تراجع أسعار النفط يدفع الأسواق الهندية لتحقيق سلسلة مكاسب استمرت 7 أشهر

حققت المؤشرات القياسية للأسهم الهندية أطول سلسلة مكاسب أسبوعية متتالية لها منذ سبعة أشهر، مدعومة بانخفاض أسعار النفط الخام والتدابير التنظيمية الاستباقية. ومع انحسار التوترات العالمية وتحول الإشارات النقدية المحلية نحو الدعم، يستعيد المستثمرون ثقتهم في مشهد السوق الهندي.

تراجع أسعار النفط الخام يخفف الضغوط التضخمية

يعد الانخفاض الكبير في أسعار خام برنت محركاً رئيسياً لطفرة السوق الأخيرة. فقد تراجع خام برنت بنسبة 1.4% ليصل إلى 72.7 دولاراً للبرميل مع خروج المزيد من الناقلات من مضيق هرمز في أعقاب اتفاق السلام الأولي بين الولايات المتحدة وإيران. وبالنسبة للهند، ثالث أكبر مستورد للنفط في العالم، يعد هذا الانخفاض أمراً حيوياً لأنه يساعد في التخفيف من المخاوف المتعلقة بالنمو والتضخم.

وكان تأثير انخفاض تكاليف الطاقة واضحاً في قطاعات محددة؛ حيث شهدت شركة Interglobe Aviation ارتفاع سهمها بنسبة 8.5% مع تخفيف انخفاض أسعار النفط للمخاوف الكبيرة المتعلقة بالتكاليف في صناعة الطيران.

الاستقرار النقدي والتدفقات الأجنبية

وتعززت المعنويات بشكل أكبر بفضل موقف بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بشأن أسعار الفائدة. وقد وفرت تصريحات محافظ البنك، سانجاي مالهوترا، التي استبعدت رفع أسعار الفائدة في المدى القريب، شعوراً بالاستقرار، مما يشير إلى أن انخفاض تكاليف الاقتراض قد يدعم قريباً أرباح الشركات، والإنفاق الاستهلاكي، وتقييمات السوق.

بالإضافة إلى ذلك، تلعب التحركات الاستراتيجية لجذب رأس المال الأجنبي دوراً رئيسياً. ومن المتوقع أن يؤدي قرار بنك الاحتياطي الهندي بالسماح بتقديم قروض مقابل الودائع بالعملات الأجنبية، إلى جانب إلغاء الحكومة لضرائب السندات للمستثمرين الأجانب، إلى دفع تدفقات كبيرة من الخارج. وقد ساعدت هذه الإجراءات القطاعات المالية الكبرى، حيث ارتفعت شركات الإقراض الخاصة بنسبة 1.5% وزادت البنوك بنسبة 0.9% خلال الأسبوع.

الأداء القطاعي والمخاطر الناشئة

لم تكن طفرة السوق موحدة عبر جميع القطاعات. فبينما ارتفع مؤشر Nifty 50 بنسبة 0.14% ليصل إلى 24,056، وأضاف مؤشر BSE Sensex نسبة 0.14% ليصل إلى 77,100.47، واجه قطاع الشركات ذات الرأس المال المتوسط عقبات، حيث انخفض بنسبة 1.2%.

وبرز مؤشر الأدوية (Pharma) كأفضل أداء، حيث حقق مكاسب بنسبة 2.1% هذا الأسبوع. وجاءت هذه الطفرة مدفوعة بتقارير عن تواصل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (U.S. FDA) مع شركات الأدوية الهندية بشأن دواء حيوي للسرطان، إلى جانب تحول المستثمرين نحو القطاعات الأقل عرضة لتقلبات النفط الخام ومخاطر الطقس المرتبطة بظاهرة "النينيو" (El Niño). وفي المقابل، سجل قطاع المعادن خسارة أسبوعية حادة بلغت 4.4%، تماشياً مع ضعف الأسعار العالمية وسط توقعات متزايدة برفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في عام 2026.

وبينما تظل التوقعات إيجابية، يحذر المحللون من أن موسم الأمطار الموسمية الذي يقل عن المعدل الطبيعي يظل خطراً على المدى القريب قد يؤثر على الاستهلاك المحلي والاستقرار الاقتصادي الأوسع.

أهم النقاط المستخلصة

  • محفزات الطاقة: أدى انخفاض أسعار خام برنت إلى 72.7 دولاراً للبرميل إلى تخفيف المخاوف من التضخم وتعزيز أسهم الطيران مثل Interglobe Aviation.
  • الدعم السياساتي: يساهم تريث بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في رفع أسعار الفائدة والتدابير الجديدة لتعبئة الودائع بالعملات الأجنبية في تهيئة بيئة مواتية للسيولة والتدفقات.
  • تباين القطاعات: قادت قطاعات الأدوية والخدمات المالية المكاسب، بينما عانى قطاع المعادن بسبب ضغوط الأسعار العالمية وتوقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.