NSE IPO: প্রাথমিক সমর্থক এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশাল মুনাফার সম্ভাবনা

আসন্ন ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) IPO ভারতীয় আর্থিক ইতিহাসের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ লিকুইডিটি ইভেন্ট হতে চলেছে, যা এর প্রতিষ্ঠাতা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য আকাশচুম্বী মুনাফা উন্মোচন করবে। বিশ্বের ব্যস্ততম ডেরিভেটিভস মার্কেটের অপারেটর হিসেবে, এক্সচেঞ্জটির একটি পাবলিক এনটিটিতে রূপান্তর কয়েক দশকের প্রবৃদ্ধি এবং রেগুলেটরি বা নিয়ন্ত্রণমূলক পথচলার চূড়ান্ত পর্যায় হিসেবে চিহ্নিত।

ভারতীয় প্রাতিষ্ঠানিক জায়ান্টদের জন্য অসাধারণ মুনাফা

১৯৯০-এর দশকে যারা ভারতীয় প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থক হিসেবে যুক্ত হয়েছিলেন, তাদের জন্য সবচেয়ে বিস্ময়কর লাভের সম্ভাবনা রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) এর অন্যতম প্রধান সুবিধাভোগী হতে চলেছে, যারা ২৪.৭৫ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রির পরিকল্পনা করছে। প্রতি শেয়ারের গ্রে মার্কেট মূল্য ₹২,০৫৫ এবং ১৯৯৩-১৯৯৯ সময়কালের গড় অধিগ্রহণ মূল্য মাত্র ৮০ পয়সা হিসেবে বিবেচনা করলে, SBI প্রায় ₹৫০ বিলিয়ন ($৫২৯ মিলিয়ন) লাভ করতে পারে। এটি সেই নির্দিষ্ট স্টেক বা অংশীদারের ওপর ২,৫৬৮ গুণ বিশাল রিটার্ন নির্দেশ করে।

একইভাবে, বেশ কিছু সরকারি মালিকানাধীন বিমা কোম্পানিও বিশাল মুনাফার দিকে নজর রাখছে। জেনারেল ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া, নিউ ইন্ডিয়া অ্যাসিউরেন্স কোং লিমিটেড এবং ন্যাশনাল ইন্স্যুরেন্স কোং লিমিটেড তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগের তুলনায় ৬,৪২২ গুণ পর্যন্ত রিটার্ন পেতে চলেছে। স্টক হোল্ডিং কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া লিমিটেড, যারা প্রতি শেয়ার ৪৬ পয়সা মূল্যে অধিগ্রহণ করা প্রায় ১১ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করছে, বর্তমান গ্রে মার্কেট মূল্যায়নের ভিত্তিতে ৪,৪৬৭ গুণ রিটার্ন পেতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারী এবং বাজারের আধিপত্য

বিশ্বখ্যাত প্রতিষ্ঠান Temasek Holdings Pte.-ও উল্লেখযোগ্য মূল্য অর্জনে প্রস্তুত। ২০১০ সালে NYSE Euronext থেকে ₹৭.৮ বিলিয়নেরও বেশি মূল্যে ৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করার পর, Temasek ১১.২৫ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রির পরিকল্পনা করছে। বর্তমান গ্রে মার্কেট ট্রেন্ড অনুযায়ী, তাদের প্রবেশের পর থেকে মূল্যের প্রায় ৩৩ গুণ বৃদ্ধি ঘটেছে, যা বেঞ্চমার্ক Nifty 50 ইনডেক্সকে ছাড়িয়ে গেছে (যেটি ২০১০ সাল থেকে ৪.৬১ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে)।

Morgan Stanley-ও উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি দেখতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে রিটার্ন প্রায় ৩১ গুণ হওয়ার পথে রয়েছে। এই পরিসংখ্যানগুলো নির্দেশ করে যে কীভাবে NSE একটি নবীন এক্সচেঞ্জ থেকে একটি বৈশ্বিক শক্তিতে রূপান্তরিত হয়েছে, যা দেশীয় ইকুইটি ডেরিভেটিভস মার্কেটে আধিপত্য বিস্তার করছে এবং কন্ট্রাক্ট ভলিউমের ভিত্তিতে বিশ্বের বৃহত্তম এক্সচেঞ্জগুলোর মধ্যে স্থান করে নিয়েছে।

যারা শেয়ার বিক্রি করছেন না, সেই শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মূল্য উন্মোচন

এই আইপিও-র প্রভাব কেবল অংশগ্রহণকারীদের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। এমনকি যারা শেয়ার বিক্রি না করার সিদ্ধান্ত নেবেন, তারাও তাদের শেয়ারের ব্যাপক পুনঃমূল্যায়ন দেখতে পাবেন। ১১% অংশীদারিত্বসহ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) এই বিক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করছে না। তবে, ১৯৯২ সালের অন্যতম প্রাথমিক সাবস্ক্রাইবার হিসেবে, এক্সচেঞ্জের আধিপত্যের বাজারমূল্য নির্ধারণের সাথে সাথে LIC তাদের মালিকানার একটি বড় ধরনের পুনঃমূল্যায়নের সুবিধা পেতে পারে।

২০১৬ সালে প্রথমবার পাবলিক হওয়ার প্রচেষ্টার পর বছরের পর বছর ধরে চলা নিয়ন্ত্রক বাধা এবং আইনি বিলম্বের পর, এই আইপিওটি কয়েক দশক ধরে নগদযোগ্য নয় এমন (illiquid) অসাধারণ পেপার রিটার্নগুলোর দীর্ঘ প্রতীক্ষিত নগদীকরণকে প্রতিনিধিত্ব করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• অভূতপূর্ব গুণিতক: SBI এবং বিভিন্ন বিমা কোম্পানির মতো প্রাথমিক প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থকরা ২,৫০০ থেকে ৬,৪০০ গুণেরও বেশি রিটার্ন পেতে প্রস্তুত।
• বিশ্বব্যাপী সাফল্যের গল্প: Temasek-এর মতো আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৩৩ গুণ রিটার্ন দেখছেন, যা Nifty 50 সূচককে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে।
• বাজারের আধিপত্য: ভারতে খুচরা বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান অংশগ্রহণের ফলে NSE বিশ্বের ব্যস্ততম ডেরিভেটিভস মার্কেট হিসেবে নিজের অবস্থান সুসংহত করার প্রেক্ষাপটে এই আইপিওটি আসছে।