NSE IPO: প্রাথমিক সমর্থক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশাল মুনাফার সম্ভাবনা

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) তার বহুল প্রতীক্ষিত ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর কাছাকাছি পৌঁছানোর সাথে সাথে তার দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অভূতপূর্ব মূল্য উন্মোচন করতে প্রস্তুত। এক্সচেঞ্জের গঠনমূলক বছরগুলোতে যারা প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থক হিসেবে যুক্ত হয়েছিলেন, তাদের অনেকের কাছে এই IPO একটি প্রজন্মের সম্পদ তৈরির ঘটনা হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।

ভারতীয় প্রাতিষ্ঠানিক জায়ান্টদের জন্য বিশাল রিটার্ন

সবচেয়ে বিস্ময়কর রিটার্ন আশা করা হচ্ছে ভারতের সেই প্রাথমিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে, যারা ১৯৯০-এর দশকে এক্সচেঞ্জটিকে সমর্থন করেছিলেন। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) অন্যতম প্রধান সুবিধাভোগী হিসেবে রয়েছে, যারা ২৪.৭৫ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করার পরিকল্পনা করছে। প্রতি শেয়ারের গ্রে মার্কেট মূল্য ₹২,০৫৫ এবং প্রতি শেয়ারের গড় অধিগ্রহণ মূল্য মাত্র ৮০ পয়সা হিসেবে ধরলে, SBI প্রায় ₹৫০ বিলিয়ন ($৫২৯ মিলিয়ন) লাভের দিকে এগোচ্ছে। এটি ১৯৯৩ থেকে ১৯৯৯ সালের মধ্যে অর্জিত শেয়ারের ওপর অবিশ্বাস্য ২,৫৬৮ গুণ রিটার্ন নির্দেশ করে।

একইভাবে, বেশ কিছু সরকারি বীমা কোম্পানিও বিশাল মুনাফার পথে রয়েছে। জেনারেল ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া, নিউ ইন্ডিয়া অ্যাসিউরেন্স কোং লিমিটেড এবং ন্যাশনাল ইন্স্যুরেন্স কোং লিমিটেড—সবই তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগের তুলনায় ৬,৪২২ গুণ পর্যন্ত রিটার্ন পেতে চলেছে। স্টক হোল্ডিং কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া লিমিটেডও উল্লেখযোগ্য লাভের অবস্থানে রয়েছে; তাদের ১১ মিলিয়ন শেয়ার—যা প্রতি শেয়ারে ৪৬ পয়সা দরে অধিগ্রহণ করা হয়েছিল—বর্তমান গ্রে মার্কেট মূল্যায়নের ভিত্তিতে ৪,৪৬৭ গুণ রিটার্ন প্রদর্শন করছে।

গ্লোবাল ইনভেস্টরদের জন্য উল্লেখযোগ্য গুণিতক রিটার্ন

আন্তর্জাতিক খেলোয়াড় যারা তুলনামূলক সম্প্রতি NSE ইকোসিস্টেমে প্রবেশ করেছেন, তারাও অসাধারণ প্রবৃদ্ধি প্রত্যক্ষ করছেন। সিঙ্গাপুরের Temasek Holdings Pte. প্রায় ১১.২৫ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করার পরিকল্পনা করছে। ২০১০ সালে ₹৭.৮ বিলিয়নেরও বেশি দামে NYSE Euronext-এর ৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করার পর, Temasek তাদের মূল্যের আনুমানিক ৩৩ গুণ বৃদ্ধি লক্ষ্য করছে।

মর্গান স্ট্যানলিও একটি উল্লেখযোগ্য প্রস্থানের (exit) জন্য প্রস্তুত, যাদের রিটার্ন প্রায় ৩১ গুণ পর্যন্ত পৌঁছানোর পথে রয়েছে। এই লাভকে প্রেক্ষাপট অনুযায়ী বুঝতে গেলে দেখা যায়, ২০১০ সাল থেকে বেঞ্চমার্ক নিফটি ৫০ (Nifty 50) সূচক প্রায় ৪.৬১ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নির্দেশ করে যে NSE-এর প্রবৃদ্ধি সামগ্রিক ভারতীয় ইকুইটি বাজারকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে।

ভারতের বৃহত্তম এক্সচেঞ্জের জন্য একটি তারল্য মাইলফলক

NSE দীর্ঘকাল ধরে ভারতের আর্থিক অবকাঠামোর একটি ভিত্তি হিসেবে কাজ করছে, যা দেশীয় ইকুইটি ডেরিভেটিভস বাজারে আধিপত্য বিস্তার করছে এবং চুক্তির আয়তনের (contract volume) দিক থেকে বিশ্বের বৃহত্তম এক্সচেঞ্জগুলোর মধ্যে অন্যতম। তবে, পাবলিক লিস্টিংয়ের পথটি বেশ কঠিন ছিল; ২০১৬ সালের একটি পূর্ববর্তী প্রচেষ্টা জটিল নিয়ন্ত্রক এবং আইনি বাধার কারণে বাধাগ্রস্ত হয়েছিল।

অনেক স্টেকহোল্ডারের জন্য, এই IPO কেবল একটি আর্থিক প্রস্থানের (financial exit) মাধ্যম নয়; এটি অত্যন্ত ইলিকুইড (illiquid) সম্পদগুলোকে নগদীকরণের জন্য বছরের পর বছর অপেক্ষার ফসল। এমনকি যেসব শেয়ারহোল্ডার এই অফারে অংশগ্রহণ করছেন না, যেমন লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), তারাও লাভবান হবেন। ১১% অংশীদারিত্ব নিয়ে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার হিসেবে LIC—যারা ১৯৯২ সালের মতো শুরুর দিকেই শেয়ারে অংশ নিয়েছিলেন—বর্তমান অফারে কোনো শেয়ার বিক্রি না করলেও তাদের হোল্ডিংয়ের ব্যাপক পুনর্মূল্যায়ন দেখতে পাবে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রজন্মের সম্পদ: SBI এবং বিভিন্ন পাবলিক সেক্টর ইন্স্যুরেন্সের মতো প্রাথমিক প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থকরা ২,৫০০ থেকে ৬,৪০০ গুণেরও বেশি রিটার্ন আশা করছেন।
• বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়া: NSE-এর মূল্যের প্রবৃদ্ধি Nifty 50-কে বহুগুণ ছাড়িয়ে গেছে, যা Temasek এবং Morgan Stanley-এর মতো বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশাল মাল্টিপ্লায়ার প্রদান করেছে।
• অনিশ্চয়তার অবসান: নিয়ন্ত্রক বাধার কারণে পূর্ববর্তী প্রচেষ্টাগুলো থমকে যাওয়ার পর, এই IPO বিশ্বের সবচেয়ে ব্যস্ত ডেরিভেটিভস মার্কেট অপারেটরের দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের জন্য অত্যন্ত প্রয়োজনীয় তারল্য (liquidity) প্রদান করবে।