Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng trưởng của thị trường Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một giai đoạn bất ổn gia tăng bất chấp sự khởi đầu mạnh mẽ của năm. Mặc dù chỉ số chuẩn S&P 500 đang trên đà đạt mức tăng trưởng vượt quá 7% trong nửa đầu năm, nhưng sự biến động gần đây trong các lĩnh vực công nghệ và các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới đang buộc giới đầu tư phải đánh giá lại đáng kể các định giá thị trường.
Báo cáo việc làm: Con dao hai lưỡi đối với Fed
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới được dự báo sẽ là chất xúc tác thị trường quan trọng nhất trong tuần này. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với dữ liệu này có thể sẽ trái ngược với kỳ vọng thông thường.
Theo Doug Huber, giám đốc đầu tư phó tại Wealth Enhancement, một báo cáo việc làm "quá tốt" có thể bị các nhà đầu tư nhìn nhận một cách tiêu cực. Các con số việc làm mạnh mẽ có thể là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xem xét mức lãi suất thậm chí còn cao hơn để chống lại lạm phát. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — phần lớn do giá năng lượng tăng cao vì các xung đột ở Trung Đông — Fed vẫn đang trong một nỗ lực cân bằng đầy nhạy cảm. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50/50.
AI và Bán dẫn: Động cơ của sự biến động
Các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục dẫn dắt tâm lý thị trường, thường đóng vai trò là động cơ chính cho cả các đợt tăng giá lẫn các đợt điều chỉnh. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng đột biến khoảng 85% kể từ mức thấp vào cuối tháng 3. Tuy nhiên, đà tăng này gần đây đã chững lại khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu đợt tăng giá do AI dẫn dắt có đang đi quá xa và quá nhanh hay không.
Mặc dù lợi nhuận quý mạnh mẽ từ các đơn vị như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã chứng kiến mức giảm hàng tuần hơn 4%. Các chiến lược gia thị trường đang theo dõi sát sao liệu tính chất chu kỳ và biến động của các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn có thể chịu đựng được áp lực từ mức lãi suất tiềm năng cao hơn hay không.
Rủi ro địa chính trị và Mùa báo cáo kết quả kinh doanh
Ngoài dữ liệu lao động trong nước, căng thẳng địa chính trị toàn cầu vẫn là một biến số quan trọng. Sự ổn định của Trung Đông đang tác động trực tiếp đến thị trường năng lượng; giá dầu thô đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu bất kỳ lệnh đình chiến nào có được duy trì hay không, vì tác động dài hạn đối với giá dầu sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến các xu hướng lạm phát rộng lớn hơn.
Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 trên diện rộng chuẩn bị bắt đầu vào tháng 7, thị trường cũng đang hướng tới các chỉ số doanh nghiệp cụ thể, chẳng hạn như kết quả sắp tới từ Nike, để đánh giá chi tiêu tiêu dùng và sức khỏe doanh nghiệp trong môi trường lãi suất cao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy của dữ liệu việc làm: Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho báo cáo việc làm tháng 6, nơi các con số việc làm mạnh mẽ có thể gây ra sự bán tháo thị trường một cách nghịch lý bằng cách làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất.
- Biến động trong lĩnh vực công nghệ: Bất chấp mức tăng khổng lồ của chỉ số bán dẫn kể từ tháng 3, các cổ phiếu được thúc đẩy bởi AI đang đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng về định giá cao ngất ngưởng và tác động của lãi suất đối với sự tăng trưởng theo chu kỳ.
- Áp lực lạm phát: Với lạm phát vượt quá 4%, thị trường đang tập trung cao độ vào giá năng lượng và sự ổn định của Trung Đông như những động lực chính cho chính sách tiền tệ trong tương lai.