הירידה במחירי הנפט מניעה את המניות ההודיות לרצף הניצחונות השבועי הארוך ביותר

מדדי המניות ההודיים רשמו את רצף הניצחונות השבועי הארוך ביותר שלהם מזה שבעה חודשים, בתמיכת הירידה המשמעותית במחירי הנפט הגולמי וצעדי מדיניות מקומיים תומכים. ככל שהמתחים הגיאופוליטיים העולמיים נרגעים, מדדי ה-Nifty 50 וה-BSE Sensex ניצלו את השיפור בסנטימנט בנוגע לאינפלציה ולזרימת הון זר.

הירידה במחירי הנפט הגולמי מקלה על הלחץ האינפלציוני

מנוע מרכזי לעלייה האחרונה בשוק הוא הירידה במחירי נפט בנט (Brent), שירדו ב-1.4% ל-72.7 דולר לחבית. תנועה זו מגיעה בעקבות דיווחים על מכליות נוספות שעוזבות את מצר הורמוז בעקבות הסכם שלום ראשוני בין ארה"ב לאיראן. עבור הודו, יבואנית הנפט השלישית בגודלה בעולם, מחירי נפט נמוכים יותר מתרגמים ישירות להקלה בחששות מהצמיחה והאינפלציה. שינוי זה היה מועיל במיוחד למגזרים עתירי אנרגיה; לדוגמה, מניית Interglobe Aviation זינקה ב-8.5% ככל שהמשקיעים ציפו לעלויות דלק נמוכות יותר.

יציבות מוניטרית ותזרימי הון זרים

הסנטימנט בשוק התחזק עוד יותר בעקבות התערבויות אחרונות של הבנק המרכזי של הודו (RBI). הערותיו של מושל ה-RBI, סנג'אי מאלוטרה, השוללות העלאות ריבית בטווח הקרוב, סיפקו בהירות נחוצה מאוד. עלויות לוויה נמוכות יותר צפויות לתמוך ברווחי החברות, בצריכה המקומית ובשווי השוק הכללי.

יתרה מכך, מהלכים אסטרטגיים למשיכת הון חוץ ייצבו את הרופי ושיפרו את תחזית המשקיעים. החלטת ה-RBI לאפשר הלוואות כנגד פיקדונות במט"ח, בשילוב עם ביטול מיסי האג"ח על ידי הממשלה עבור משקיעים זרים, יצרו סביבה נוחה יותר לתזרימי הון מוסדיים זרים.

ביצועי מגזרים: הפרמצבטיקה והפיננסים מובילים את הדרך

הביצועים השבועיים הראו שוני ברור בין המגזרים השונים. בעוד שמניות ה-mid-caps חוות ירידה של 1.2%, מספר מגזרים מרכזיים רשמו עליות ניכרות:

• פרמצבטיקה: מדד התרופות זינק ב-2.1% השבוע. צמיחה זו נבעה מדיווחים על מעורבות של ה-FDA האמריקאי עם יצרניות תרופות הודיות בנוגע לתרופה קריטית לסרטן, לצד מעבר כללי של משקיעים למגזרים החשופים פחות לתנודתיות במחירי הנפט ולסיכוני אל ניניו (El Niño).
• שירותים פיננסיים: מגזרי הבנקאות וההלוואות רשמו תנועה חזקה. המניות הפיננסיות הכבדות עלו ב-1.3%, בעוד שמלווים פרטיים עלו ב-1.5% בעקבות הנחיות הפיקדונות במט"ח החדשות של ה-RBI.
• מתכות: לעומת זאת, מגזר המתכות נתקל בקשיים ורשם הפסד שבועי של 4.4% עקב מחירים עולמיים חלשים יותר וציפיות גוברות להעלאות ריבית בארה"ב בשנת 2026.

למרות האופטימיות, אנליסטים מזהירים כי עונת מונסון מתחת לממוצע נותרה סיכון בטווח הקרוב שעלול להשפיע על הביקוש המקומי ועל האינפלציה.

נקודות מרכזיות

• הרצף הארוך ביותר: מדדי המניות ההודיים השלימו את רצף הניצחונות השבועי הרציף הארוך ביותר שלהם מזה שבעה חודשים, בהובלת הירידה במחירי נפט בנט ותחזית יציבה לגבי הריבית.
• רוח גבית מתחום האנרגיה: הירידה במחירי הנפט הגולמי ל-72.7 דולר לחבית הגביחה משמעותית את הסנטימנט במגזרים כמו תעופה וסייעה להפחית את החששות מהאינפלציה.
• תמיכה במדיניות: עמדת ה-RBI נגד העלאות ריבית מיידיות ואמצעים חדשים לגיוס פיקדונות במט"ח פועלים כזרזים מרכזיים לתזרימי הון לשוק.