Hindistan'ın Halka Arz (IPO) Piyasası: Devasa Bir Bekleme Süreci Sürerken 23 Şirket 27.000 Crore ₹ Topladı

Hindistan'ın birincil piyasası, makroekonomik belirsizlik ve piyasa oynaklığının halka arz süreçlerinde geçici bir yavaşlamaya neden olmasıyla bir geçiş dönemi yaşıyor. 2025 yılında görülen devasa fon toplama dalgalanmaları dengelenmiş olsa da, yüzlerce şirketten oluşan güçlü bir hazırlık süreci, büyük bir toparlanmanın ufukta olduğunu gösteriyor.

Rekor Seviyelerden Temkinli Bir Döneme

Halka arz piyasasındaki mevcut yavaşlama, 103 yeni halka arzın şaşırtıcı bir şekilde 1,76 lakh crore ₹ topladığı eşi benzeri görülmemiş bir 2025 yılının ardından geliyor. Bu rakam, 2024 yılında 90 firmanın topladığı 1,6 lakh crore ₹ ve 2023 yılında 57 şirketin topladığı 49.436 crore ₹ seviyesinden önemli bir sıçramaydı.

Buna karşılık, 2026'nın ilk yarısında daha ölçülü bir tempo görüldü. Şimdiye kadar 23 şirket, 27.000 crore ₹'den fazla kaynak sağlamak için halka arz yolunu seçti. Equirus Capital tarafından hazırlanan bir rapora göre, faaliyetler 2025'in 4. çeyreğinde 30 ihraç ile toplam 91.058 crore ₹ ile keskin bir zirve yapmıştı, ancak o zamandan beri piyasa koşulları sıkılaştı. Küresel jeopolitik gerilimler ve makro belirsizlikler nedeniyle yatırımcıların "bekle ve gör" tutumunu benimsemesiyle, Mayıs 2026 itibarıyla faaliyetler neredeyse durma noktasına geldi.

Ufukta Yüksek Profilli Lansmanlar Var

Son dönemdeki durgunluğa rağmen, ivmenin önümüzdeki haftalarda önemli ölçüde artması bekleniyor. Sigorta teknolojisi (insurtech) firması Turtlemint Fintech Solutions'ın 19 Haziran'da halka arzını gerçekleştirmesi, ardından 23 Haziran'da Advit Jewels'ın halka arzının yapılması planlanıyor. Ayrıca, Cordelia Cruises'un işletmecisi Waterways Leisure Tourism Ltd'nin bu ay halka arz ile piyasaya çıkması bekleniyor.

Sırada bekleyen birkaç ağır sıklet isimle yıl ortası görünümü daha da umut verici görünüyor. National Stock Exchange (NSE)'nin bu hafta SEBI'ye ön başvurularını sunması bekleniyor. Ayrıca, hızlı ticaret (quick-commerce) unicorn'u Zepto ve Hindistan'ın en büyük fon yönetim şirketi SBI Mutual Funds'ın her ikisi de önümüzdeki ay halka arzlarını gerçekleştirmeyi planlıyor.

236 Tekliften Oluşan Devasa Bir Hazırlık Süreci

Hindistan sermaye piyasaları için en umut verici işaret, hazırda bekleyen şirketlerin muazzam hacmidir. Mayıs 2026 itibarıyla, şu anda süreçte olan 236 ana tahta halka arz (IPO) taslak belgesi bulunmaktadır. Buna, halihazırda geçerli SEBI gözlemlerine sahip 163 şirket ile düzenleyici onay bekleyen diğer 73 şirket dahildir. Bu birikmiş talep, yatırımcı duyarlılığı istikrara kavuşur kavuşmaz Hindistan şirketlerinin öz sermaye piyasalarından yararlanmaya hazır olduğunu göstermektedir.

Yerli Yatırımcıların Dayanıklılığı

Yabancı kurumsal yatırımcı (FII) duyarlılığı dalgalı seyretmeye devam ederken, Hindistan piyasası yerli bireysel katılımda güvenilir bir dayanak noktası bulmuştur. Aylık Sistematik Yatırım Planı (SIP) girişleri istikrarlı bir şekilde 30.000 crore ₹ seviyesinin üzerinde kalmıştır. Yerli yatırımcıların bu sarsılmaz bağlılığı, küresel makro değişimlerin sıklıkla tetiklediği oynaklığa karşı kritik bir denge unsuru sağlayarak, yaklaşan halka arzlar için likiditenin mevcut kalmasını sağlamaktadır.

Önemli Çıkarımlar