随着霍尔木兹海峡油轮流量恢复，原油价格稳定在 75 美元
全球原油价格在周五出现小幅下跌，由于霍尔木兹海峡的油轮运输量有所增加，供应中断的担忧有所缓解。尽管地缘政治紧张局势依然存在，但海上瓶颈的缓解已帮助布伦特 (Brent) 和西德克萨斯中质原油 (WTI) 的价格交易接近四个月来的最低水平。
市场走势：布伦特与 WTI 微跌
截至周五凌晨，布伦特原油交易价格为每桶 74.95 美元，下跌 0.41%（31 美分）。同样，美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 0.44%，至每桶 71.60 美元。尽管周四在阿曼附近发生海上事件后价格曾短暂飙升 2%，但这两大主要基准价格目前预计将录得约 7% 的周跌幅。在经历了一段极端波动期后，价格出现了这一降温趋势；此前在美伊冲突高峰期，价格曾突破每桶 126 美元的关口。
霍尔木兹海峡：回归常态？
近期价格趋于稳定的主要驱动因素是霍尔木兹海峡运输的恢复。随着停火协议的达成，通过这一重要水道的原油运输量已达到 2 月 28 日冲突开始以来的最高水平。
然而，值得注意的是，海上交通尚未恢复到冲突前的基准水平。在动荡开始之前，每天约有 125 艘船只通过该海峡。虽然近期的增长对全球供应是一个积极信号，但目前的运输量仍显著低于历史平均水平。市场情绪依然紧张，正在观察“地缘政治风险溢价”是否会继续消退，或者新的障碍是否会迫使生产商推迟计划中的增产。
持续存在的地缘政治与自然风险
市场对中东地区的突发变化依然保持敏感。周四，一艘在阿曼附近的货轮遭到不明投射物袭击，导致美国官员暗示伊朗参与其中。因此，联合国航运机构暂停了其自愿撤离计划。虽然停火带来了缓解，但伊朗当局已发出警告，称无法保证在指定航线之外航行的船只安全。
南美洲的自然灾害也增加了供应侧的不确定性。委内瑞拉最近发生的地震引发了人们对生产稳定性的担忧。尽管初步检查显示，主要产区的重大炼油厂和管道未受到严重破坏，但持续的停电威胁着委内瑞拉维持其地震前每日近 120 万桶产量的能力。
核心要点
- 价格趋稳： 随着和平协议的达成使市场情绪趋于平稳，原油价格已从此前 126 美元的高点回落至每桶近 75 美元，创下四个月来的新低。
- 航运恢复： 停火后，通过霍尔木兹海峡的油轮流量正在上升，但仍远低于冲突前每天 125 艘船的平均水平。
- 供应不确定性： 尽管中东紧张局势有所降温，但委内瑞拉因地震相关的停电可能导致的减产仍是一个次要风险因素。