NSE IPO: शुरुआती समर्थकों और निवेशकों के लिए भारी मुनाफे की उम्मीद

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) अपने बहुप्रतीक्षित आईपीओ (IPO) के करीब पहुँचते ही अपने दीर्घकालिक शेयरधारकों के लिए अभूतपूर्व मूल्य अनलॉक करने के लिए तैयार है। कई संस्थागत समर्थकों के लिए, जिन्होंने एक्सचेंज के शुरुआती वर्षों में निवेश किया था, यह आईपीओ पीढ़ीगत संपत्ति निर्माण का एक अवसर है।

भारतीय संस्थागत दिग्गजों के लिए ऐतिहासिक रिटर्न

सबसे चौंकाने वाले रिटर्न भारत के उन शुरुआती संस्थागत निवेशकों से मिलने की उम्मीद है जिन्होंने 1990 के दशक में एक्सचेंज का समर्थन किया था। भारतीय स्टेट बैंक (SBI) प्रमुख लाभार्थियों में से एक है, जो 24.75 मिलियन शेयर बेचने की योजना बना रहा है। ₹2,055 प्रति शेयर की ग्रे मार्केट कीमत और मात्र 80 पैसे प्रति शेयर की औसत अधिग्रहण लागत के आधार पर, SBI को लगभग ₹50 बिलियन ($529 मिलियन) का लाभ होने की संभावना है। यह 1993 और 1999 के बीच हासिल की गई हिस्सेदारी पर अविश्वसनीय 2,568 गुना रिटर्न के बराबर है।

इसी तरह, कई सार्वजनिक क्षेत्र की बीमा कंपनियां भी भारी मुनाफे के लिए तैयार हैं। जनरल इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया, न्यू इंडिया एश्योरेंस कंपनी लिमिटेड और नेशनल इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड, सभी अपने शुरुआती निवेश के 6,422 गुना तक रिटर्न प्राप्त करने की राह पर हैं। स्टॉक होल्डिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड भी महत्वपूर्ण लाभ के लिए तैयार है, जिसके 11 मिलियन शेयर—जो 46 पैसे प्रति शेयर पर खरीदे गए थे—वर्तमान ग्रे मार्केट मूल्यांकन के आधार पर 4,467 गुना रिटर्न का अनुमान लगा रहे हैं।

वैश्विक निवेशक महत्वपूर्ण मल्टीप्लायर के लिए तैयार

अंतरराष्ट्रीय खिलाड़ी जिन्होंने हाल ही में NSE इकोसिस्टम में प्रवेश किया है, वे भी असाधारण वृद्धि देख रहे हैं। सिंगापुर की टेमासेक होल्डिंग्स पीटीई (Temasek Holdings Pte.) लगभग 11.25 मिलियन शेयर बेचने का इरादा रखती है। 2010 में ₹7.8 बिलियन से अधिक में NYSE Euronext की 5% हिस्सेदारी हासिल करने के बाद, टेमासेक अपने मूल्य में अनुमानित 33 गुना वृद्धि की उम्मीद कर रहा है।

मॉर्गन स्टेनली भी एक बड़े एग्जिट (exit) के लिए तैयार है, जिसका रिटर्न लगभग 31 गुना तक पहुँचने की राह पर है। इन लाभों को समझने के लिए, बेंचमार्क निफ्टी 50 (Nifty 50) इंडेक्स 2010 के बाद से लगभग 4.61 गुना बढ़ा है, जो यह दर्शाता है कि NSE की वृद्धि ने व्यापक भारतीय इक्विटी बाजार की तुलना में कितनी तेजी से गति पकड़ी है।

भारत के सबसे बड़े एक्सचेंज के लिए लिक्विडिटी का एक मील का पत्थर

NSE लंबे समय से भारत के वित्तीय बुनियादी ढांचे का एक आधार स्तंभ रहा है, जो घरेलू इक्विटी डेरिवेटिव्स पर हावी है और कॉन्ट्रैक्ट वॉल्यूम के मामले में दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंजों में शामिल है। हालांकि, सार्वजनिक लिस्टिंग का रास्ता कठिनाइयों से भरा रहा है; 2016 में एक पिछला प्रयास जटिल नियामक और कानूनी बाधाओं के कारण विफल हो गया था।

कई हितधारकों के लिए, यह IPO केवल एक वित्तीय निकास (financial exit) नहीं है; यह अत्यधिक इलिक्विड संपत्तियों को मुद्रीकृत करने के लिए वर्षों के इंतजार का परिणाम है। यहाँ तक कि वे शेयरधारक भी जो इस पेशकश में भाग नहीं ले रहे हैं, जैसे कि भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC), लाभान्वित होंगे। 11% हिस्सेदारी के साथ सबसे बड़े शेयरधारक के रूप में, LIC—जिसने 1992 में ही शेयरों की सदस्यता ली थी—वर्तमान पेशकश में कोई भी शेयर बेचे बिना भी अपनी होल्डिंग्स के भारी पुनर्मूल्यांकन का लाभ उठाएगा।

मुख्य बातें

• पीढ़ीगत संपत्ति: SBI और विभिन्न सार्वजनिक क्षेत्र के बीमाकर्ताओं जैसे शुरुआती संस्थागत समर्थकों को 2,500 गुना से लेकर 6,400 गुना से अधिक के रिटर्न की उम्मीद है।
• बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन: NSE के मूल्य में वृद्धि ने Nifty 50 की तुलना में कहीं बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे Temasek और Morgan Stanley जैसे वैश्विक निवेशकों को भारी मल्टीप्लायर मिले हैं।
• अनिश्चितता का अंत: नियामक बाधाओं के कारण पिछले प्रयासों के रुकने के बाद, यह IPO दुनिया के सबसे व्यस्त डेरिवेटिव मार्केट ऑपरेटर के दीर्घकालिक धारकों को बहुत आवश्यक तरलता (liquidity) प्रदान करता है।