NSE IPO: ആദ്യകാല നിക്ഷേപകർക്കും ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർക്കും വൻ ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു

വരാനിരിക്കുന്ന നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) IPO, ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ലിക്വിഡിറ്റി സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി മാറാൻ പോവുകയാണ്. ഇത് അതിന്റെ സ്ഥാപക ഓഹരിയുടമകൾക്ക് വൻതോതിലുള്ള ലാഭം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും തിരക്കേറിയ ഡെറിവേറ്റീവ്സ് മാർക്കറ്റിന്റെ ഓപ്പറേറ്റർ എന്ന നിലയിൽ, എക്സ്ചേഞ്ച് ഒരു പബ്ലിക് എൻ്റിറ്റിയായി മാറുന്നത് പതിറ്റാണ്ടുകൾ നീണ്ട വളർച്ചയുടെയും നിയന്ത്രണപരമായ മുന്നേറ്റങ്ങളുടെയും പരിസമാപ്തിയാണ്.

ഇന്ത്യൻ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഭീമന്മാർക്ക് ലഭിക്കുന്ന അസാധാരണമായ ലാഭം

1990-കളിൽ രംഗപ്രവേശം ചെയ്ത ആദ്യകാല ഇന്ത്യൻ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർക്കാണ് ഏറ്റവും വലിയ നേട്ടം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. 24.75 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്ന സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) ഇതിൽ പ്രധാന ഗുണഭോക്താക്കളായി മാറും. ഒരു ഓഹരിക്ക് ₹2,055 എന്ന ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് വിലയും, 1993-1999 കാലഘട്ടത്തിൽ ഒരു ഓഹരിക്ക് ശരാശരി 80 പൈസ എന്ന വാങ്ങൽ വിലയും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, SBI ഏകദേശം ₹50 ബില്യൺ ($529 മില്യൺ) നേടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത് ആ നിക്ഷേപത്തിൽ 2,568 മടങ്ങ് ലാഭത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

സമാനമായി, പൊതുമേഖലാ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികളും വൻ ലാഭം ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ജനറൽ ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ, ന്യൂ ഇന്ത്യ അഷ്വറൻസ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡ്, നാഷണൽ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡ് എന്നിവ തങ്ങളുടെ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 6,422 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം നേടാൻ പാകത്തിലാണ്. ഒരു ഓഹരിക്ക് 46 പൈസ നിരക്കിൽ വാങ്ങിയ ഏകദേശം 11 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്ന സ്റ്റോക്ക് ഹോൾഡിംഗ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ ലിമിറ്റഡ്, നിലവിലെ ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം അനുസരിച്ച് 4,467 മടങ്ങ് ലാഭം നേടുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകരും വിപണിയിലെ ആധിപത്യവും

ആഗോള ഭീമനായ ടെമാസെക് ഹോൾഡിംഗ്സ് പിറ്റെ (Temasek Holdings Pte.) വലിയ മൂല്യം നേടാൻ തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. 2010-ൽ NYSE Euronext-ൽ നിന്ന് ₹7.8 ബില്യണിലധികം നൽകി 5% ഓഹരി വാങ്ങിയിട്ടുള്ള ടെമാസെക്, 11.25 ദശലക്ഷം ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്നു. നിലവിലെ ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് പ്രവണതകൾ പ്രകാരം, അവരുടെ പ്രവേശനത്തിന് ശേഷം മൂല്യത്തിൽ ഏകദേശം 33 മടങ്ങ് വർദ്ധനവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ഇത് 2010 മുതൽ 4.61 മടങ്ങ് മാത്രം ഉയർന്ന നിഫ്റ്റി 50 (Nifty 50) ഇൻഡക്സിനേക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനമാണ്.

മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി (Morgan Stanley) തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപത്തിൽ ഏകദേശം 31 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം നേടുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഒരു ചെറിയ എക്സ്ചേഞ്ചിൽ നിന്ന് ആഗോള ശക്തിയായി NSE എങ്ങനെ വളർന്നു എന്ന് ഈ കണക്കുകൾ വ്യക്തമാക്കുന്നു. ആഭ്യന്തര ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് വിപണിയിൽ ആധിപത്യം സ്ഥാപിച്ച NSE, കരാർ വോളിയത്തിന്റെ (contract volume) അടിസ്ഥാനത്തിൽ ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ ഒന്നായി മാറിയിരിക്കുന്നു.

ഓഹരികൾ വിൽക്കാത്ത ഓഹരിയുടമകൾക്കുള്ള മൂല്യം

ഈ ഐപിഒയുടെ സ്വാധീനം ഓഫറുകളിൽ പങ്കെടുക്കുന്നവരിലേക്ക് മാത്രം പരിമിതമല്ല. ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ താല്പര്യമില്ലാത്ത ഓഹരിയുടമകൾ പോലും തങ്ങളുടെ കൈവശമുള്ള ഓഹരികളുടെ മൂല്യത്തിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് കാണും. 11% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരിയുടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC), ഈ വിൽപ്പനയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല. എന്നിരുന്നാലും, 1992-ലെ ആദ്യകാല സബ്‌സ്‌ക്രൈബറുകളിൽ ഒരാളെന്ന നിലയിൽ, എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ആധിപത്യം കണക്കിലെടുത്ത് വിപണി വില നിശ്ചയിക്കുമ്പോൾ, LIC-യുടെ ഉടമസ്ഥാവകാശത്തിന്റെ മൂല്യത്തിലുണ്ടാകുന്ന വലിയ വർദ്ധനവിൽ നിന്ന് അവർക്ക് നേട്ടമുണ്ടാകും.

2016-ൽ ആദ്യമായി പബ്ലിക് കമ്പനിയാകാനുള്ള ശ്രമത്തിന് ശേഷം വർഷങ്ങളോളം നീണ്ടുനിന്ന നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങളും നിയമപരമായ കാലതാമസങ്ങളും ഉണ്ടായതിനെത്തുടർന്ന്, പതിറ്റാണ്ടുകളായി പണമാക്കി മാറ്റാൻ കഴിയാതെ (illiquid) കിടന്ന അസാധാരണമായ പേപ്പർ റിട്ടേണുകൾ ദീർഘകാലമായി കാത്തിരുന്ന രീതിയിൽ പണമാക്കി മാറ്റുന്നതിനെയാണ് ഈ ഐപിഒ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• അഭൂതപൂർവ്വമായ ഗുണനഫലങ്ങൾ: SBI പോലുള്ള ആദ്യകാല ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബാക്കറുകൾക്കും വിവിധ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾക്കും 2,500 മുതൽ 6,400 മടങ്ങ് വരെ റിട്ടേണുകൾ ലഭിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
• ആഗോള വിജയഗാഥ: Temasek പോലുള്ള അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 33 മടങ്ങ് റിട്ടേണുകൾ കാണുന്നു, ഇത് നിഫ്റ്റി 50 (Nifty 50) ഇൻഡക്സിനെക്കാൾ വളരെ മികച്ച പ്രകടനമാണ്.
• വിപണിയിലെ ആധിപത്യം: ഇന്ത്യയിലെ റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം വർദ്ധിച്ചുവരുന്നതിനനുസരിച്ച്, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും തിരക്കേറിയ ഡെറിവേറ്റീവ്സ് മാർക്കറ്റായി NSE അതിന്റെ സ്ഥാനം ഉറപ്പിക്കുമ്പോൾയാണ് ഈ ഐപിഒ വരുന്നത്.