NSE IPO: ആദ്യകാല നിക്ഷേപകർക്കും ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റർമാർക്കും വൻ ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു

അതിന്റെ ദീർഘകാല ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് വൻ മൂല്യം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന ചരിത്രപരമായ ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) തയ്യാറെടുക്കുകയാണ് നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE). ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും തിരക്കേറിയ ഡെറിവേറ്റീവ്സ് മാർക്കറ്റ് എന്ന നിലയിൽ, എക്സ്ചേഞ്ച് ഒരു പബ്ലിക് എൻ്റിറ്റിയായി മാറുന്നത് ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിൽ വലിയൊരു ലിക്വിഡിറ്റി ഇവൻ്റായി (liquidity event) മാറും.

ഇന്ത്യൻ പൊതുമേഖലാ ഭീമന്മാർക്ക് അസാധാരണമായ ലാഭം

1990-കളിൽ എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ രൂപീകരണ കാലഘട്ടത്തിൽ പിന്തുണച്ച ആദ്യകാല ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബാക്കർമാരിൽ നിന്നാണ് ഏറ്റവും വലിയ ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. ഇതിൽ ഏറ്റവും വലിയ ഗുണഭോക്താക്കളിൽ ഒരാളാണ് സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI); 24.75 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നതിലൂടെ ഏകദേശം ₹50 ബില്യൺ ($529 മില്യൺ) ലാഭമുണ്ടാക്കാൻ SBIക്ക് കഴിയുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഓഹരിക്ക് ₹2,055 എന്ന ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് വിലയും ശരാശരി വാങ്ങൽ വില വെറും 80 പൈസയുമായതിനാൽ, ആ ഓഹരികളിൽ നിന്ന് 2,568 മടങ്ങ് ലാഭമാണ് SBI ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

മറ്റ് പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് (PSUs) ഇതിലും വലിയ ലാഭം ലഭിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ജനറൽ ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ, ന്യൂ ഇന്ത്യ അഷ്വറൻസ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡ്, നാഷണൽ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡ് എന്നിവ തങ്ങളുടെ യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 6,422 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം നേടാൻ പാകത്തിലാണ്. അതുപോലെ, ഓഹരിക്ക് ഏകദേശം 46 പൈസ നിരക്കിൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങിയ സ്റ്റോക്ക് ഹോൾഡിംഗ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ ലിമിറ്റഡ്, തങ്ങൾ വിൽക്കുന്ന 11 ദശലക്ഷം ഓഹരികളിൽ നിന്ന് 4,467 മടങ്ങ് ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകർക്ക് വൻ നേട്ടം

NSE-യുടെ വളർച്ചയുടെ പിന്നീടുള്ള ഘട്ടങ്ങളിൽ പ്രവേശിച്ച ആഗോള ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർക്കും വൻ മൂല്യവർദ്ധനവ് അനുഭവപ്പെടുന്നുണ്ട്. സിംഗപ്പൂരിലെ ടെമാസെക് ഹോൾഡിംഗ്സ് പിറ്റെ (Temasek Holdings Pte.) ഏകദേശം 11.25 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിറ്റൊഴിയാൻ പദ്ധതിയിടുന്നു. 2010-ൽ NYSE Euronext-ൽ നിന്ന് ₹7.8 ബില്യണിലധികം നൽകി 5% ഓഹരികൾ വാങ്ങിയ ടെമാസെക്, മൂല്യത്തിൽ 33 മടങ്ങ് വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു—ഇത് 2010 മുതൽ 4.61 മടങ്ങ് മാത്രം ഉയർന്ന നിഫ്റ്റി 50 (Nifty 50) ഇൻഡക്സിനെക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്. മോർഗൻ സ്റ്റാൻലിയും (Morgan Stanley) തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപത്തിൽ 31 മടങ്ങ് ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഏറെക്കാലമായി കാത്തിരിക്കുന്ന ലിക്വിഡിറ്റി ഇവൻ്റ്

ഈ ഐപിഒ ഒരു പതിറ്റാണ്ട് നീണ്ട യാത്രയുടെ പരിസമാപ്തിയാണ്. നിയന്ത്രണപരവും നിയമപരവുമായ സങ്കീർണ്ണതകൾ കാരണം 2016-ൽ NSE നടത്തിയ ആദ്യത്തെ ഐപിഒ ശ്രമം തടസ്സപ്പെട്ടതിന് ശേഷം നിക്ഷേപകർ പുറത്തുകടക്കാൻ (exit) കാത്തിരിക്കുകയായിരുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഈ കാലതാമസം ഇന്ത്യയുടെ മൂലധന വിപണിയിലെ വൻ വളർച്ചയുടെ കാലഘട്ടവുമായി ഒത്തുപോയി; ചെറുകിട നിക്ഷേപകരുടെ വർദ്ധിച്ച പങ്കാളിത്തവും ഡൊമസ്റ്റിക് ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് വിഭാഗത്തിൽ NSE-യുടെ ആധിപത്യവും ഇതിന് കാരണമായി.

വിൽപനയിൽ പങ്കെടുക്കാത്ത ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) പോലുള്ള ഓഹരി ഉടമകൾക്കും ഇതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കും. 11% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമ എന്ന നിലയിൽ, ഈ വിൽപന സമയത്ത് ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ കമ്പനി ഉദ്ദേശിക്കുന്നില്ലെങ്കിലും, LIC-യുടെ കൈവശമുള്ള ഓഹരികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ (revaluation) വലിയ മാറ്റം ഉണ്ടാകും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ