צניחת מחירי הנפט מניעה את שוקי המניות ההודיים לרצף של 7 חודשי עליות

מדדי המניות ההודיים רשמו את רצף השבועות העולים הארוך ביותר שלהם מזה שבעה חודשים, בתמיכת ירידת מחירי הנפט הגולמי וצעדים רגולטוריים יזומים. ככל שהמתחים העולמיים נרגעים והאותות המוניטריים המקומיים הופכים לתומכים, המשקיעים מוצאים ביטחון מחודש בנוף השוק ההודי.

התקררות מחירי הנפט הגולמי מקלה על הלחץ האינפלציוני

מנוע מרכזי לעלייה האחרונה בשוק הוא הירידה המשמעותית במחירי נפט בנט (Brent). מחיר נפט בנט ירד ב-1.4% ל-72.7 דולר לחבית, כאשר מכליות נוספות עזבו את מצר הורמוז בעקבות הסכם השלום הראשוני בין ארה"ב לאיראן. עבור הודו, יבואנית הנפט השלישית בגודלה בעולם, ירידה זו היא קריטית שכן היא מסייעת להפחית את החששות מהצמיחה ומהאינפלציה.

ההשפעה של עלויות אנרגיה נמוכות יותר ניכרה במגזרים ספציפיים; בולטת במיוחד Interglobe Aviation, שמנייתה זינקה ב-8.5% כאשר הירידה במחירי הנפט הקלה על חששות עיקריים בנוגע לעלויות בתעשיית התעופה.

יציבות מוניטרית ותזרים הון זר

הסנטימנט בשוק התחזק עוד יותר הודות לעמדת הבנק המרכזי של הודו (RBI) בנוגע לשיעורי הריבית. הצהרותיו של מושל ה-RBI, סנג'אי מאלוטרה, השוללות העלאות ריבית בטווח הקרוב, סיפקו תחושת יציבות, ומצביעות על כך שעלויות לוויה נמוכות יותר עשויות לתמוך בקרוב ברווחי החברות, בהוצאות הצרכנים ובהערכות השווי של השוק.

בנוסף, מהלכים אסטרטגיים למשיכת הון זר ממלאים תפקיד מרכזי. החלטת ה-RBI לאפשר הלוואות כנגד פיקדונות במטבע חוץ, בשילוב עם ביטול מיסי האג"ח על ידי הממשלה עבור משקיעים זרים, צפויה להניע תזרים משמעותי של הון מחו"ל. צעדים אלו סייעו למגזרים הפיננסיים הכבדים, כאשר המלווים הפרטיים עלו ב-1.5% והבנקים רשמו עלייה של 0.9% במהלך השבוע.

ביצועי מגזרים וסיכונים מתעוררים

העלייה בשוק לא הייתה אחידה בכל המגזרים. בעוד מדד ה-Nifty 50 עלה ב-0.14% ל-24,056 ומדד ה-BSE Sensex הוסיף 0.14% ל-77,100.47, מגזר המניות בעלות שווי שוק בינוני (mid-cap) נתקל בקשיים וירד ב-1.2%.

מדד הפארמה בלט בביצועיו עם עלייה של 2.1% השבוע. זינוק זה נבע מדיווחים על קשר בין ה-FDA האמריקאי ליצרניות תרופות הודיות בנוגע לתרופה קריטית לסרטן, לצד מעבר של משקיעים למגזרים עם חשיפה נמוכה יותר לתנודתיות במחירי הנפט הגולמי ולסיכוני מזג האוויר של תופעת אל ניניו (El Niño). לעומת זאת, מגזר המתכות רשם ירידה שבועית חדה של 4.4%, בעקבות היחלשות המחירים העולמיים על רקע ציפיות גוברות להעלאות ריבית בארה"ב בשנת 2026.

בעוד שהתחזית נותרה חיובית, אנליסטים מזהירים כי עונת מונסון מתחת לממוצע נותרה סיכון בטווח הקרוב שעלול להשפיע על הצריכה המקומית ועל היציבות הכלכלית הרחבה יותר.

נקודות מרכזיות

• רוח גבית מאנרגיה: הירידה במחירי נפט בנט ל-72.7 דולר לחבית הקלה על החששות מהאינפלציה והמריצה מניות תעופה כמו Interglobe Aviation.
• תמיכה במדיניות: ההקפאה של ה-RBI בנוגע להעלאות ריבית וצעדים חדשים לגיוס פיקדונות במטבע חוץ יוצרים סביבה נוחה לנזילות ולתזרימי הון.
• שוני בין המגזרים: מגזרי הפארמה והפיננסים הובילו את העליות, בעוד שמגזר המתכות התקשה בשל לחצי מחירים עולמיים וציפיות להעלאות ריבית בארה"ב.