因潜在的美伊协议，原油价格跌破 80 美元

全球原油价格面临巨大的下行压力，随着市场预期中东地区将发生重大外交转变，价格正徘徊在三个月以来的低点附近。美伊协议的前景正在重塑供应预期，并对全球能源市场和航运业产生连锁反应。

拟议中的美伊协议的影响

近期价格暴跌的主要驱动力是美国与伊朗之间拟议的一份包含 14 个要点的备忘录草案。这一临时协议预计将于本周五签署，旨在缓解长期存在的紧张局势，并可能重新开放具有战略意义的霍尔木兹海峡。根据拟议条款，德黑兰将被要求确保商船的安全通行，而华盛顿将解除对该海峡的封锁。

至关重要的是，该草案包括美国的一项承诺，即发布涵盖伊朗原油、石化产品以及银行、保险和运输等相关服务的豁免令。此举将允许伊朗立即恢复石油销售，从而显著增加全球供应量。

市场反应与价格趋势

对基准价格的影响非常显著。布伦特原油在短短四个交易日内大幅下跌 15%，创下今年以来最长的连跌纪录，目前已跌破每桶 80 美元的关口。与此同时，美国基准的西德克萨斯中质原油 (WTI) 的交易价格接近每桶 77 美元。

交易员和能源生产商目前正关注霍尔木兹海峡船舶交通全面恢复的时间表。这条水道是全球经济的关键动脉，承担了全球约五分之一的石油供应。随着对供应短缺的担忧逐渐消退，市场正在为流动性增加的时期进行重新调整。

地缘政治风险与供应现状

尽管围绕外交草案的情绪乐观，但重大风险依然存在。由于以色列与最近的停火协议以及美伊协议都保持距离，休战的稳定性正受到审查。近期在黎巴嫩南部发生的无人机袭击，以及美国领导层罕见的公开谴责，都凸显了动荡的地缘政治格局，这随时可能扰乱市场。

此外，全球石油库存的恢复可能不会立竿见影。尽管预计海湾地区会有新供应，但分析师指出，由于之前的航运中断，库存已经枯竭，重建库存需要时间。沙特阿美（Saudi Aramco）首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）此前曾警告称，如果霍尔木兹海峡的供应中断持续下去，全球市场回归稳定可能会推迟到 2027 年，每周可能影响高达 1 亿桶的供应量。

核心要点