原油価格の下落により、インド株式が7カ月ぶりの連騰を記録

インドの株式市場は、原油価格の大幅な下落と中央銀行による積極的な施策に支えられ、7カ月ぶりの最長となる週次連騰を達成した。木曜日にはNifty 50とBSE Sensexが続伸し、国内の経済見通しに対する投資家の信頼の高まりを反映した。

原油価格の下落がインフレ圧力を緩和

最近の市場ラリーの大きな要因は、世界的な原油価格の落ち着きである。ブレント原油は1.4%下落して1バレルあたり72.7ドルで取引を終え、イラン情勢の緊張以前の水準に戻った。この下落は、米イラン間の和平合意を受けて、ホルムズ海峡を通過するタンカーの動きが増加したことによるものである。

世界第3位の石油輸入国であるインドにとって、原油価格の下落は大きな安心材料となる。石油コストの削減は、成長とインフレへの懸念を緩和するのに役立ち、燃料依存度の高いセクターに直接的な恩恵をもたらす。特に、航空業界のコスト懸念の緩和を受け、Interglobe Aviationの株価は8.5%上昇した。

政策支援と通貨の安定

エネルギー価格に加え、国内の政策転換も市場にとって大きな追い風となっている。ルピーを支え、海外からの資本流入を促すための最近の施策がセンチメントを押し上げた。インド準備銀行（RBI）が重要な役割を果たしており、サンジャイ・マルホトラ総裁は当面の利上げを否定した。借入コストの低下は、企業の収益、個人消費、そして市場全体のバリュエーションを支えると期待されている。

さらに、外貨預金を担保とした融資を認めるRBIの決定が、金融セクターを強化した。主要な金融株、銀行、民間貸付業者は、今週それぞれ1.3%、0.9%、1.5%上昇した。加えて、政府による外国人投資家向けの債券税の撤廃は、インド市場へのさらなる資金流入を促すと期待されている。

セクター別パフォーマンスとリスク要因

市場のラリーはすべてのセクターで一様ではなかった。主要16セクターのうち6セクターが週次で上昇した一方で、中型株セグメントは逆風にさらされ、1.2%下落した。

製薬（Pharma）指数は今週2.1%上昇し、際立ったパフォーマンスを見せた。この急騰は、米食品医薬品局（FDA）が重要な抗がん剤に関してインドの製薬会社と協議しているとの報道が追い風となった。アナリストは、投資家が原油価格の変動やエルニーニョ関連のリスクにさらされにくいヘルスケアや製薬などのセクターへ資金をシフト（ローテーション）させていると指摘している。対照的に、金属（Metals）セクターは、2026年の米利上げへの期待が高まる中、世界的な価格の下落を受けて、週次で4.4%の大幅下落を記録した。

楽観的な見通しの一方で、アナリストは、平年を下回るモンスーンが国内消費や農村部の需要に影響を与える可能性のある、短期的なリスクとして残っていると警告している。

主なポイント

• 連騰の継続: インドの主要指数は7カ月ぶりの最長となる週次連騰を達成し、Nifty 50は0.2%、Sensexは0.4%の週次上昇を記録した。
• エネルギーが触媒に: ブレント原油が1バレルあたり72.7ドルまで下落したことで、インフレ懸念が緩和され、Interglobe Aviationなどの航空株を押し上げた。
• 政策の追い風: 当面の利上げを否定するRBIの姿勢や、外貨預金を活用するための新たな施策が、機関投資家の資金流入を促し、金融セクターを支えている。