IPO NSE: Ожидается колоссальная прибыль для ранних инвесторов и институциональных игроков

Предстоящее IPO National Stock Exchange (NSE) обещает стать одним из самых значимых событий по обеспечению ликвидности в финансовой истории Индии, открывая доступ к астрономической прибыли для акционеров-основателей. Как оператор самого загруженного в мире рынка деривативов, переход биржи в статус публичной компании знаменует собой кульминацию десятилетий роста и адаптации к нормативно-правовой базе.

Невероятная доходность для индийских институциональных гигантов

Самая ошеломляющая прибыль ожидается у ранних индийских институциональных инвесторов, вошедших в игру еще в 1990-х годах. State Bank of India (SBI) станет одним из главных бенефициаров, планируя продать 24,75 млн акций. Исходя из цены на сером рынке в ₹2 055 за акцию и средней стоимости приобретения всего в 80 пайс за акцию в период 1993–1999 гг., прибыль SBI составит примерно ₹50 млрд ($529 млн). Это представляет собой колоссальную 2568-кратную доходность по данной конкретной доле.

Аналогичным образом, несколько государственных страховых компаний рассчитывают на огромную прибыль. General Insurance Corp. of India, New India Assurance Co. Ltd. и National Insurance Co. Ltd. могут получить доходность, достигающую 6 422 раз от их первоначальных инвестиций. Ожидается, что Stock Holding Corporation of India Ltd., продающая около 11 млн акций, приобретенных по 46 пайс за штуку, получит 4467-кратную прибыль, исходя из текущих оценок на сером рынке.

Международные инвесторы и доминирование на рынке

Глобальный тяжеловес Temasek Holdings Pte. также готовится к реализации значительной стоимости. Приобретя 5-процентную долю у NYSE Euronext в 2010 году более чем за ₹7,8 млрд, Temasek планирует продать 11,25 млн акций. Текущие тенденции на сером рынке подразумевают примерно 33-кратное увеличение стоимости с момента их входа, что превосходит показатели эталонного индекса Nifty 50, который с 2010 года вырос в 4,61 раза.

Ожидается также существенный рост прибыли Morgan Stanley, которая может достичь примерно 31-кратного размера. Эти цифры подчеркивают, как NSE превратилась из зарождающейся биржи в глобального игрока, доминирующего на внутреннем рынке производных финансовых инструментов на акции и входящего в число крупнейших бирж мира по объему контрактов.

Раскрытие стоимости для акционеров, не участвующих в продаже

Влияние IPO выходит за рамки участников предложения. Даже акционеры, которые решат не продавать свои акции, увидят масштабную переоценку своих активов. Life Insurance Corporation of India (LIC), крупнейший акционер с долей 11%, не участвует в продаже. Однако, будучи одним из первых подписчиков в 1992 году, LIC получит выгоду от резкой переоценки своей доли, поскольку рынок будет учитывать доминирующее положение биржи.

После многолетних регуляторных препятствий и юридических задержек, последовавших за первой попыткой выхода на биржу в 2016 году, это IPO представляет собой долгожданную монетизацию чрезвычайно высокой бумажной прибыли, которая оставалась неликвидной на протяжении десятилетий.

Основные выводы

• Беспрецедентные множители: Ранние институциональные спонсоры, такие как SBI и различные страховые компании, могут ожидать доходность в диапазоне от 2500-кратной до более чем 6400-кратной.
• История глобального успеха: Международные инвесторы, такие как Temasek, получают примерно 33-кратную доходность, что значительно превышает показатели индекса Nifty 50.
• Доминирование на рынке: IPO происходит на фоне того, как NSE укрепляет свои позиции в качестве самого активного в мире рынка деривативов, что обусловлено стремительным ростом участия розничных инвесторов в Индии.