IPO của NSE: Kỳ vọng những khoản lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư sớm và các tổ chức tài chính

Đợt IPO sắp tới của Sàn giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) hứa hẹn sẽ là một trong những sự kiện thanh khoản quan trọng nhất trong lịch sử tài chính Ấn Độ, mở ra những mức lợi nhuận cực kỳ lớn cho các cổ đông sáng lập. Với tư cách là đơn vị vận hành thị trường chứng khoán phái sinh bận rộn nhất thế giới, việc sàn giao dịch chuyển đổi thành một thực thể đại chúng đánh dấu sự kết tinh của nhiều thập kỷ tăng trưởng và vượt qua các rào cản pháp lý.

Lợi nhuận phi thường dành cho các "ông lớn" tổ chức tại Ấn Độ

Những mức lợi nhuận gây kinh ngạc nhất dự kiến sẽ thuộc về các tổ chức tài chính sớm của Ấn Độ, những đơn vị đã tham gia thị trường từ những năm 1990. Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ (SBI) được định vị là bên hưởng lợi chính, với kế hoạch bán 24,75 triệu cổ phiếu. Dựa trên mức giá thị trường phi chính thức (grey market) là 2.055 ₹/cổ phiếu và chi phí mua trung bình chỉ 80 paise/cổ phiếu trong giai đoạn 1993–1999, SBI dự kiến sẽ thu về khoảng 50 tỷ ₹ (529 triệu USD). Điều này tương đương với mức lợi nhuận khổng lồ gấp 2.568 lần so với khoản đầu tư cụ thể đó.

Tương tự, một số công ty bảo hiểm thuộc khu vực công cũng đang hướng tới những khoản lợi nhuận khổng lồ. General Insurance Corp. of India, New India Assurance Co. Ltd., và National Insurance Co. Ltd. đang trên đà đạt được mức lợi nhuận cao tới 6.422 lần so với vốn đầu tư ban đầu. Stock Holding Corporation of India Ltd., đơn vị đang bán khoảng 11 triệu cổ phiếu được mua với giá 46 paise/cổ phiếu, dự kiến sẽ đạt mức lợi nhuận gấp 4.467 lần dựa trên định giá thị trường phi chính thức hiện tại.

Các nhà đầu tư quốc tế và vị thế thống lĩnh thị trường

"Gã khổng lồ" toàn cầu Temasek Holdings Pte. cũng chuẩn bị hiện thực hóa giá trị đáng kể. Sau khi mua lại 5% cổ phần từ NYSE Euronext vào năm 2010 với giá hơn 7,8 tỷ ₹, Temasek có kế hoạch bán 11,25 triệu cổ phiếu. Các xu hướng trên thị trường phi chính thức hiện tại cho thấy giá trị đã tăng khoảng 33 lần kể từ khi họ tham gia, vượt xa chỉ số tham chiếu Nifty 50 (vốn chỉ tăng 4,61 lần kể từ năm 2010).

Morgan Stanley cũng được kỳ vọng sẽ có mức tăng trưởng đáng kể, với lợi nhuận dự kiến đạt khoảng 31 lần. Những con số này nhấn mạnh quá trình tiến hóa của NSE từ một sàn giao dịch non trẻ trở thành một thế lực toàn cầu, thống lĩnh thị trường chứng khoán phái sinh trong nước và nằm trong số các sàn giao dịch lớn nhất thế giới tính theo khối lượng hợp đồng.

Khai thác giá trị cho các cổ đông không bán cổ phần

Tác động của đợt IPO này không chỉ dừng lại ở những người tham gia chào bán. Ngay cả những cổ đông chọn không bán cũng sẽ thấy giá trị tài sản nắm giữ của họ được định giá lại một cách mạnh mẽ. Tập đoàn Bảo hiểm Nhân thọ Ấn Độ (LIC), cổ đông lớn nhất với 11% cổ phần, sẽ không tham gia đợt bán này. Tuy nhiên, với tư cách là một trong những người đăng ký sớm nhất vào năm 1992, LIC sẽ được hưởng lợi từ việc định giá lại mạnh mẽ quyền sở hữu của mình khi thị trường phản ánh vị thế thống trị của sàn giao dịch.

Sau nhiều năm gặp phải các rào cản pháp lý và sự trì hoãn về mặt luật pháp kể từ nỗ lực niêm yết lần đầu vào năm 2016, đợt IPO này đại diện cho việc hiện thực hóa lợi nhuận trên giấy tờ cực kỳ lớn vốn đã không có tính thanh khoản trong nhiều thập kỷ qua.

Những điểm chính cần lưu ý

• Tỷ suất sinh lời chưa từng có: Các nhà đầu tư tổ chức đời đầu như SBI và nhiều công ty bảo hiểm khác đang đứng trước mức lợi nhuận dao động từ 2.500 lần đến hơn 6.400 lần.
• Câu chuyện thành công toàn cầu: Các nhà đầu tư quốc tế như Temasek đang ghi nhận mức lợi nhuận khoảng 33 lần, vượt xa chỉ số Nifty 50.
• Vị thế thống trị thị trường: Đợt IPO diễn ra trong bối cảnh NSE củng cố vị thế là thị trường chứng khoán phái sinh bận rộn nhất thế giới, nhờ sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân tại Ấn Độ.