ভারতের আইপিও (IPO) বাজার: বিশাল পাইপলাইনের অপেক্ষায় থাকা অবস্থায় ২৩টি সংস্থা ২৭,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে

ভারতের প্রাইমারি মার্কেট বা প্রাথমিক বাজার বর্তমানে একটি পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, কারণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং বাজারের অস্থিরতার কারণে প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (IPO)-এর গতি সাময়িকভাবে মন্থর হয়ে পড়েছে। যদিও ২০২৫ সালে দেখা বিশাল তহবিল সংগ্রহের জোয়ার কিছুটা কমে এসেছে, তবে শত শত কোম্পানির একটি শক্তিশালী পাইপলাইন ইঙ্গিত দিচ্ছে যে একটি বড় ধরনের পুনরুদ্ধার শীঘ্রই আসতে চলেছে।

রেকর্ড উচ্চতা থেকে সতর্কতার যুগে

আইপিও বাজারে বর্তমান এই মন্দা ২০২৫ সালের একটি নজিরবিহীন বছরের পর দেখা দিচ্ছে, যেখানে ১০৩টি প্রথম পাবলিক ইস্যুর মাধ্যমে বিস্ময়কর ১.৭৬ লক্ষ কোটি টাকা সংগ্রহ করা হয়েছিল। এটি ২০২৪ সালে ৯০টি সংস্থার মাধ্যমে সংগ্রহ করা ১.৬ লক্ষ কোটি টাকা এবং ২০২৩ সালে ৫৭টি কোম্পানির মাধ্যমে সংগৃহীত ৪৯,৪৩৬ কোটি টাকার তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য উল্লম্ফন ছিল।

এর বিপরীতে, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে গতি কিছুটা মন্থর দেখা গেছে। এ পর্যন্ত ২৩টি কোম্পানি ২৭,০০০ কোটি টাকারও বেশি মূলধন সংগ্রহের জন্য আইপিও পথ বেছে নিয়েছে। Equirus Capital-এর একটি প্রতিবেদন অনুযায়ী, ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে (Q4) ৩০টি ইস্যুর মাধ্যমে মোট ৯১,০৫৮ কোটি টাকা সংগ্রহের মাধ্যমে কার্যক্রমের চরম শিখর স্পর্শ করেছিল, তবে এরপর থেকে বাজার পরিস্থিতি আরও কঠিন হয়ে পড়েছে। ২০২৬ সালের মে মাস নাগাদ কার্যক্রম প্রায় স্তিমিত হয়ে আসে, কারণ বৈশ্বিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে বিনিয়োগকারীরা "অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ" (wait-and-watch) নীতি গ্রহণ করেছিলেন।

সামনেই রয়েছে হাই-প্রোফাইল লঞ্চসমূহ

সাম্প্রতিক এই স্থবিরতা সত্ত্বেও, আগামী সপ্তাহগুলোতে গতি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। ইনসুরটেক (insurtech) সংস্থা Turtlemint Fintech Solutions ১৯ জুন তাদের পাবলিক ইস্যু লঞ্চ করার কথা রয়েছে, যার পরে ২৩ জুন Advit Jewels আসবে। এর পাশাপাশি, Cordelia Cruises-এর অপারেটর Waterways Leisure Tourism Ltd এই মাসে তাদের আইপিও নিয়ে আসতে চলেছে।

লাইনে থাকা বেশ কিছু বড় বড় নাম দেখে বছরের মাঝামাঝি সময়ের পূর্বাভাস আরও আশাব্যঞ্জক মনে হচ্ছে। ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) এই সপ্তাহে SEBI-এর কাছে তাদের প্রাথমিক নথি জমা দেবে বলে আশা করা হচ্ছে। তদুপরি, কুইক-কমার্স ইউনিকর্ন Zepto এবং ভারতের বৃহত্তম ফান্ড হাউস SBI Mutual Funds উভয়ই আগামী মাসে তাদের পাবলিক ইস্যু লঞ্চ করার পরিকল্পনা করছে।

২৩৬টি প্রস্তাবের একটি বিশাল পাইপলাইন

ভারতীয় পুঁজিবাজারের জন্য সবচেয়ে উৎসাহব্যঞ্জক লক্ষণ হলো বিপুল সংখ্যক কোম্পানির অপেক্ষায় থাকা। ২০২৬ সালের মে মাস পর্যন্ত, বর্তমানে ২৩৬টি মেইনবোর্ড আইপিও (IPO) ড্রাফট পেপার পাইপলাইনে রয়েছে। এর মধ্যে ১৬৩টি কোম্পানির ইতিমধ্যে বৈধ SEBI পর্যবেক্ষণ রয়েছে, যেখানে বাকি ৭৩টি কোম্পানি এখনও নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের অপেক্ষায় রয়েছে। এই ব্যাকলগ নির্দেশ করে যে, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথেই কর্পোরেট ইন্ডিয়া ইক্যুইটি মার্কেটের সুবিধা নিতে প্রস্তুত।

দেশীয় বিনিয়োগকারীদের দৃঢ়তা

যদিও বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (FII) মনোভাব অস্থির ছিল, ভারতীয় বাজার দেশীয় খুচরা অংশগ্রহণ বা রিটেইল পার্টিসিপেশনের মাধ্যমে একটি নির্ভরযোগ্য ভিত্তি খুঁজে পেয়েছে। মাসিক সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (SIP) প্রবাহ ধারাবাহিকভাবে ₹৩০,০০০ কোটি টাকার উপরে রয়েছে। দেশীয় বিনিয়োগকারীদের এই অবিচল প্রতিশ্রুতি বিশ্বব্যাপী সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের ফলে সৃষ্ট অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভারসাম্য প্রদান করে, যা আসন্ন পাবলিক ইস্যুগুলোর জন্য তারল্য নিশ্চিত করে।

মূল বিষয়সমূহ