تراجع أسعار النفط مع استئناف الناقلات تدفقها عبر مضيق هرمز

تشهد أسواق النفط العالمية اتجاهاً نزولياً ملحوظاً مع انحسار المخاوف بشأن الإمدادات في أعقاب انفراجة في الجغرافيا السياسية للشرق الأوسط. ويؤدي تحرك الناقلات العالقة خارج مضيق هرمز إلى دفع الأسعار لتقترب من مستويات ما قبل الحرب، مما فاجأ العديد من محللي السوق.

خفض التصعيد الجيوسياسي يدفع الأسعار نحو الانخفاض

المحفز الرئيسي للهبوط الأخير في الأسعار هو الاتفاق الأولي الذي يهدف إلى إنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، والذي بدأ في 28 فبراير. وقد مهد هذا الاتفاق الطريق لاستئناف حركة الملاحة البحرية عبر مضيق هرمز، الذي يعد نقطة اختناق عالمية حيوية. وبينما يطلق الاتفاق فترة مفاوضات مدتها 60 يوماً لمعالجة قضايا معقدة مثل البرنامج النووي الإيراني، إلا أن تأثيره الفوري تمثل في استقرار المخاطر المتصورة على إمدادات الطاقة العالمية.

ونتيجة لتخفيف حدة التوتر، انخفضت العقود الآجلة لخام برنت لتسليم أغسطس بمقدار 40 سنتاً (0.54%) لتصل إلى 73.34 دولاراً للبرميل. وبالمثل، شهد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) انخفاضاً قدره 27 سنتاً (0.38%)، ليستقر عند 70.07 دولاراً للبرميل. ومن الجدير بالذكر أن خام برنت لشهر أغسطس يتم تداوله بسعر أقل من خام برنت لشهر سبتمبر (73.59 دولاراً)، وهي إشارة سوقية تشير إلى توفر إمدادات كافية على المدى القصير.

طفرة في حركة الناقلات وعودة الإمدادات إلى طبيعتها

إن حجم التعافي في تدفقات النفط كبير للغاية؛ حيث أفاد وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت بأن ما لا يقل عن 20 مليون برميل من النفط خرجت من مضيق هرمز خلال فترة 24 ساعة واحدة فقط. وأشار إلى أن التدفقات الحالية تقترب من المستويات التي كانت سائدة قبل بدء الصراع.

ولتسهيل هذه الحركة، فتحت سلطنة عمان مسارات مؤقتة للمساعدة في مغادرة الناقلات، بالتنسيق مع المنظمة البحرية الدولية والسلطات العمانية. وبينما قد يستغرق العودة الكاملة إلى الوضع الطبيعي عدة أسابيع بسبب ضرورة إزالة الألغام من المضيق، أكد رايت أن النفط سيستمر في التدفق حتى لو تعثر الاتفاق الحالي، مؤكداً أن إيران لن تكون قادرة على إغلاق الممر المائي مرة أخرى.

رد فعل السوق تجاه بيانات المخزون

ومن المثير للاهتمام أن تراجع أسعار النفط يحدث رغم البيانات الهامة الواردة من الولايات المتحدة؛ حيث أفادت إدارة معلومات الطاقة (EIA) مؤخراً أن إجمالي مخزونات الخام في الولايات المتحدة قد تراجعت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 1984. ويعزى هذا الانخفاض التاريخي إلى الطلب القوي على التكرير والإطلاق الاستراتيجي للنفط من الاحتياطي الطارئ للحكومة.

ومع ذلك، يبدو أن السوق لم يتأثر إلى حد كبير بمستويات المخزون المنخفضة هذه. حيث يعطي المتداولون الأولوية للاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط واستئناف حركة الناقلات عبر مضيق هرمز على حساب أرقام المخزونات المحلية في الولايات المتحدة. وكما أشار محلل IG توني سيكامور، فإن سرعة هذا الانخفاض في الأسعار قد باغتت الكثيرين، حيث يسعر السوق عودة براميل النفط من الشرق الأوسط بسرعة أكبر بكثير مما كان متوقعاً قبل أسبوعين فقط.

أبرز النقاط

• طفرة في الإمدادات: خرج أكثر من 20 مليون برميل من النفط من مضيق هرمز خلال نافذة زمنية مدتها 24 ساعة في أعقاب اتفاق السلام الأولي.
• اتجاه الأسعار: يتجه كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) نحو الانخفاض، حيث تشير السوق إلى توفر إمدادات كافية على المدى القصير من خلال حالة "الباكوردشن" (backwardation) في العقود الآجلة لخام برنت.
• التحول الجيوسياسي: في حين أن جهود إزالة الألغام مطلوبة للعودة الكاملة إلى الوضع الطبيعي، فإن قدرة إيران على إغلاق مضيق هرمز تُعتبر الآن أمراً مستبعداً للغاية من قبل المسؤولين الأمريكيين.