תחזית וול סטריט: נתוני התעסוקה והימורים על ריבית הפד יבחנו את העלייה בשוק האמריקאי

עם כניסתה של וול סטריט למחצית השנייה של 2026, המשקיעים נערכים לתקופה של תנודתיות מוגברת לאחר התחלה חזקה של השנה. בעוד שמדד ה-S&P 500 נמצא במסלול לסיום המחצית הראשונה עם עליות העולות על 7%, נתוני התעסוקה הקרובים והציפיות המשתנות מהפדרל ריזרב צפויים לאתגר את המומנטום הנוכחי בשוק.

דוח התעסוקה: חרב פיפיות עבור הפד

דוח השכר הלא-חקלאי (non-farm payrolls) הקרוב לחודש יוני מוגדר כטריגר המשמעותי ביותר בשוק לשבוע הקרוב. כלכלנים שנסקר על ידי רויטרס צופים כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה כ-110,000 משרות ביוני, האטה ניכרת לעומת 172,000 המשרות שנוספו במאי.

עם זאת, פרשנות הנתונים הללו נותרה מורכבת. לדברי דאג הובר, סגן מנהל השקעות ב-Wealth Enhancement, מספר משרות "טוב מאוד" עשוי למעשה להיתפס באופן שלילי על ידי השוק. נתוני תעסוקה חזקים עלולים לאותת על כלכלה שמתחממת יתר על המידה, מה שיגרום לפדרל ריזרב לשקול העלאות ריבית כדי להילחם באינפלציה. כאשר האינפלציה לצרכן חצתה לאחרונה את רף ה-4% — הגבוה ביותר מזה שלוש שנים — וזאת בשל עליית מחירי האנרגיה, הפד צועד על חבל דק. חוזים עתידיים על ריבית הפד (Fed funds futures) מעידים כיום על סיכויים גבוהים מ-50% להעלאת ריבית עד ספטמבר.

מניות ה-AI והמוליכים למחצה מניעות את התנודתיות בשוק

מגזר הטכנולוגיה, ובמיוחד מניות הבינה המלאכותית (AI) והמוליכים למחצה (semiconductors), ממשיך להיות המנוע העיקרי לתנודות בשוק. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה (Philadelphia Semiconductor Index) רשם זינוק אדיר של כ-85% מאז השפל של סוף מרץ, אך בשבועות האחרונים נרשמה נסיגה, כאשר המשקיעים תוהים האם הערכות השווי הללו הפכו למתוחות מדי.

בעוד שרווחים רבעוניים חזקים מחברות כמו Micron Technology סיפקו תמיכה מסוימת, מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) נתקל לאחרונה בנסיגה משמעותית, וסיים את השבוע בירידה של יותר מ-4%. ג'וליה הרמן, אסטרטגית שוק גלובלית ב-New York Life Investment Management, ציינה כי ההובלה בשוק מרוכזת במידה רבה במניות מוליכים למחצה הקשורות לזיכרון. השאלה הקריטית עבור המשקיעים כעת היא האם ריבית גבוהה יותר תערער את מנהיגות הטכנולוגיה המחזורית והתנודתית הזו.

מתחים גיאופוליטיים ולחצי אינפלציה

מעבר לנתוני התעסוקה המקומיים, התפתחויות גיאופוליטיות גלובליות ממלאות תפקיד מכריע בסנטימנט השוק. מחירי הנפט הגולמי תנודתו באופן משמעותי, וירדו לכ-70 דולר לחבית מתוך כמעט 100 דולר לפני כחודש, בעקבות התפתחויות בנוגע להפסקת אש במזרח התיכון.

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר "עמידותן" של הפסקות האש הללו במזרח התיכון, שכן כל התפרצות מחדש של סכסוך עלולה להעלות שוב את מחירי הנפט, להצית מחדש את החששות מהאינפלציה ולסבך את נתיב הפדרל ריזרב. עם התקרבות עונת הדוחות הרחבה לרבעון השני ביולי, השווקים יעקבו גם אחר חברות המהוות מדד למצב הצרכן, כמו Nike, כדי להעריך את חוזק הצריכה.

נקודות מרכזיות

• רגישות נתוני התעסוקה: דוח התעסוקה של יוני צפוי להראות 110,000 משרות חדשות, אך מספרים חזקים עלולים, באופן פרדוקסלי, לעורר חששות מהעלאות נוספות בשיעור הריבית.
• ריכוזיות במגזר הטכנולוגיה: מניות ה-AI והמוליכים למחצה נותרות הגורמים המשפיעים ביותר על התנודתיות בשוק, כאשר המשקיעים נזהרים מערכות שווי גבוהה ומריבית עולה.
• אינפלציה וגיאופוליטיקה: אינפלציה עולה (מעל 4%) ומחירי נפט תנודתיים הקשורים ליציבות במזרח התיכון נותרים סיכונים קריטיים לתחזית הכלכלית של ארה"ב.