تراجع أسعار النفط مع تحقيق مؤشرات الأسهم الهندية سلسلة مكاسب استمرت لسبعة أشهر

حققت أسواق الأسهم الهندية إنجازاً هاماً، حيث سجلت أطول سلسلة مكاسب أسبوعية لها منذ سبعة أشهر. وبدفع من هدوء سوق النفط الخام والإشارات الداعمة من البنك المركزي، أظهر كل من مؤشر Nifty 50 وBSE Sensex مرونة رغم عمليات جني الأرباح في أواخر الجلسة.

تراجع أسعار النفط الخام يعزز معنويات السوق

كان الانخفاض الكبير في أسعار الطاقة العالمية محفزاً رئيسياً للارتفاع الأخير في السوق. فقد انخفض خام Brent بنسبة 1.4% ليصل إلى 72.7 دولاراً للبرميل مع انخفاض التوترات الجيوسياسية في أعقاب اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى إلى زيادة حركة الناقلات عبر مضيق هرمز.

وبالنسبة للهند، ثالث أكبر مستورد للنفط في العالم، يعد هذا التصحيح في الأسعار عاملاً إيجابياً كبيراً. حيث تساعد أسعار النفط المنخفضة في تخفيف المخاوف بشأن التضخم وتقليل الضغوط المالية على الاقتصاد. وكان هذا التأثير واضحاً في قطاع الطيران، حيث ارتفعت أسهم Interglobe Aviation بنسبة 8.5% مع توقع المستثمرين لانخفاض تكاليف الوقود.

الاستقرار النقدي والتدفقات الأجنبية

وتعززت المعنويات بشكل أكبر بفضل التحركات السياسية الأخيرة التي تهدف إلى استقرار الروبية وجذب رأس المال الأجنبي. وقد اتخذ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) خطوات استباقية، بما في ذلك السماح بتقديم قروض مقابل الودائع بالعملات الأجنبية، مما عزز القطاعات المالية الكبرى. وبشكل محدد، ارتفعت البنوك بنسبة 0.9% وكسب المقرضون من القطاع الخاص 1.5% خلال الأسبوع.

بالإضافة إلى ذلك، وفرت التصريحات الأخيرة لمحافظ RBI، سانجاي مالهوترا، والتي استبعد فيها رفع أسعار الفائدة في المدى القريب، الوضوح المطلوب بشدة. ومن المتوقع أن يدعم احتمال استقرار تكاليف الاقتراض أرباح الشركات، والإنفاق الاستهلاكي، وتقييمات السوق بشكل عام. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يسهل قرار الحكومة بإلغاء الضرائب على السندات للمستثمرين الأجانب تدفقات رأس المال بشكل أكثر سلاسة.

تباين القطاعات: مكاسب الأدوية مقابل خسائر المعادن

أظهر الأداء الأسبوعي تباينًا واضحًا عبر القطاعات المختلفة. وبرز مؤشر الأدوية (Pharma) كأفضل المؤشرات أداءً، حيث حقق مكاسب بنسبة 2.1% هذا الأسبوع. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتقارير عن تواصل U.S. FDA مع شركات الأدوية الهندية بشأن دواء حيوي للسرطان، بالإضافة إلى تحول المستثمرين نحو القطاعات الأقل عرضة لمخاطر ظاهرة "النينيو" وتقلبات أسعار النفط الخام.

وفي المقابل، واجه قطاع المعادن تحديات كبيرة، حيث سجل خسارة أسبوعية بنسبة 4.4%. وتبع هذا الانخفاض ضعف أسعار المعادن العالمية، مدفوعاً بالتوقعات المتزايدة لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2026. وبينما أنهى مؤشرا Nifty 50 وSensex الأسبوع بارتفاع بنسبة 0.2% و0.4% على التوالي، واجهت الشركات ذات الرأس المال المتوسط بعض الضغوط، حيث انخفضت بنسبة 1.2%.

أهم النقاط المستخلصة

• عوامل دعم في قطاع الطاقة: أدى انخفاض أسعار خام Brent (إلى 72.7 دولاراً للبرميل) إلى تخفيف المخاوف من التضخم وتعزيز قطاعات مثل الطيران.
• الدعم السياساتي: يساهم موقف RBI ضد الرفع الفوري لأسعار الفائدة والتدابير الجديدة لتعبئة الودائع بالعملات الأجنبية في تعزيز ثقة المؤسسات.
• التحولات القطاعية: يتجه المستثمرون نحو القطاعات الدفاعية مثل الأدوية، بينما يتراجعون عن القطاعات الدورية مثل المعادن بسبب عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة العالمية.