ভারতের আইপিও (IPO) বাজার: ২০২৬ সালে এ পর্যন্ত ২৩টি সংস্থা ২৭,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে

২০২৫ সালের রেকর্ড ভাঙা সাফল্যের পর, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে ভারতের প্রাইমারি মার্কেটে কার্যক্রমের উল্লেখযোগ্য মন্দা দেখা গেছে। যদিও সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং বাজারের অস্থিরতা সাময়িক ধীরগতির কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে, প্রায় ২৪০টি কোম্পানির একটি বিশাল পাইপলাইন ইঙ্গিত দিচ্ছে যে একটি বড় ধরনের উত্থান আসন্ন।

প্রাইমারি মার্কেটের কার্যক্রমের মন্দতা বিশ্লেষণ

Equirus Capital-এর সাম্প্রতিক একটি রিপোর্ট অনুযায়ী, ২০২৬ সালে এ পর্যন্ত ২৩টি কোম্পানি আইপিও (IPO) রুট বেছে নিয়েছে, যা ২৭,০০০ কোটি টাকারও বেশি সংগ্রহ করেছে। এটি ২০২৫ সালের একটি স্মরণীয় বছরের পর আসছে, যেখানে ১০৩টি প্রথমবার পাবলিক ইস্যুর মাধ্যমে ১.৭৬ লক্ষ কোটি টাকার মতো বিশাল অংক সংগ্রহ করা হয়েছিল। তুলনামূলকভাবে দেখলে, ২০২৫ সালের এই পরিসংখ্যান ২০২৪ (৯০টি সংস্থা থেকে ১.৬ লক্ষ কোটি টাকা) এবং ২০২৩ (৫৭টি কোম্পানি থেকে ৪৯,৪৩৬ কোটি টাকা) উভয় বছরের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।

তথ্য থেকে দেখা যাচ্ছে যে বছরের মাঝামাঝি সময়ে গতিপ্রকৃতিতে তীব্র পতন ঘটেছে। ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকে (Q1CY26) ১৯টি আইপিও ২৪,৭৭২ কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে, কিন্তু দ্বিতীয় প্রান্তিকের (Q2CY26) মধ্যে মাত্র চারটি ইস্যু চালু হয়েছে যা মোট ২,৪২২ কোটি টাকার সমান। রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে, ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে বিনিয়োগকারীরা সতর্ক ও 'অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ' (wait-and-watch) নীতি গ্রহণ করায় ২০২৬ সালের মে মাস নাগাদ কার্যক্রম "প্রায় স্তিমিত" হয়ে পড়েছিল।

আসন্ন লঞ্চ: Zepto থেকে NSE পর্যন্ত

সাম্প্রতিক মন্দা সত্ত্বেও, আইপিও ক্যালেন্ডার আবারও পূর্ণ হতে শুরু করেছে, যা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দিচ্ছে। বেশ কিছু পরিচিত নাম শীঘ্রই বাজারে প্রবেশের জন্য প্রস্তুত। ইনসুরটেক (Insurtech) সংস্থা Turtlemint Fintech Solutions ১৯ জুন তাদের ইস্যু খোলার কথা রয়েছে, এরপর ২৩ জুন আসবে Advit Jewels। এছাড়াও, Cordelia Cruises-এর অপারেটর Waterways Leisure Tourism Ltd এই মাসে তাদের প্রথম অফারটি চালু করতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

আগামী মাসগুলোর জন্য পাইপলাইন আরও আশাব্যঞ্জক মনে হচ্ছে। আশা করা হচ্ছে যে National Stock Exchange (NSE) এই সপ্তাহে SEBI-এর কাছে তাদের প্রাথমিক নথি জমা দেবে। তদুপরি, কুইক-কমার্স ইউনিকর্ন Zepto এবং দেশের বৃহত্তম ফান্ড হাউস SBI Mutual Funds উভয়ই আগামী মাসে তাদের পাবলিক ইস্যু চালু করার পরিকল্পনা করছে।

একটি শক্তিশালী পাইপলাইন এবং অভ্যন্তরীণ স্থিতিস্থাপকতা

অপেক্ষমাণ কোম্পানিগুলোর বিশাল সংখ্যা ইঙ্গিত দেয় যে এই মন্দা কাঠামোগত নয় বরং চক্রাকার। ২০২৬ সালের মে মাস পর্যন্ত, বর্তমানে ২৩৬টি মেইনবোর্ড আইপিও ড্রাফট পেপার পাইপলাইনে রয়েছে। এর মধ্যে ১৬৩টি কোম্পানি ইতিমধ্যে বৈধ SEBI পর্যবেক্ষণ (observations) পেয়েছে এবং ৭৩টি কোম্পানি এখনও নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের অপেক্ষায় রয়েছে।

ভারতীয় বাজারের স্থিতিশীলতা প্রদানের একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হলো দেশীয় খুচরা বিনিয়োগকারীদের অবিচল অংশগ্রহণ। যদিও বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (FII) সেন্টিমেন্ট অস্থির রয়েছে, মাসিক সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (SIP) প্রবাহ ধারাবাহিকভাবে ₹৩০,০০০ কোটি টাকার উপরে রয়েছে। এই অভ্যন্তরীণ তারল্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভারসাম্য হিসেবে কাজ করে, এমনকি সামষ্টিক অনিশ্চয়তার সময়েও বাজারের জন্য একটি ভিত্তি প্রদান করে।

মূল বিষয়সমূহ