بورصة الهند الوطنية (NSE) تظل الشركة غير المدرجة الأكثر قيمة في الهند بقيمة 4.86 لاخ كرور روبية

عززت بورصة الهند الوطنية (NSE) هيمنتها كأكثر الشركات غير المدرجة قيمة في الهند، وفقًا لتقرير Burgundy Private Hurun India 500 لعام 2025. وبتقييم ضخم يبلغ 4.86 لاخ كرور روبية، نجحت البورصة في الحفاظ على صدارتها أمام لاعبين رئيسيين مثل معهد سيروم الهند (Serum Institute of India) وأداني العقارية (Adani Properties).

NSE تتطلع إلى طرح عام أولي تاريخي بقيمة 30,000 كرور روبية

يأتي تصنيف NSE في المرتبة الأولى في لحظة محورية مع توجهها نحو إدراج عام تاريخي. فقد قدمت البورصة مؤخرًا أوراقًا أولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) لطرح عام أولي (IPO) يُقدر بنحو 30,000 كرور روبية. وفي حال نجاحه، من المتوقع أن يكون هذا أكبر طرح عام في تاريخ سوق الأسهم الهندية.

تشير مسودة نشرة الإصدار (DRHP) إلى أن الطرح العام الأولي سيكون بالكامل عبارة عن "عرض للبيع" (OFS) يشمل 14.89 كرور سهم. وتشمل المساهمين الرئيسيين البائعين بنك الدولة الهندي (State Bank of India)، الذي سيتخلى عن ما يصل إلى 2.48 كرور سهم، وشركة MS Strategic (Mauritius) Limited، التي ستبيع 1.60 كرور سهم. ومن الجدير بالذكر أن أكبر مساهم، وهي مؤسسة التأمين على الحياة في الهند (LIC)، التي تمتلك حصة قدرها 10.72%، لن تبيع أي أسهم في هذه الجولة.

توجهات الشركات الهندية: خلق القيمة مقابل ضغوط التقييم

يرسم تقرير Hurun India 500 صورة دقيقة للمشهد المؤسسي في الهند. فبينما تجاوز إجمالي تقييم الشركات الهندية (India Inc) حاجز 3.4 تريليون دولار، شهدت أكبر 10 شركات غير حكومية قيمةً انخفاضًا إجماليًا قدره 11 لاخ كرور روبية، حيث تراجعت من 97 لاخ كرور روبية إلى 86 لاخ كرور روبية. ورغم هذا الانكماش، لا تزال هذه الشركات الكبرى ركائز اقتصادية، حيث تمثل ما يقرب من ربع الناتج المحلي الإجمالي للهند.

ومن حيث الأداء الفردي، تواصل شركة ريلاينس للصناعات (Reliance Industries) سلسلة نجاحاتها كأكثر الشركات قيمة في الهند للسنة الخامسة على التوالي، حيث أضافت 1.8 لاخ كرور روبية إلى قيمتها. وفي الوقت نفسه، برزت شركة باجاج فاينانس (Bajaj Finance) كقائد في خلق القيمة بناءً على النسبة المئوية، بتقييم بلغ 5.8 لاخ كرور روبية.

سوق انتقائية مدفوعة بالأساسيات

يتسم المناخ الاستثماري الحالي بالتحول من "روايات النمو" إلى "الأساسيات القوية". فمن بين 500 شركة تم تتبعها، شهدت 198 شركة فقط زيادة في قيمتها، مما يشير إلى أن المستثمرين يعطون الأولوية الآن للعائد على حقوق الملكية (ROE)، وتوليد النقد، وقوة الميزانية العمومية.

أظهرت القطاعات ذات النمو المرتفع مثل التكنولوجيا المالية (fintech) والسلع الاستهلاكية حركة انفجارية. وتشمل الجهات البارزة التي ضاعفت قيمتها أكثر من مرتين ما يلي:

  • Groww: تصدرت المجموعة بارتفاع مذهل بلغت نسبته 430%.
  • Adani Properties: نمت بنسبة 301%.
  • Ather Energy: زادت بنسبة 224%.
  • Meesho: شهدت ارتفاعًا بنسبة 164%.

كما سلط التقرير الضوء على ظهور لاعبين جدد، مثل Sarvam AI — أول مطور محلي لنماذج اللغة الكبيرة — والأهمية المتزايدة للمدن من الفئتين الثانية والثالثة (Tier-2 and Tier-3) في المساهمة في الثروة