Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng USD đã chứng kiến một đợt tăng giá trên diện rộng sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì lãi suất cơ bản, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi đột ngột trong tâm lý này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về tình trạng lạm phát dai dẳng và sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương.

Một kỷ nguyên mới trong truyền thông của Fed dưới thời Kevin Warsh

Fed đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75%, nhưng tác động thực sự lại đến từ tuyên bố chính sách đã được sửa đổi. Trong một động thái được xem là ảnh hưởng lớn đầu tiên của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, ngân hàng trung ương đã loại bỏ phần lớn các "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống của mình.

Tuyên bố cập nhật đã loại bỏ những ngôn từ trước đây từng gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Thay vào đó, các thông điệp được giữ ngắn gọn, chỉ tập trung vào quyết định lãi suất và ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự thay đổi so với các thông tin bối cảnh chi tiết mà thị trường thường dùng để dự báo các động thái tương lai đã khiến các nhà phân tích phải thích nghi với một môi trường quản lý khó dự đoán hơn.

Dự báo lạm phát tăng giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị

Quyết định chuyển hướng sang lập trường diều hâu của Fed được thúc đẩy bởi sự điều chỉnh tăng đáng kể trong các dự báo lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%.

Bất chấp một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến Iran—điều đã giúp hạ giá dầu—các quan chức dường như vẫn hoài nghi rằng điều này sẽ dẫn đến việc giảm bớt áp lực giá cả ngay lập tức. Do đó, chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, trong khi các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn đã phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn thay vì một sự tạm dừng.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng USD tăng giá và chứng khoán giảm điểm

Phản ứng của thị trường đối với quyết định "ngắn gọn nhưng không mấy dễ chịu" của Fed diễn ra ngay lập tức và trên diện rộng:

International Central Bank Outlook

The Fed's hawkish turn comes as other global central banks prepare for their own policy meetings. The Bank of England (BoE) is expected to hold rates steady, with markets eyeing UK inflation data, which recently held at 2.8%. Meanwhile, the Bank of Japan (BoJ) has already moved to a 31-year high in rates, signaling a trend toward policy normalization to combat energy-induced inflation. In Sweden, the Riksbank also held rates steady, noting that the Iran war has intensified inflationary pressures.

Key Takeaways