הנפקת ה-NSE: רווחים עצומים צפויים לתומכים המוקדמים ולמשקיעים מוסדיים

הבורסה הלאומית למניות (NSE) נערכת להנפקה ראשונה לציבור (IPO) היסטורית, המבטיחה לפתוח הערכות שווי אסטרונומיות עבור בעלי המניות ארוכי הטווח שלה. כבורסת הנגזרים העמוסה ביותר בעולם, המעבר של הבורסה לישות ציבורית מהווה אירוע נזילות משמעותי עבור המערכת הפיננסית של הודו.

תשואות יוצאות דופן עבור ענקיות המגזר הציבורי ההודי

התשואות המדהימות ביותר צפויות להגיע מהתומכים המוסדיים המוקדמים שסייעו לבורסה בשנות היווסדה בשנות ה-90. State Bank of India (SBI) עומדת כאחת המרוויחות הגדולות ביותר; באמצעות מכירת 24.75 מיליון מניות, ה-SBI צפויה להרוויח כ-50 מיליארד רופי (529 מיליון דולר). בהתבסס על מחיר בשוק האפור של 2,055 רופי למניה ועלות רכישה ממוצעת של 80 פייסה בלבד, ה-SBI צופה רווח עצום של פי 2,568 על החזקה ספציפית זו.

חברות ממשלתיות אחרות (PSUs) צפויות לרווחים דרמטיים אף יותר. General Insurance Corp. of India, New India Assurance Co. Ltd., ו-National Insurance Co. Ltd. נמצאות במסלול לתשואות גבוהות עד פי 6,422 מהשקעתן המקורית. באופן דומה, Stock Holding Corporation of India Ltd., שרכשה מניות בכ-46 פייסה למניה, שואפת לתשואה של פי 4,467 על 11 מיליון המניות שלה הנמכרות.

משקיעים בינלאומיים רואים הצלחה של פי כמה

משקיעים מוסדיים גלובליים שנכנסו לסיפור של ה-NSE בשלב מאוחר יותר במחזור החיים שלה עדים גם הם ליצירת ערך עצומה. Temasek Holdings Pte. מסינגפור מתכננת למכור כ-11.25 מיליון מניות. לאחר שרכשה החזקה של 5% מ-NYSE Euronext בשנת 2010 תמורת למעלה מ-7.8 מיליארד רופי, Temasek צופה עלייה של פי 33 בערך המניות — ביצועים שעוקפים משמעותית את מדד ה-Nifty 50, שעלה פי 4.61 מאז 2010. גם Morgan Stanley צפויה לראות תשואה משמעותית של פי 31 על השקעתה.

אירוע נזילות שחיכו לו זמן רב

הנפקה זו (IPO) מהווה את שיא המסע שנמשך עשור. משקיעים מחפשים אפיק יציאה מאז הניסיון הראשון של ה-NSE להנפקה לציבור בשנת 2016, שנבלם בשל מורכבויות רגולטוריות ומשפטיות. עם זאת, העיכוב התלכד עם תקופה של צמיחה מתפרצת בשוקי ההון של הודו, שהונעה על ידי עלייה חדה בהשתתפות משקיעים פרטיים ודומיננטיות של ה-NSE במגזר נגזרות המניות המקומי.

אפילו בעלי מניות שאינם משתתפים במכירה, כגון ה-Life Insurance Corporation of India (LIC), עומדים להפיק תועלת. כבעלת המניות הגדולה ביותר עם אחזקה של 11%, אחזקות ה-LIC יעברו הערכה מחדש משמעותית, למרות שהחברה אינה מתכוונת למכור מניות כלשהן במהלך הנפקה זו.

נקודות מרכזיות