Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang chuẩn bị tinh thần cho một giai đoạn biến động mạnh sau khởi đầu đầy khởi sắc của năm. Trong khi chỉ số S&P 500 đang trên đà kết thúc nửa đầu năm với mức tăng vượt quá 7%, các dữ liệu việc làm sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thách thức đà tăng trưởng hiện tại của thị trường.
Báo cáo việc làm: Con dao hai lưỡi đối với Fed
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới được xem là tác nhân thị trường quan trọng nhất trong tuần. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với mức 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Tuy nhiên, việc diễn giải dữ liệu này vẫn rất phức tạp. Theo Doug Huber, phó giám đốc đầu tư tại Wealth Enhancement, một con số việc làm "thực sự tốt" thực tế có thể bị thị trường nhìn nhận một cách tiêu cực. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ có thể là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang xem xét tăng lãi suất để chống lạm phát. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — mức cao nhất trong ba năm qua — do giá năng lượng tăng cao, Fed đang phải bước đi trên dây. Các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện tại cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50/50.
Cổ phiếu AI và Bán dẫn thúc đẩy biến động thị trường
Lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn, tiếp tục là động lực chính gây ra những biến động của thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp vào cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã có sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các mức định giá này có đang trở nên quá cao hay không.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các tên tuổi như Micron Technology đã cung cấp một số sự hỗ trợ, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã đối mặt với một đợt điều chỉnh đáng kể, kết thúc tuần với mức giảm hơn 4%. Julia Hermann, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại New York Life Investment Management, lưu ý rằng sự dẫn dắt thị trường đang tập trung mạnh mẽ vào các cổ phiếu bán dẫn liên quan đến bộ nhớ. Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư hiện nay là liệu lãi suất cao hơn có làm mất ổn định các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu có tính chu kỳ và biến động này hay không.
Căng thẳng địa chính trị và áp lực lạm phát
Bên cạnh dữ liệu lao động trong nước, các diễn biến địa chính trị toàn cầu đang đóng vai trò quyết định đối với tâm lý thị trường. Giá dầu thô đã biến động đáng kể, giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông.
Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao "sức bền" của các lệnh ngừng bắn ở Trung Đông này, vì bất kỳ sự tái bùng phát xung đột nào cũng có thể đẩy giá dầu tăng trở lại, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và gây khó khăn cho lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần vào tháng 7, thị trường cũng sẽ theo dõi các doanh nghiệp đầu tàu như Nike để đánh giá sức mạnh của người tiêu dùng.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy của dữ liệu việc làm: Báo cáo việc làm tháng 6 dự kiến sẽ cho thấy 110.000 vị trí mới, nhưng những con số mạnh mẽ có thể gây ra nỗi lo sợ về việc tiếp tục tăng lãi suất một cách nghịch lý.
- Sự tập trung vào lĩnh vực công nghệ: Cổ phiếu AI và bán dẫn vẫn là những yếu tố thúc đẩy biến động lớn nhất của thị trường, trong khi các nhà đầu tư đang cảnh giác với mức định giá cao và lãi suất tăng.
- Lạm phát & Địa chính trị: Lạm phát gia tăng (trên 4%) và giá dầu biến động liên quan đến sự ổn định ở Trung Đông vẫn là những rủi ro quan trọng đối với triển vọng kinh tế Mỹ.