سوق الاكتتابات العامة في الهند: 23 شركة تجمع 27,000 كرور روبية بينما ينتظر خط إمداد ضخم

يمر السوق الأولي في الهند بفترة انتقالية، حيث يتسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتقلبات السوق في تباطؤ مؤقت في الاكتتابات العامة الأولية. وبينما تراجعت طفرات جمع الأموال الضخمة التي شهدها عام 2025، فإن وجود خط إمداد قوي يضم مئات الشركات يشير إلى أن تعافياً كبيراً بات في الأفق.

من المستويات القياسية إلى فترة من الحذر

يأتي التباطؤ الحالي في سوق الاكتتابات العامة في أعقاب عام غير مسبوق في 2025، حيث جمعت 103 إصدارات عامة أولى مبلغاً مذهلاً قدره 1.76 لاهك كرور روبية. ويمثل هذا قفزة كبيرة مقارنة بـ 1.6 لاهك كرور روبية التي جمعتها 90 شركة في عام 2024، و49,436 كرور روبية التي جمعتها 57 شركة في عام 2023.

وفي المقابل، شهد النصف الأول من عام 2026 وتيرة أكثر توازناً. فحتى الآن، سلكت 23 شركة طريق الاكتتاب العام لجمع أكثر من 27,000 كرور روبية. ووفقاً لتقرير صادر عن Equirus Capital، بلغت الأنشطة ذروتها بشكل حاد في الربع الرابع من عام 2025 مع 30 إصداراً بإجمالي 91,058 كرور روبية، ولكنها واجهت منذ ذلك الحين ظروف سوق أكثر صرامة. وبحلول مايو 2026، جفت الأنشطة تقريباً مع تبني المستثمرين لموقف "الانتظار والترقب" بسبب التوترات الجيوسياسية العالمية وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.

إطلاقات رفيعة المستوى في الأفق

على الرغم من الفتور الأخير، من المتوقع أن يتسارع الزخم بشكل كبير في الأسابيع المقبلة. ومن المقرر أن تطلق شركة التكنولوجيا التأمينية Turtlemint Fintech Solutions إصدارها العام في 19 يونيو، تليها شركة Advit Jewels في 23 يونيو. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن تطلق شركة Waterways Leisure Tourism Ltd، المشغلة لـ Cordelia Cruises، اكتتابها العام الأول هذا الشهر.

وتبدو توقعات منتصف العام أكثر واعداً مع وجود العديد من الأسماء الثقيلة في قائمة الانتظار. ومن المتوقع أن تودع البورصة الوطنية (NSE) أوراقها الأولية لدى SEBI هذا الأسبوع. علاوة على ذلك، تخطط كل من شركة Zepto، وهي شركة "يونيكورن" في مجال التجارة السريعة، وأكبر دار استثمار في الهند، SBI Mutual Funds، لإطلاق إصداراتهما العامة الشهر المقبل.

خط إمداد ضخم يضم 236 مقترحاً

The most encouraging sign for the Indian capital markets is the sheer volume of companies waiting in the wings. As of May 2026, there are 236 mainboard IPO draft papers currently in the pipeline. This includes 163 companies that already have valid SEBI observations, while 73 others are still awaiting regulatory approval. This backlog indicates that corporate India is prepared to tap the equity markets as soon as investor sentiment stabilizes.

Resilience of Domestic Investors

While foreign institutional investor (FII) sentiment has remained volatile, the Indian market has found a reliable anchor in domestic retail participation. Monthly Systematic Investment Plan (SIP) inflows have remained consistently above ₹30,000 crore. This unwavering commitment from domestic investors provides a critical counterbalance to the volatility often triggered by global macro shifts, ensuring liquidity remains available for upcoming public issues.

Key Takeaways