát hành ra công chúng lần đầu tiên đã huy động được con số khổng lồ 1,76 lakh crore ₹, nửa đầu năm 2026 đã chứng kiến một sự thoái lui mang tính chiến thuật. Tính từ đầu năm đến nay, 23 công ty đã thông qua con đường IPO để huy động khoảng 27.000 crore ₹. Sự giảm tốc này thể hiện rõ khi so sánh các xu hướng theo quý: Quý 1 năm 2026 (Q1CY26) ghi nhận 19 đợt IPO trị giá 24.772 crore ₹, trong khi Quý 2 năm 2026 (Q2CY26) chỉ ghi nhận bốn đợt phát hành với tổng trị giá 2.422 crore ₹.

Theo báo cáo từ Equirus Capital, hoạt động thị trường gần như cạn kiệt vào tháng 5 năm 2026. Thái độ "chờ đợi và quan sát" này từ các tổ chức phát hành là phản ứng trực tiếp trước các điều kiện thị trường thắt chặt hơn và sự biến động gia tăng xuất hiện sau thời kỳ hoạt động đỉnh điểm vào cuối năm 2025.

Các đợt ra mắt quy mô lớn và các đợt phát hành sắp tới

Bất chấp sự trì trệ gần đây, đà tăng trưởng dự kiến sẽ khởi sắc khi các căng thẳng địa chính trị giảm bớt. Một số công ty danh tiếng dự kiến sẽ ra mắt trong những tuần và tháng tới. Công ty công nghệ bảo hiểm (Insurtech) Turtlemint Fintech Solutions dự kiến sẽ mở đợt phát hành vào ngày 19 tháng 6, tiếp theo là Advit Jewels vào ngày 23 tháng 6. Thêm phần hào hứng, Waterways Leisure Tourism Ltd, đơn vị vận hành Cordelia Cruises, cũng được kỳ vọng sẽ tung ra đợt chào bán lần đầu trong tháng này.

Triển vọng trung hạn thậm chí còn hứa hẹn hơn với sự góp mặt của nhiều gã khổng lồ trong ngành đang chờ đợi. Sàn giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE) dự kiến sẽ nộp hồ sơ sơ bộ lên SEBI trong tuần này. Hơn nữa, kỳ lân thương mại nhanh (quick-commerce) Zepto và công ty quản lý quỹ lớn nhất cả nước, SBI Mutual Funds, đều đang lên kế hoạch tung ra các đợt phát hành ra công chúng vào tháng tới.

Danh sách chờ dồi dào và khả năng phục hồi của nhà đầu tư

Dấu hiệu đáng khích lệ nhất đối với thị trường sơ cấp Ấn Độ là khối lượng khổng lồ các đề xuất đang chờ xử lý. Tính đến tháng 5 năm 2026, có 236 bản thảo hồ sơ IPO trên sàn chính (mainboard) đang trong danh sách chờ. Con số này bao gồm 163 công ty đã nhận được các ý kiến quan sát hợp lệ từ SEBI và 73 công ty khác hiện đang chờ sự phê duyệt từ cơ quan quản lý.

Đáng chú ý là, trong khi tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) vẫn còn biến động, sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục đóng vai trò là yếu tố ổn định. Dòng vốn chảy vào các Kế hoạch Đầu tư Định kỳ (SIP) hàng tháng liên tục duy trì ở mức trên 30.000 crore ₹, cung cấp thanh khoản cần thiết và tạo ra sự đối trọng mạnh mẽ trước môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu đang thận trọng.

Các điểm chính cần lưu ý