IPO Advit Jewels Dzień 2: GMP zapowiada 41% zysku przy debiucie; czy warto subskrybować?

Specjalizująca się w ręcznie robionej biżuterii firma Advit Jewels z Jaipur odnotowała ogromny wzrost zainteresowania inwestorów, gdy jej IPO wchodzi w drugi dzień składania ofert. Dzięki znaczącej premii na szarym rynku (GMP) oraz wysokim wskaźnikom subskrypcji zarówno ze strony inwestorów detalicznych, jak i nieinstytucjonalnych, rynek spodziewa się potencjalnie zyskownego debiutu.

Silna dynamika na szarym rynku i trendy subskrypcji

IPO Advit Jewels oferuje obecnie premię na szarym rynku (GMP) na poziomie około 41%. Przy górnej granicy przedziału cenowego wynoszącej 138 ₹ za akcję, przekłada się to na szacowaną cenę debiutu wynoszącą około 194 ₹, co sygnalizuje silne nastroje wśród uczestników rynku.

W pierwszym dniu emisja o wartości 165,16 crore ₹ odnotowała ogólną subskrypcję na poziomie 11,18x wobec oferowanych 83,79 lakh akcji. Popyt był napędzany głównie przez inwestorów indywidualnych oraz osoby o wysokiej wartości netto:

• Inwestorzy indywidualni (RII): Subskrypcja 11,55x.
• Inwestorzy nieinstytucjonalni (NII): Wykazali największy entuzjazm, subskrypcja 23,73x.
• Kwalifikowani inwestorzy instytucjonalni (QIB): Odpowiedź była bardziej powściągliwa, subskrypcja 1,11x.

IPO to nowa emisja 1,20 crore akcji zwykłych bez komponentu Oferty Sprzedaży (OFS), co oznacza, że wszystkie środki trafią bezpośrednio do spółki.

Strategiczne wykorzystanie środków z IPO

Advit Jewels posiada jasną mapę drogową dla kapitału pozyskanego w ramach tej emisji o wartości 165,16 crore ₹. Spółka zamierza wykorzystać środki do wzmocnienia bilansu i wsparcia skalowania operacyjnego:

• Kapitał obrotowy: 65 crore ₹ zostanie przeznaczone na zarządzanie zwiększonymi potrzebami w zakresie kapitału obrotowego, co jest niezbędne w działalności opartej na wysokich stanach magazynowych.
• Redukcja zadłużenia: 65 crore ₹ zostało zarezerwowane na spłatę lub wcześniejszą spłatę istniejących zobowiązań, co ma na celu obniżenie kosztów odsetkowych i poprawę rentowności.
• Ogólne cele korporacyjne: Pozostałe środki wesprą priorytety strategiczne i elastyczność operacyjną.

Profil działalności i wyniki finansowe

Działając pod marką „Rambhajo”, Advit Jewels wykorzystuje dziedzictwo Jaipur w dziedzinie kamieni szlachetnych i wykwintnej biżuterii. Spółka specjalizuje się w ręcznie robionych wyrobach Kundan, Polki oraz biżuterii wysadzanej diamentami, przy użyciu 14- i 18-karatowego złota. Ich zintegrowany zakład produkcyjny o powierzchni 6 450 stóp kwadratowych w Jaipur umożliwia pełny proces produkcji, od druku 3D po końcowe polerowanie.

Pod względem finansowym spółka wykazuje silną trajektorię wzrostu. W dziewięciomiesięcznym okresie kończącym się 31 grudnia 2025 r., Advit Jewels zaraportowała przychody operacyjne w wysokości 123,79 crore ₹ oraz zysk netto w wysokości 25,44 crore ₹, co świadczy o zdrowych marżach w konkurencyjnych segmentach biżuterii B2B i B2C.

Prognozy ekspertów maklerskich

Analitycy rynkowi wydają się optymistyczni w kwestii tej oferty. SBI Securities przyznało rekomendację „Subskrybuj” (Subscribe), zauważając, że choć wskaźnik C/Z (P/E) na poziomie 18,6x (przy górnej granicy przedziału cenowego) jest nieco wyższy niż u niektórych konkurentów, jest on uzasadniony wyższymi marżami operacyjnymi i potencjałem wzrostu spółki. Analitycy wierzą, że planowana spłata zadłużenia znacząco zwiększy przyszłe zyski i wskaźniki rentowności.

Kluczowe wnioski

• Silne nastroje rynkowe: GMP na poziomie 41% sugeruje, że inwestorzy spodziewają się znaczącej premii w momencie debiutu na giełdach NSE i BSE.
• Wykorzystanie kapitału skoncentrowane na wzroście: Większość środków zostanie przeznaczona na kapitał obrotowy i redukcję zadłużenia, co może poprawić długoterminową elastyczność finansową.
• Solidna subskrypcja: Wysoki popyt ze strony segmentów NII i detalicznego wskazuje na duże zaufanie do pozycji rynkowej marki z Jaipur.