Advit Jewels IPO 第二天：GMP 预示 41% 的上市收益；您应该认购吗？

总部位于斋浦尔的手工珠宝专家 Advit Jewels 在其 IPO 进入认购第二天之际，投资者兴趣大幅激增。凭借显著的灰色市场溢价（GMP）以及零售和非机构投资者的强劲认购数据，市场正期待着一次潜在的高收益上市。

强劲的灰色市场势头与认购趋势

Advit Jewels IPO 目前的灰色市场溢价（GMP）约为 41%。基于每股 138 卢比的发行价上限，这相当于预计上市价格约为 194 卢比，预示着市场参与者的情绪非常乐观。

在第一天，这项规模为 1.6516 亿卢比的发行案针对提供的 837.9 万股股票，获得了 11.18 倍的总认购倍数。需求主要由个人投资者和高净值投资者驱动：

• 零售个人投资者 (RII)： 认购倍数为 11.55 倍。
• 非机构投资者 (NII)： 表现出最高的积极性，认购倍数为 23.73 倍。
• 合格机构投资者 (QIB)： 反应较为保守，认购倍数为 1.11 倍。

该 IPO 是 1,200 万股普通股的新股发行，不包含任何现有股东减持（OFS）部分，这意味着所有募集资金将直接进入公司。

IPO 募集资金的战略部署

Advit Jewels 对通过此次 1.6516 亿卢比发行所筹集的资金有着明确的路线图。公司打算利用这些资金来强化资产负债表并推动业务规模扩张：

• 营运资金： 6,500 万卢比将用于管理新增营运资金需求，这对于高库存业务至关重要。
• 债务削减： 6,500 万卢比拨专款用于偿还或提前偿还现有债务，此举预计将降低利息成本并提高盈利能力。
• 一般企业用途： 剩余资金将用于支持战略重点和运营灵活性。

业务概况与财务表现

Advit Jewels 以“Rambhajo”品牌运营，利用斋浦尔在宝石和高级珠宝方面的深厚底蕴。公司专注于使用 14K 和 18K 金打造手工 Kundan、Polki 和镶钻珠宝。其位于斋浦尔的 6,450 平方英尺综合制造设施实现了从 3D 打印到最终抛光的端到端生产。

在财务方面，公司展现出强劲的增长势头。在截至 2025 年 12 月 31 日的九个月期间，Advit Jewels 报告的营业收入为 12.379 亿卢比，净利润为 2.544 亿卢比，在竞争激烈的 B2B 和 B2C 珠宝领域展示了健康的利润率。

专家券商展望

市场分析师对此次发行持乐观态度。SBI Securities 给出了“认购”评级，并指出虽然 18.6 倍的市盈率（按发行价上限计算）略高于一些同行，但考虑到公司卓越的营业利润率和增长潜力，这一估值是合理的。分析师认为，计划中的债务偿还将显著提升未来的收益和回报率。

核心要点

• 强劲的市场情绪： 41% 的 GMP 表明投资者预计在 NSE 和 BSE 上市时将获得显著溢价。
• 专注于增长的资金用途： 大部分募集资金将用于营运资金和债务削减，这可能会提高长期的财务灵活性。
• 强劲的认购情况： NII 和零售板块的高需求表明市场对这家斋浦尔品牌的市场地位充满信心。