তেলের দামের পতন ভারতীয় শেয়ার বাজারকে ৭ মাসের টানা জয়ের দিকে নিয়ে যাচ্ছে

অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এবং সক্রিয় নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপের ফলে ভারতীয় ইকুইটি বেঞ্চমার্কগুলো গত সাত মাসে তাদের দীর্ঘতম টানা সাপ্তাহিক জয়ের ধারা অর্জন করেছে। বিশ্বব্যাপী উত্তেজনা প্রশমিত হওয়া এবং অভ্যন্তরীণ মুদ্রানীতির সংকেত সহায়ক হওয়ার সাথে সাথে, বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় বাজারের প্রেক্ষাপটে নতুন করে আত্মবিশ্বাস খুঁজে পাচ্ছেন।

অপরিশোধিত তেলের দাম কমায় মুদ্রাস্ফীতির চাপ হ্রাস

সাম্প্রতিক বাজার উত্থানের একটি প্রধান কারণ হলো ব্রেন্ট ক্রুড (Brent crude) তেলের দামের উল্লেখযোগ্য পতন। মার্কিন-ইরান প্রাথমিক শান্তি চুক্তির পর হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) থেকে আরও বেশি ট্যাঙ্কার বেরিয়ে আসায় ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ১.৪% কমে ব্যারেল প্রতি ৭২.৭ ডলারে দাঁড়িয়েছে। বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম তেল আমদানিকারক দেশ হিসেবে ভারতের জন্য এই পতন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কমাতে সাহায্য করে।

জ্বালানি খরচ কমার প্রভাব নির্দিষ্ট কিছু সেক্টরে দৃশ্যমান ছিল; উল্লেখযোগ্যভাবে, Interglobe Aviation-এর শেয়ারের দাম ৮.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে, কারণ তেলের দাম হ্রাস এয়ারলাইন শিল্পের প্রধান খরচ সংক্রান্ত উদ্বেগ প্রশমিত করেছে।

মুদ্রানীতিগত স্থিতিশীলতা এবং বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহ

সুদের হারের বিষয়ে রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) অবস্থানের কারণে বাজারের মনোভাব আরও শক্তিশালী হয়েছে। আরবির গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রার নিকটবর্তী সময়ে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নাকচ করে দেওয়ার মন্তব্য একটি স্থিতিশীলতার অনুভূতি প্রদান করেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে কম ঋণের খরচ শীঘ্রই কর্পোরেট আয়, ভোক্তা ব্যয় এবং বাজার মূল্যায়নে সহায়তা করতে পারে।

উপরন্তু, বৈদেশিক পুঁজি আকর্ষণের কৌশলগত পদক্ষেপগুলো গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করছে। বৈদেশিক মুদ্রা আমানতের বিপরীতে ঋণ দেওয়ার অনুমতি দেওয়ার আরবির সিদ্ধান্ত এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য বন্ড ট্যাক্স প্রত্যাহারের সরকারি পদক্ষেপের ফলে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহ আসার সম্ভাবনা রয়েছে। এই পদক্ষেপগুলো ভারী আর্থিক খাতগুলোকে সাহায্য করেছে, যেখানে বেসরকারি ঋণদাতাদের শেয়ার ১.৫% এবং ব্যাংকগুলোর শেয়ার সপ্তাহে ০.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে।

সেক্টরাল পারফরম্যান্স এবং উদীয়মান ঝুঁকি

বাজারের এই উত্থান সব ক্ষেত্রে সমান ছিল না। যেখানে Nifty 50 ০.১৪% বেড়ে ২৪,০৫৬ এবং BSE Sensex ০.১৪% বেড়ে ৭৭,১০০.৪৭ হয়েছে, সেখানে মিড-ক্যাপ (mid-cap) সেক্টর ১.২% কমে প্রতিকূলতার সম্মুখীন হয়েছে।

ফার্মা (Pharma) ইনডেক্স এই সপ্তাহে ২.১% বৃদ্ধি পেয়ে একটি উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে। একটি গুরুত্বপূর্ণ ক্যান্সার ওষুধের বিষয়ে মার্কিন FDA-এর ভারতীয় ওষুধ প্রস্তুতকারকদের সাথে আলোচনার খবর এবং অপরিশোধিত তেলের অস্থিরতা ও এল নিনো (El Niño) আবহাওয়ার ঝুঁকির তুলনায় কম ঝুঁকির সেক্টরগুলোর দিকে বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকে পড়ার ফলে এই উত্থান ঘটেছে। বিপরীতে, ২০২৬ সালে মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশার মধ্যে বিশ্ববাজারে দাম কমে যাওয়ায় মেটাল (Metals) সেক্টর ৪.৪% সাপ্তাহিক পতন রেকর্ড করেছে।

যদিও পূর্বাভাস ইতিবাচক রয়েছে, বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে স্বাভাবিকের চেয়ে কম মৌসুমি বায়ু একটি নিকটবর্তী ঝুঁকি হিসেবে রয়েছে যা অভ্যন্তরীণ ভোগ এবং বৃহত্তর অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতাকে প্রভাবিত করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• জ্বালানি খাতে সহায়ক প্রভাব: ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যারেল প্রতি ৭২.৭ ডলারে নেমে আসা মুদ্রাস্ফীতির ভয় কমিয়েছে এবং Interglobe Aviation-এর মতো এভিয়েশন স্টকগুলোর উন্নতি ঘটিয়েছে।
• নীতিগত সহায়তা: সুদের হার বৃদ্ধির ওপর আরবির স্থগিতাদেশ এবং বৈদেশিক মুদ্রা আমানত সংগ্রহের নতুন পদক্ষেপগুলো তারল্য এবং পুঁজির প্রবাহের জন্য একটি অনুকূল পরিবেশ তৈরি করছে।
• সেক্টরগুলোর ভিন্নতা: ফার্মা এবং ফিন্যান্সিয়াল সেক্টর প্রবৃদ্ধির নেতৃত্ব দিয়েছে, যেখানে বৈশ্বিক মূল্যের চাপ এবং মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশার কারণে মেটাল সেক্টর লড়াই করেছে।