انخفاض أسعار النفط يدفع الأسهم الهندية لتحقيق سلسلة مكاسب استمرت 7 أشهر

حققت أسواق الأسهم الهندية أطول سلسلة مكاسب أسبوعية لها منذ سبعة أشهر، مدعومة بانخفاض كبير في أسعار النفط الخام وإجراءات استباقية من البنك المركزي. وواصل مؤشرا Nifty 50 وBSE Sensex مكاسبهما يوم الخميس، مما يعكس ثقة المستثمرين المتزايدة في الآفاق الاقتصادية المحلية.

تراجع أسعار النفط الخام يخفف الضغوط التضخمية

ويعد تراجع أسعار النفط الخام العالمية محفزاً رئيسياً لطفرة السوق الأخيرة. فقد انخفض خام برنت بنسبة 1.4% ليستقر عند 72.7 دولاراً للبرميل، ليعود إلى المستويات التي شهدها قبل توترات الحرب مع إيران. وجاء هذا الانخفاض مدفوعاً بزيادة حركة الناقلات الخارجة من مضيق هرمز في أعقاب اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران.

وبالنسبة للهند، ثالث أكبر مستورد للنفط في العالم، فإن انخفاض أسعار الخام يمثل انفراجة كبيرة. حيث تساعد تكاليف النفط المنخفضة في التخفيف من مخاوف النمو والتضخم، مما يفيد بشكل مباشر القطاعات ذات الاعتماد العالي على الوقود. ومن الجدير بالذكر أن شركة Interglobe Aviation شهدت ارتفاع سهمها بنسبة 8.5% مع استجابة المستثمرين لتراجع المخاوف المتعلقة بالتكاليف في قطاع الطيران.

الدعم السياساتي واستقرار العملة

وإلى جانب أسعار الطاقة، وفرت التحولات في السياسات المحلية قوة دفع كبيرة للأسواق. فقد عززت الإجراءات الأخيرة التي تهدف إلى دعم الروبية وجذب تدفقات رؤوس الأموال الخارجية من المعنويات الإيجابية. وقد لعب بنك الاحتياطي الهندي (RBI) دوراً حاسماً، حيث استبعد المحافظ سانجاي مالهوترا أي زيادات في أسعار الفائدة على المدى القريب. ومن المتوقع أن تدعم تكاليف الاقتراض المنخفضة أرباح الشركات، والإنفاق الاستهلاكي، والتقييمات الإجمالية للسوق.

علاوة على ذلك، أدى قرار بنك الاحتياطي الهندي بالسماح بتقديم قروض مقابل الودائع بالعملات الأجنبية إلى تعزيز القطاع المالي. وارتفعت الشركات المالية الكبرى والبنوك والمقرضون من القطاع الخاص بنسب 1.3% و0.9% و1.5% على التوالي خلال الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي إلغاء الحكومة لضرائب السندات للمستثمرين الأجانب إلى دفع المزيد من التدفقات إلى السوق الهندية.

الأداء القطاعي وعوامل المخاطرة

لم تكن طفرة السوق موحدة عبر جميع القطاعات؛ فبينما حققت ستة من أصل 16 قطاعاً رئيسياً مكاسب أسبوعية، واجه قطاع الشركات ذات رأس المال المتوسط بعض العقبات، حيث انخفض بنسبة 1.2%.

وبرز مؤشر الأدوية (Pharma) كأحد أفضل القطاعات أداءً، حيث حقق مكاسب بنسبة 2.1% هذا الأسبوع. وقد غذى هذا الارتفاع تقارير عن تواصل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) مع مصنعي الأدوية الهنود بشأن دواء حيوي للسرطان. وأشار المحللون إلى أن المستثمرين يتجهون نحو قطاعات مثل الرعاية الصحية والأدوية التي تكون أقل عرضة لتقلبات أسعار النفط الخام والمخاطر المرتبطة بظاهرة "النينيو" (El Niño). وفي المقابل، سجل قطاع المعادن خسارة أسبوعية كبيرة بلغت 4.4%، تماشياً مع ضعف الأسعار العالمية وسط توقعات متزايدة برفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في عام 2026.

ورغم هذا التفاؤل، يحذر المحللون من أن موسم الأمطار الموسمية الذي يكون دون المستوى الطبيعي يظل خطراً على المدى القريب، مما قد يؤثر على الاستهلاك المحلي والطلب الريفي.

أهم النقاط المستخلصة

• سلسلة مكاسب ممتدة: حققت المؤشرات القياسية الهندية أطول سلسلة مكاسب أسبوعية لها منذ سبعة أشهر، حيث سجل مؤشرا Nifty 50 وSensex ارتفاعات أسبوعية بنسبة 0.2% و0.4% على التوالي.
• الطاقة كمحفز: أدى انخفاض خام برنت إلى 72.7 دولاراً للبرميل إلى تخفيف المخاوف من التضخم وتعزيز أسهم الطيران مثل Interglobe Aviation.
• الدعم السياساتي: يساهم موقف بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ضد رفع أسعار الفائدة على المدى القريب، والتدابير الجديدة لتعبئة الودائع بالعملات الأجنبية، في دفع التدفقات المؤسسية ودعم القطاع المالي.