Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng trưởng của Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang chuẩn bị tâm thế cho một giai đoạn biến động mạnh sau khởi đầu đầy khởi sắc của năm. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang trên đà đạt mức tăng trưởng hơn 7% trong nửa đầu năm, nhưng dữ liệu việc làm sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ là những thách thức đối với đà tăng trưởng hiện tại của thị trường.
Báo cáo việc làm: Con dao hai lưỡi đối với thị trường
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới được xác định là tác nhân gây biến động thị trường quan trọng nhất trong tuần. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với mức 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Tuy nhiên, phản ứng đối với dữ liệu này vẫn là một điểm gây tranh cãi đối với các nhà đầu tư. Các chuyên gia thị trường cho rằng một báo cáo việc làm "quá tốt" trớ trêu thay có thể kích hoạt một đợt bán tháo. Nếu các con số việc làm cao hơn dự kiến, các nhà đầu tư có thể coi nền kinh tế đang "quá nóng", dẫn đến lo ngại về việc tiếp tục tăng lãi suất. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — phần lớn do giá năng lượng tăng cao — Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang trong quá trình cân bằng đầy tinh tế để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Việc tăng lãi suất của Fed và sự bất định trong chính sách tiền tệ
Sự bất định xung quanh chính sách tiền tệ đang thúc đẩy những thay đổi đáng kể trong định giá thị trường. Theo dữ liệu từ LSEG, các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện cho thấy khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn 50%.
Khả năng lãi suất cao hơn này tạo ra một môi trường đầy thách thức cho cổ phiếu. Như Brad Conger, CIO tại Hirtle & Co, đã lưu ý, ngay cả một báo cáo việc làm không gây bất ngờ cũng có thể khiến các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang xoay chuyển theo hướng thách thức sự ổn định của thị trường. Mối quan tâm cốt lõi của các nhà đầu tư tổ chức là liệu Fed sẽ ưu tiên kiểm soát lạm phát thông qua việc tăng lãi suất, ngay cả khi phải đánh đổi bằng sự tăng trưởng của thị trường hay không.
Cổ phiếu AI và Bán dẫn đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng về định giá
Trong khi các dữ liệu kinh tế vĩ mô đang chiếm ưu thế, lĩnh vực công nghệ — cụ thể là trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn — vẫn là động lực chính của những biến động thị trường. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp vào cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã có sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu mức định giá do AI thúc đẩy có trở nên không bền vững hay không.
Bất chấp kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các tên tuổi như Micron Technology, chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã đóng cửa với mức giảm hơn 4%. Câu hỏi trọng tâm trong những tháng tới là liệu lĩnh vực bán dẫn có tính chu kỳ và biến động mạnh có thể chịu đựng được áp lực từ việc lãi suất có khả năng tăng cao hay không.
Rủi ro địa chính trị và xu hướng năng lượng toàn cầu
Bên cạnh các chính sách trong nước, sự ổn định toàn cầu cũng đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Giá dầu thô đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng, giảm từ mức gần 100 USD một tháng trước, sau lệnh ngừng bắn ở Trung Đông. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu thỏa thuận đình chiến này có được duy trì hay không, vì sự ổn định của giá dầu sẽ có tác động "lan tỏa" trực tiếp đến tỷ lệ lạm phát của Mỹ và sau đó là chính sách của Fed.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy của dữ liệu việc làm: Các nhà đầu tư đang theo dõi con số dự kiến tăng thêm 110.000 việc làm trong tháng 6, nơi mà những con số mạnh mẽ có thể gây ra nỗi lo ngại về việc tăng lãi suất một cách nghịch lý.
- Biến động của lĩnh vực công nghệ: Các cổ phiếu AI và bán dẫn, mặc dù đã tăng trưởng mạnh mẽ kể từ tháng 3, đang phải đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng về định giá và độ nhạy với lãi suất.
- Mối liên kết giữa Lạm phát & Năng lượng: Sự ổn định địa chính trị ở Trung Đông vẫn là một yếu tố then chốt, vì sự biến động của giá dầu ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát của Mỹ và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.