سوق الاكتتابات العامة الأولية في الهند: 23 شركة تجمع 27,000 كرور روبية مع استمرار قوة التدفقات المستقبلية

في حين شهد السوق الأولية الهندية تباطؤاً مؤقتاً بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، فإن التدفق الهائل للإدراجات المعلقة يشير إلى انتعاش كبير يلوح في الأفق. وتكشف البيانات الأخيرة عن فترة من الهدوء أعقبت عام 2025 الذي شهد أرقاماً قياسية، حتى في الوقت الذي تستعد فيه أسماء بارزة لدخول الأسواق العامة.

تحول عن الطفرة القياسية لعام 2025

يأتي التراجع الحالي في نشاط الاكتتابات العامة الأولية بعد عام تاريخي في 2025، حيث نجحت 103 إصدارات عامة لأول مرة في جمع مبلغ مذهل قدره 1.76 لاهك كرور روبية. ويمثل هذا قفزة كبيرة مقارنة بـ 1.6 لاهك كرور روبية التي جمعتها 90 شركة في عام 2024، و49,436 كرور روبية التي جمعتها 57 شركة في عام 2023.

وفي المقابل، لم تلجأ سوى 23 شركة إلى مسار الاكتتابات العامة الأولية حتى الآن في عام 2026، حيث جمعت أكثر من 27,000 كرور روبية. ووفقاً لتقرير Equirus Capital، فقد بلغ نشاط السوق ذروته في 25 سبتمبر مع 25 إصداراً، لكن الأحجام انخفضت بشكل كبير بعد سبتمبر بسبب ظروف السوق الأكثر صرامة، وارتفاع التقلبات، وتوجه المستثمرين نحو مزيد من الحذر.

الإدراجات القادمة: من التجارة السريعة إلى NSE

على الرغم من الفتور الأخير، فإن السوق مهيأ لانتعاش كبير مع انحسار التوترات الجيوسياسية. ومن المقرر أن تطلق العديد من الشركات البارزة إصداراتها قريباً. هذا الشهر، من المقرر أن تفتح شركة التكنولوجيا التأمينية Turtlemint Fintech Solutions اكتتابها العام في 19 يونيو، تليها شركة Advit Jewels في 23 يونيو. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تقوم شركة Waterways Leisure Tourism Ltd، المشغلة لرحلات Cordelia Cruises، بطرحها الأول هذا الشهر.

ومن المتوقع أن تزداد وتيرة النشاط الشهر المقبل مع تخطيط شركات كبرى مثل شركة Zepto (الشركة المليارية في مجال التجارة السريعة) وأكبر بيت استثمار في الهند، SBI Mutual Funds، لإصداراتها العامة. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تتقدم بورصة الهند الوطنية (NSE) بأوراقها الأولية إلى SEBI في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

تدفق هائل يضم 236 مقترحاً

إن العلامة الأكثر تشجيعاً للمستثمرين هي الحجم الهائل للشركات التي تنتظر دورها. فاعتباراً من مايو 2026، هناك 236 مسودة ورقة اكتتاب عام أولي في السوق الرئيسية قيد الانتظار حالياً. ويشمل ذلك 163 شركة حصلت بالفعل على ملاحظات سارية من SEBI، و73 شركة أخرى لا تزال تنتظر الموافقة التنظيمية.

While the report notes that activity "nearly dried up" by May 2026 due to a "wait-and-watch" stance amid macro uncertainty, the depth of the pipeline suggests that the primary market is merely catching its breath before the next big wave.

Resilience Driven by Domestic Retail Investors

A critical factor providing stability to the Indian markets is the unwavering commitment of domestic retail investors. Even as foreign institutional investor (FII) sentiment remains volatile, domestic inflows have provided a strong counterbalance. Monthly Systematic Investment Plan (SIP) inflows have remained consistently above ₹30,000 crore, ensuring that domestic liquidity continues to support the broader financial ecosystem despite global uncertainties.

Key Takeaways