NSE IPO: কীভাবে SBI ৫,০০০ কোটি টাকার বিশাল মুনাফা অর্জন করতে চলেছে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যা ভারতীয় পুঁজিবাজারের পরিধিকে নতুনভাবে সংজ্ঞায়িত করতে চলেছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার (SBI) জন্য এই লিস্টিং একটি প্রজন্মের অনন্য তারল্য ঘটনা (liquidity event), যা কয়েক দশক আগে করা একটি বিনিয়োগ থেকে আকাশচুম্বী রিটার্ন নিশ্চিত করবে।

দিগন্তে একটি রেকর্ড-ভাঙা IPO

প্রস্তাবিত ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি সম্পূর্ণভাবে একটি অফার ফর সেল (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার মধ্যে NSE-এর পরিশোধিত মূলধনের (paid-up capital) প্রায় ৬% বা ১৪৮.৯ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রির অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এটি সফল হলে, এটি ভারতের সর্ববৃহৎ IPO হয়ে উঠবে, যা হুন্ডাই মোটর ইন্ডিয়ার পূর্ববর্তী ২৭,০০০ কোটি টাকার রেকর্ডকে ছাড়িয়ে যাবে।

নিয়ন্ত্রক বিধিনিষেধের কারণে একটি স্টক এক্সচেঞ্জ নিজে লিস্টিং করতে পারে না, তাই NSE তার প্রতিদ্বন্দ্বী বোম্বে স্টক এক্সচেঞ্জে (BSE) তালিকাভুক্ত হবে। এই অফারের বিশালতা NSE-এর ব্যাপক প্রবৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে, যা বর্তমানে দেশীয় ইকুইটি ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ে আধিপত্য বিস্তার করছে এবং চুক্তির আয়তন (contract volume) অনুযায়ী বিশ্বের অন্যতম ব্যস্ত এক্সচেঞ্জ হিসেবে দাঁড়িয়ে আছে।

SBI-এর ২৫৬,৭৭৫% মুনাফা: এই জ্যাকপটের পেছনের গণিত

এই IPO-এর মধ্যে সবচেয়ে চমকপ্রদ গল্পটি হলো স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার পারফরম্যান্স। ১৯৯৩ থেকে ১৯৯৯ সালের মধ্যে, SBI মাত্র ৮০ পয়সা প্রতি শেয়ারের গড় মূল্যে ২৪,৭৫০,০০০ ইকুইটি শেয়ার অর্জন করেছিল, যার জন্য প্রাথমিক খরচ ছিল প্রায় ২ কোটি টাকা।

বর্তমান সময়ে এসে, আনলিস্টেড মার্কেটে NSE-এর শেয়ারের দাম প্রতি শেয়ার প্রায় ২,০৫৫ টাকা, যা এক্সচেঞ্জটির বাজারমূল্য প্রায় ৫ লক্ষ কোটি টাকা নির্ধারণ করেছে। OFS-এর মাধ্যমে তার অংশীদারি বিক্রি করে SBI প্রায় ৫,০৮৬.১৩ কোটি টাকা পকেটে পুরতে চলেছে। এটি একটি বিস্ময়কর ২,৫৬৮ গুণ লাভ, বা ২৫৬,৭৭৫% মুনাফা, এমনকি তাদের অবশিষ্ট অবিক্রিত শেয়ারের মূল্য হিসাব করার আগেই।

অন্যান্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য অসাধারণ রিটার্ন

শুধুমাত্র SBI নয়, আরও অনেক প্রতিষ্ঠান বিশাল পুরস্কার লাভের জন্য প্রস্তুত। এই IPO বেশ কিছু পাবলিক সেক্টর এবং বিদেশি প্রতিষ্ঠানের জন্য উল্লেখযোগ্য ভ্যালুয়েশন আনলক (valuation unlock) হিসেবে কাজ করবে:

  • বীমা জায়ান্ট: দ্য নিউ ইন্ডিয়া অ্যাসিউরেন্স কোম্পানি এবং ন্যাশনাল ইন্স্যুরেন্স কোম্পানি মাত্র ৩২ পয়সা প্রতি শেয়ারে প্রবেশ করেছিল, যা ৬,৪২২ গুণ পর্যন্ত রিটার্নের লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে।
  • স্টক হোল্ডিং কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া: প্রতি শেয়ারে ৪৬ পয়সা দরে কেনা ১১ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করছে, যা ৪,৪৬৭ গুণ রিটার্নের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।
  • গ্লোবাল প্লেয়ার্স: সিঙ্গাপুরের টেমাসেক হোল্ডিংস (Aranda Investments-এর মাধ্যমে) ৩৩ গুণ রিটার্নের আশা করছে, অন্যদিকে মর্গান স্ট্যানলি আনুমানিক ৩১ গুণ রিটার্নের পথে রয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), যা ১১% অংশীদারিত্ব নিয়ে এক্সচেঞ্জের বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার, এই OFS-এ অংশগ্রহণ করছে না এবং তার অবস্থান বজায় রাখবে।

IPO কাঠামো এবং বিনিয়োগকারী বরাদ্দ

ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) অনুযায়ী, বাজারের গভীরতা নিশ্চিত করতে এই ব্লকবাস্টার ইস্যুটি বিভিন্ন শ্রেণির বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বণ্টন করা হবে। বরাদ্দটি নিম্নরূপ পরিকল্পনা করা হয়েছে:

  • ৫০% কোয়ালিফাইড ইনস্টিটিউশনাল বায়ারদের (QIBs) জন্য সংরক্ষিত।
  • ৩৫% রিটেইল ইনভেস্টরদের জন্য রাখা হয়েছে।
  • ১৫% নন-ইনস্টিটিউশনাল বিডারদের জন্য সংরক্ষিত।

মূল বিষয়সমূহ

  • ঐতিহাসিক স্কেল: ৩০,০০০ কোটি টাকার NSE IPO ভারতের সর্ববৃহৎ লিস্টিং হতে চলেছে, যা হুন্ডাই মোটর ইন্ডিয়া IPO-কেও ছাড়িয়ে যাবে।
  • SBI-এর বিশাল লাভ: ১৯৯০-এর দশকে করা একটি কৌশলগত বিনিয়োগের মাধ্যমে, SBI ২ কোটি টাকার বিনিয়োগকে প্রায় ৫,০০০ কোটি টাকার বিশাল লাভে রূপান্তরিত করছে।
  • বাজারের আধিপত্য: বছরের পর বছর ধরে চলা নিয়ন্ত্রক বাধার পর এই IPO আসছে এবং এটি ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ে একটি বিশ্বব্যাপী নেতা হিসেবে NSE-এর অবস্থানকে প্রতিফলিত করে।