طرح NSE للاكتتاب العام: توقعات بأرباح طائلة للمستثمرين الأوائل والمؤسساتيين

تستعد البورصة الوطنية الهندية (NSE) لطرح عام أولي تاريخي يَعِد بتحقيق تقييمات فلكية لمساهميها على المدى الطويل. وباعتبارها سوق المشتقات الأكثر نشاطاً في العالم، فإن تحول البورصة إلى كيان عام يمثل حدث سيولة كبيراً للنظام المالي في الهند.

عوائد استثنائية لعمالقة القطاع العام الهندي

من المتوقع أن تأتي أكبر العوائد المذهلة من الداعمين المؤسساتيين الأوائل الذين دعموا البورصة خلال سنوات تأسيسها في التسعينيات. ويبرز بنك الدولة الهندي (SBI) كأحد أكبر المستفيدين؛ فمن خلال بيع 24.75 مليون سهم، من المتوقع أن يحقق SBI أرباحاً تقارب 50 مليار روبية (529 مليون دولار). وبناءً على سعر السوق الموازي البالغ 2,055 روبية للسهم الواحد ومتوسط تكلفة استحواذ بلغت 80 بيسة فقط، يتطلع SBI إلى تحقيق ربح هائل يصل إلى 2,568 ضعفاً في تلك الحصة تحديداً.

ومن المقرر أن تحقق شركات القطاع العام (PSUs) الأخرى أرباحاً أكثر دراماتيكية. حيث تسير شركة General Insurance Corp. of India، وشركة New India Assurance Co. Ltd.، وشركة National Insurance Co. Ltd. على طريق تحقيق عوائد تصل إلى 6,422 ضعف استثماراتها الأصلية. وبالمثل، تتطلع شركة Stock Holding Corporation of India Ltd.، التي استحوذت على أسهم بنحو 46 بيسة للسهم الواحد، إلى تحقيق عائد قدره 4,467 ضعفاً على أسهمها البالغ عددها 11 مليون سهم والمعروضة للبيع.

المستثمرون الدوليون يشهدون نجاحات مضاعفة

كما يشهد المستثمرون المؤسساتيون العالميون الذين دخلوا مسيرة NSE في مراحل لاحقة من دورة حياتها خلق قيمة هائلة. وتخطط شركة Temasek Holdings Pte. السنغافورية لبيع حوالي 11.25 مليون سهم. وبعد استحواذها على حصة 5% من NYSE Euronext في عام 2010 مقابل أكثر من 7.8 مليار روبية، تتوقع Temasek زيادة في القيمة بمقدار 33 ضعفاً، وهو أداء يتجاوز بشكل كبير مؤشر Nifty 50، الذي ارتفع 4.61 ضعفاً منذ عام 2010. ومن المتوقع أيضاً أن يحقق Morgan Stanley عائداً كبيراً يصل إلى 31 ضعفاً على استثماره.

حدث سيولة طال انتظاره

يمثل هذا الطرح العام الأولي تتويجاً لرحلة استمرت عقداً من الزمن. فقد كان المستثمرون يسعون للخروج منذ محاولة NSE الأولى للطرح العام في عام 2016، والتي تعثرت بسبب التعقيدات التنظيمية والقانونية. ومع ذلك، تزامن هذا التأخير مع فترة من النمو الانفجاري في أسواق رأس المال الهندية، مدفوعة بالزيادة الكبيرة في مشاركة الأفراد وهيمنة NSE على قطاع مشتقات الأسهم المحلية.

حتى المساهمون الذين لا يشاركون في عملية البيع، مثل مؤسسة التأمين على الحياة في الهند (LIC)، سيستفيدون من ذلك. وبصفتها أكبر مساهم بحصة تبلغ 11%، ستخضع حيازات LIC لإعادة تقييم هائلة، على الرغم من أن الشركة لا تنوي بيع أي أسهم خلال هذا الطرح.

أهم النقاط المستخلصة