Introduction en bourse de la NSE : des gains massifs attendus pour les premiers soutiens et les investisseurs institutionnels

La National Stock Exchange (NSE) s'apprête à réaliser une introduction en bourse historique qui promet de débloquer des valorisations astronomiques pour ses actionnaires à long terme. En tant que marché de produits dérivés le plus actif au monde, la transition de la bourse vers une entité publique marque un événement de liquidité significatif pour l'écosystème financier de l'Inde.

Des rendements extraordinaires pour les géants du secteur public indien

Les rendements les plus stupéfiants sont attendus de la part des premiers soutiens institutionnels qui ont épaulé la bourse durant ses années de formation dans les années 1990. La State Bank of India (SBI) figure parmi les plus grands bénéficiaires ; en vendant 24,75 millions d'actions, la SBI devrait réaliser un gain d'environ 50 milliards de ₹ (529 millions de dollars). Sur la base d'un prix sur le marché gris de 2 055 ₹ par action et d'un coût d'acquisition moyen de seulement 80 paise, la SBI s'apprête à réaliser un gain massif de 2 568 fois la mise sur cette participation spécifique.

D'autres entreprises du secteur public (PSU) s'apprêtent à connaître des gains encore plus spectaculaires. General Insurance Corp. of India, New India Assurance Co. Ltd. et National Insurance Co. Ltd. sont en voie d'obtenir des rendements atteignant jusqu'à 6 422 fois leur investissement initial. De même, la Stock Holding Corporation of India Ltd., qui a acquis des actions à environ 46 paise par action, table sur un rendement de 4 467 fois sur ses 11 millions d'actions mises en vente.

Les investisseurs internationaux constatent un succès multiplicateur

Les investisseurs institutionnels mondiaux qui ont rejoint l'aventure NSE plus tard dans son cycle de vie constatent également une création de valeur massive. La société singapourienne Temasek Holdings Pte. prévoit de céder environ 11,25 millions d'actions. Après avoir acquis une participation de 5 % auprès de NYSE Euronext en 2010 pour plus de 7,8 milliards de ₹, Temasek anticipe une multiplication de sa valeur par 33 — une performance qui dépasse largement l'indice Nifty 50, qui a progressé de 4,61 fois depuis 2010. Morgan Stanley devrait également réaliser un rendement substantiel de 31 fois son investissement.

Un événement de liquidité attendu de longue date

Cette introduction en bourse représente l'aboutissement d'un parcours de dix ans. Les investisseurs cherchent une porte de sortie depuis la première tentative d'introduction en bourse de la NSE en 2016, qui avait été entravée par des complexités réglementaires et juridiques. Ce retard a toutefois coïncidé avec une période de croissance explosive des marchés de capitaux en Inde, alimentée par l'augmentation de la participation des particuliers et la domination de la NSE sur le segment national des dérivés d'actions.

Même les actionnaires ne participant pas à la vente, tels que la Life Insurance Corporation of India (LIC), sont en position d'en bénéficier. En tant que principal actionnaire avec une participation de 11 %, les avoirs de la LIC feront l'objet d'une réévaluation massive, bien que la société n'ait pas l'intention de vendre des actions lors de cette offre.

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