NSE IPO: എങ്ങനെയാണ് SBI 5,000 കോടി രൂപയുടെ വൻ ലാഭം കൊയ്തെടുക്കാൻ ഒരുങ്ങുന്നത്

ഇന്ത്യൻ മൂലധന വിപണിയുടെ (capital markets) വ്യാപ്തി പുനർനിർവചിക്കാൻ പോകുന്ന ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗിനായി (IPO) നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയെ (SBI) സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഈ ലിസ്റ്റിംഗ് തലമുറകളിൽ ഒരിക്കൽ മാത്രം സംഭവിക്കുന്ന ഒരു ലിക്വിഡിറ്റി ഇവന്റാണ്; പതിറ്റാണ്ടുകൾക്ക് മുമ്പ് നടത്തിയ നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് അവിശ്വസനീയമായ ലാഭം ഇതിലൂടെ ലഭിക്കും.

റെക്കോർഡുകൾ തകർക്കാൻ ഒരുങ്ങുന്ന ഐപിഒ (IPO)

നിർദ്ദിഷ്ട 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഇഷ്യൂ പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. ഇതിൽ NSE-യുടെ പേയ്ഡ്-അപ്പ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (paid-up capital) ഏകദേശം 6 ശതമാനത്തോളം വരുന്ന 148.9 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വരെ വിൽക്കും. ഇത് വിജയകരമായാൽ, ഹ്യുണ്ടായ് മോട്ടോർ ഇന്ത്യ (Hyundai Motor India) നേരത്തെ കൈവരിച്ച 27,000 കോടി രൂപയുടെ റെക്കോർഡിനെ മറികടന്ന് ഇന്ത്യയിലെ തന്നെ ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒ ആയി ഇത് മാറും.

ഒരു സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് സ്വയം ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നത് തടയുന്ന നിയന്ത്രണങ്ങൾ കാരണം, NSE അതിന്റെ എതിരാളിയായ ബോംബെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (BSE) ആണ് ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നത്. ഈ ഓഫറിന്റെ വ്യാപ്തി NSE-യുടെ വൻ വളർച്ചയെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. നിലവിൽ ഡൊമസ്റ്റിക് ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗിൽ (domestic equity derivatives trading) ആധിപത്യം പുലർത്തുന്ന NSE, കരാർ വോളിയത്തിന്റെ (contract volume) അടിസ്ഥാനത്തിൽ ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും തിരക്കേറിയ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ ഒന്നാണ്.

SBI-യുടെ 256,775% ലാഭം: ഈ വലിയ നേട്ടത്തിന് പിന്നിലെ കണക്കുകൾ

ഈ ഐപിഒയിലെ ഏറ്റവും ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ പ്രകടനമാണ്. 1993-നും 1999-നും ഇടയിൽ, ഒരു ഓഹരിക്ക് ശരാശരി 80 പൈസ മാത്രം ചിലവിൽ 24,750,000 ഇക്വിറ്റി ഓഹരികൾ SBI സ്വന്തമാക്കിയിരുന്നു. ഇതിനായി ഏകദേശം 2 കോടി രൂപയാണ് പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം (initial outlay) ആയി ചിലവാക്കിയത്.

കാലം മുന്നോട്ട് പോയപ്പോൾ, അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ (unlisted market) NSE ഓഹരികൾക്ക് ഒരു ഓഹരിക്ക് ഏകദേശം ₹2,055 വിലവരുന്നു, ഇത് എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി ഉയർത്തുന്നു. OFS വഴി തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നതിലൂടെ SBI-ക്ക് ഏകദേശം ₹5,086.13 കോടി രൂപ ലഭിക്കും. ബാക്കിയുള്ള വിൽക്കാത്ത ഓഹരികളുടെ മൂല്യം കണക്കിലെടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് തന്നെ, ഇത് 2,568 മടങ്ങ് വർദ്ധനവോ അല്ലെങ്കിൽ 256,775% ലാഭമോ ആണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

മറ്റ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റർമാർക്ക് അസാധാരണമായ ലാഭം

വൻതോതിലുള്ള ലാഭം കൊയ്തെടുക്കാൻ ഒരുങ്ങുന്ന ഏക സ്ഥാപനം SBI മാത്രമല്ല. നിരവധി പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾക്കും വിദേശ സ്ഥാപനങ്ങൾക്കും ഈ ഐപിഒ വലിയ മൂല്യ വർദ്ധനവ് (valuation unlock) നൽകുന്നു:

• ഇൻഷുറൻസ് ഭീമന്മാർ: ന്യൂ ഇന്ത്യ അഷ്വറൻസ് കമ്പനിയും നാഷണൽ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനിയും ഒരു ഓഹരിക്ക് വെറും 32 പൈസ നിരക്കിൽ പ്രവേശിച്ചു, 6,422 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• സ്റ്റോക്ക് ഹോൾഡിംഗ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ: ഒരു ഓഹരിക്ക് 46 പൈസ നിരക്കിൽ വാങ്ങിയ 11 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നു, ഇത് 4,467 മടങ്ങ് ലാഭത്തിലേക്ക് നീങ്ങുന്നു.
• ആഗോള കമ്പനികൾ: സിംഗപ്പൂരിലെ ടെമസെക് ഹോൾഡിംഗ്സ് (Aranda Investments വഴി) 33 മടങ്ങ് ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, അതേസമയം മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി ഏകദേശം 31 മടങ്ങ് ലാഭത്തിലേക്ക് നീങ്ങുന്നു.

ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) 11% ഓഹരി പങ്കാളിത്തത്തോടെ ഈ OFS-ൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല, അവർ അവരുടെ നില നിലനിർത്തും.

IPO ഘടനയും നിക്ഷേപകരുടെ വിഹിതവും

ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) അനുസരിച്ച്, വിപണിയിലെ ആഴം ഉറപ്പാക്കുന്നതിനായി ഈ ബ്ലോക്ക്ബസ്റ്റർ ഇഷ്യൂ വിവിധ നിക്ഷേപക വിഭാഗങ്ങൾക്കിടയിൽ വിതരണം ചെയ്യും. വിഹിതം താഴെ പറയുന്ന രീതിയിലാണ് ആസൂത്രണം ചെയ്തിരിക്കുന്നത്:

• 50% ക്വാളിഫൈഡ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബയേഴ്സിനായി (QIBs) മാറ്റിവെച്ചു.
• 35% റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി മാറ്റിവെച്ചു.
• 15% നോൺ-ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബിഡർമാർക്കായി മാറ്റിവെച്ചു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ചരിത്രപരമായ വലിപ്പം: ₹30,000 കോടി രൂപയുടെ NSE IPO, ഹ്യുണ്ടായ് മോട്ടോർ ഇന്ത്യ IPO-യെ മറികടന്ന് ഇന്ത്യയിലെ എക്കാലത്തെയും വലിയ ലിസ്റ്റിംഗായി മാറാൻ ഒരുങ്ങുന്നു.
• SBI-യുടെ വൻ നേട്ടം: 1990-കളിൽ നടത്തിയ തന്ത്രപരമായ നിക്ഷേപത്തിലൂടെ, SBI ₹2 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപത്തെ ഏകദേശം ₹5,000 കോടി രൂപയുടെ വലിയ ലാഭമാക്കി മാറ്റുന്നു.
• വിപണിയിലെ ആധിപത്യം: വർഷങ്ങളായുള്ള നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങൾക്ക് ശേഷമാണ് ഈ IPO വരുന്നത്, ഇത് ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗിൽ ഒരു ആഗോള നേതാവ് എന്ന നിലയിലുള്ള NSE-യുടെ സ്ഥാനം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.