ราคาน้ำมันดิ่งลงเมื่อเรือบรรทุกน้ำมันเริ่มกลับมาสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อีกครั้ง

ตลาดน้ำมันโลกกำลังเผชิญกับแนวโน้มขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากความกังวลด้านอุปทานเริ่มคลี่คลายลงหลังจากการบรรลุข้อตกลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง การเคลื่อนตัวของเรือบรรทุกน้ำมันที่เคยติดค้างอยู่ภายนอกช่องแคบฮอร์มุซกำลังผลักดันให้ราคาน้ำมันเข้าใกล้ระดับก่อนเกิดสงคราม ซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับนักวิเคราะห์ตลาดหลายราย

การลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ผลักดันให้ราคาลดลง

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่ทำให้ราคาลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ คือข้อตกลงเบื้องต้นที่มีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ข้อตกลงนี้ได้ปูทางให้การจราจรทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญของโลกกลับมาดำเนินการได้อีกครั้ง แม้ว่าข้อตกลงดังกล่าวจะเริ่มเข้าสู่ช่วงการเจรจาเป็นเวลา 60 วันเพื่อจัดการกับประเด็นที่ซับซ้อน เช่น โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน แต่ผลกระทบในทันทีคือการสร้างเสถียรภาพต่อความเสี่ยงที่คาดการณ์ไว้ต่ออุปทานพลังงานโลก

ผลจากการลดความตึงเครียดนี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบในเดือนสิงหาคมลดลง 40 เซนต์ (0.54%) มาอยู่ที่ 73.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในทำนองเดียวกัน น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลง 27 เซนต์ (0.38%) ปิดที่ 70.07 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ที่น่าสังเกตคือ ราคาน้ำมัน Brent เดือนสิงหาคมมีการซื้อขายต่ำกว่า Brent เดือนกันยายน (73.59 ดอลลาร์) ซึ่งเป็นสัญญาณของตลาดที่บ่งชี้ว่ามีอุปทานระยะสั้นเพียงพอ

การเพิ่มขึ้นของการจราจรทางเรือบรรทุกน้ำมันและการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของอุปทาน

ขนาดของการฟื้นตัวของปริมาณการไหลของน้ำมันนั้นมีจำนวนมหาศาล โดย Chris Wright รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานของสหรัฐฯ รายงานว่ามีน้ำมันอย่างน้อย 20 ล้านบาร์เรลที่เคลื่อนออกจากช่องแคบฮอร์มุซภายในระยะเวลาเพียง 24 ชั่วโมง เขาระบุว่าปริมาณการไหลในปัจจุบันกำลังเข้าใกล้ระดับที่เคยเห็นก่อนเริ่มความขัดแย้ง

เพื่ออำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายนี้ โอมานได้เปิดเส้นทางชั่วคราวเพื่อช่วยในการออกเดินทางของเรือบรรทุกน้ำมัน โดยมีการประสานงานระหว่างองค์การทางทะเลระหว่างประเทศ (IMO) และทางการโอมาน แม้ว่าการกลับเข้าสู่ภาวะปกติอย่างเต็มรูปแบบอาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์เนื่องจากความจำเป็นในการกู้ระเบิดในช่องแคบ แต่ Wright เน้นย้ำว่าน้ำมันจะยังคงไหลเวียนต่อไปแม้ว่าข้อตกลงปัจจุบันจะล้มเหลว โดยยืนยันว่าอิหร่านจะไม่สามารถปิดเส้นทางเดินเรือนี้ได้อีกครั้ง

ปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลสินค้าคงคลัง

ที่น่าสนใจคือ การลดลงของราคาน้ำมันเกิดขึ้นแม้จะมีข้อมูลสำคัญจากสหรัฐอเมริกา โดยสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) รายงานเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ปริมาณน้ำมันดิบสำรองรวมของสหรัฐฯ ได้ดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1984 ซึ่งระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์นี้มีสาเหตุมาจากความต้องการในการกลั่นที่แข็งแกร่งและการปล่อยน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์จากทุนสำรองฉุกเฉินของรัฐบาล

อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะไม่ได้รับผลกระทบจากระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำเหล่านี้มากนัก โดยเหล่านักเทรดให้ความสำคัญกับการสร้างเสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและการกลับมาเคลื่อนตัวของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ มากกว่าตัวเลขสต็อกน้ำมันภายในประเทศของสหรัฐฯ ดังที่ Tony Sycamore นักวิเคราะห์จาก IG ตั้งข้อสังเกตว่า ความเร็วของการลดลงของราคานี้ทำให้หลายคนตั้งตัวไม่ติด เนื่องจากตลาดกำลังรับรู้ถึงการกลับมาของปริมาณน้ำมันจากตะวันออกกลางที่รวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อเพียงสองสัปดาห์ก่อน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเพิ่มขึ้นของอุปทาน: มีน้ำมันมากกว่า 20 ล้านบาร์เรลเคลื่อนออกจากช่องแคบฮอร์มุซภายในช่วงเวลา 24 ชั่วโมงหลังจากการบรรลุข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้น
• แนวโน้มราคา: ทั้งน้ำมันดิบ Brent และ WTI ต่างมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากตลาดส่งสัญญาณว่ามีอุปทานระยะสั้นเพียงพอผ่านสภาวะ backwardation ในราคาน้ำมัน Brent ล่วงหน้า
• การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์: แม้ว่าจะต้องมีความพยายามในการกู้ระเบิดเพื่อให้กลับสู่ภาวะปกติอย่างสมบูรณ์ แต่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ มองว่าความสามารถของอิหร่านในการปิดช่องแคบฮอร์มุซนั้นเป็นเรื่องที่แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยในขณะนี้