Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã chứng kiến một đợt tăng giá trên diện rộng sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì lãi suất trong phạm vi 3,50% - 3,75%. Bất chấp việc tạm dừng, một sự thay đổi đáng kể trong các dự báo chính sách cho thấy các quan chức ngân hàng trung ương đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay để đối phó với những lo ngại về lạm phát đang gia tăng.

Một kỷ nguyên truyền thông mới dưới thời Kevin Warsh

Cuộc họp mới nhất của Fed đã đánh dấu một sự thay đổi mang tính bước ngoặt so với các chiến lược truyền thông trước đây, báo hiệu tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Trong một động thái được các nhà phân tích mô tả là "một sự điều chỉnh mang tính đột phá", tuyên bố chính thức đã loại bỏ các hướng dẫn định hướng truyền thống và các thông tin bối cảnh mà thị trường thường dựa vào.

Thay vì đưa ra những gợi ý rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, định dạng sửa đổi chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất và cam kết của ngân hàng trung ương trong việc duy trì "dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự chuyển dịch sang phong cách ngắn gọn và ít hướng dẫn rõ ràng hơn này đã buộc các thành viên thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng của họ dựa trên các dự báo kinh tế cập nhật thay vì dựa vào các phát ngôn chính thức.

Dự báo lạm phát tăng giữa những căng thẳng địa chính trị

Động lực chính đằng sau sự xoay trục sang lập trường diều hâu của Fed là sự điều chỉnh tăng đáng kể trong các dự báo lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Sự thay đổi này cho thấy các quan chức đang hoài nghi về việc liệu các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Mỹ-Iran, có dẫn đến sự giảm bớt áp lực giá cả ngay lập tức hay không.

Tác động của lập trường diều hâu này là tức thì. Chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với việc giữ nguyên lãi suất. Do đó, lợi suất thị trường đã tăng lên, đồng đô la đã mạnh lên so với các đối thủ chính, và thị trường chứng khoán đã phải đối mặt với áp lực giảm điểm.

Thị trường tiền tệ toàn cầu phản ứng trước động thái của Fed

Sự mạnh lên của đồng bạc xanh đã tạo ra những làn sóng lan rộng khắp các thị trường ngoại hối toàn cầu. Chỉ số đồng đô la, vốn theo dõi giá trị của USD so với một rổ tiền tệ, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua.

• Euro và Bảng Anh: Đồng euro giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD, trong khi đồng bảng Anh giảm 0,5% xuống còn 1,3361 USD khi các nhà giao dịch đang chờ đợi cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England).
• Yên Nhật: Đồng yên giao dịch tăng nhẹ ở mức 160,385 yên đổi 1 USD, mặc dù các nhà giao dịch vẫn đang cảnh giác cao độ trước khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng nội tệ sau động thái gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan) đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm.
• Krona Thụy Điển: Đồng krona giảm 0,8% xuống còn 9,4382 sau khi Riksbank giữ nguyên lãi suất, viện dẫn áp lực lạm phát gia tăng bắt nguồn từ cuộc chiến tại Iran.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chuyển hướng sang chính sách thắt chặt (Hawkish Pivot): Fed đã ngừng thảo luận về việc cắt giảm lãi suất, với chín quan chức hiện đang báo hiệu khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay để đối phó với lạm phát đang gia tăng.
• Thay đổi trong cách thức truyền thông: Chủ tịch Kevin Warsh đã thay đổi đáng kể phong cách truyền thông của Fed, loại bỏ phần lớn nội dung "định hướng tương lai" (forward guidance) truyền thống khỏi các tuyên bố chính thức.
• Sự thống trị của đồng USD: Sự thay đổi trong kỳ vọng đã thúc đẩy chỉ số đồng đô la tăng 0,5%, gây áp lực lên đồng euro, bảng Anh và đồng krona Thụy Điển.