NSE остается самой дорогой непубличной компанией Индии с оценкой 4,86 трлн рупий

Национальная фондовая биржа (NSE) укрепила свое доминирующее положение как самая дорогая непубличная компания Индии, согласно отчету Burgundy Private Hurun India 500 за 2025 год. Обладая колоссальной оценкой в 4,86 трлн рупий, биржа успешно сохранила лидерство над такими крупными игроками, как Serum Institute of India и Adani Properties.

NSE нацелена на историческое IPO объемом 300 млрд рупий

Высокое место NSE в рейтинге приходится на переломный момент, когда биржа движется к знаковому публичному листингу. Недавно биржа подала предварительные документы в Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) для проведения первичного публичного предложения (IPO), объем которого оценивается примерно в 300 млрд рупий. В случае успеха это может стать крупнейшим публичным предложением в истории индийского фондового рынка.

Согласно предварительному проспекту эмиссии (DRHP), IPO будет полностью представлять собой предложение продажи акций (OFS), включающее 148,9 млн акций. Ключевыми продающими акционерами являются State Bank of India, который продаст до 24,8 млн акций, и MS Strategic (Mauritius) Limited, выставляющая на продажу 16 млн акций. Примечательно, что крупнейший акционер, Life Insurance Corporation of India (LIC), владеющий долей в 10,72%, не будет продавать акции в этом раунде.

Тренды в индийском корпоративном секторе: создание стоимости против давления оценки

Отчет Hurun India 500 рисует неоднозначную картину индийского корпоративного ландшафта. Хотя совокупная стоимость компаний «India Inc» превысила отметку в 3,4 трлн долларов, общая стоимость 10 самых дорогих негосударственных компаний снизилась на 11 трлн рупий — с 97 трлн до 86 трлн рупий. Несмотря на это сокращение, эти ведущие фирмы остаются экономическими столпами, обеспечивая почти четверть ВВП Индии.

Что касается индивидуальных показателей, Reliance Industries продолжает удерживать звание самой дорогой компании Индии пятый год подряд, увеличив свою стоимость на 1,8 трлн рупий. Тем временем Bajaj Finance стала лидером по темпам прироста стоимости в процентном соотношении, достигнув оценки в 5,8 трлн рупий.

Избирательный рынок, движимый фундаментальными показателями

Текущий инвестиционный климат характеризуется переходом от «нарративов роста» к «сильным фундаментальным показателям». Из 500 отслеживаемых компаний только у 198 наблюдался рост стоимости, что сигнализирует о том, что инвесторы теперь отдают приоритет рентабельности собственного капитала (ROE), генерации денежных средств и устойчивости баланса.

Высокотехнологичные секторы, такие как финтех и потребительские товары, продемонстрировали взрывной рост. Среди заметных игроков, чья стоимость более чем удвоилась:

• Groww: Лидер списка с ошеломляющим ростом на 430%.
• Adani Properties: Рост на 301%.
• Ather Energy: Рост на 224%.
• Meesho: Рост на 164%.

В отчете также подчеркивается появление новых игроков, таких как Sarvam AI — первый отечественный разработчик больших языковых моделей, — а также растущая значимость городов Tier-2 и Tier-3 в формировании национального богатства.

Основные выводы

• Доминирование NSE: С оценкой 4,86 трлн рупий NSE является ведущей непубличной компанией Индии и готовится к историческому IPO объемом 300 млрд рупий.
• Сдвиг к фундаментальным показателям: Инвесторы отходят от спекулятивного роста, вознаграждая компании с высоким ROE и денежными потоками, поскольку только у 198 из 500 фирм наблюдался рост стоимости.
• Секторальное разнообразие: В то время как финансовые услуги и здравоохранение остаются доминирующими, финтех (Groww), электромобили (Ather Energy) и ИИ (Sarvam AI) занимают значительные ниши в верхних строчках рейтинга.