বেদান্তের ডিমার্জড স্টক ৮% পর্যন্ত হ্রাস: প্রফিট বুকিংয়ের কারণে বিক্রির চাপ

বেদান্ত গ্রুপের সাম্প্রতিক ডিমার্জারের ফলে এর নতুন তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলোতে তীব্র অস্থিরতা দেখা দিয়েছে। টানা ১৪টি সেশনের বিশাল জয়ের পর, শুক্রবার বেশ কিছু বেদান্ত স্টক বড় ধরনের সংশোধন বা পতনের সম্মুখীন হয়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা উল্লেখযোগ্য মুনাফা নিশ্চিত করতে (lock in gains) বিক্রিতে নেমেছেন।

প্রফিট বুকিংয়ের ফলে ১৪-সেশনের র্যালি শেষ

অবিরাম ঊর্ধ্বমুখী গতির পর, শুক্রবার বিনিয়োগকারীরা তাদের কৌশল পরিবর্তন করেন, যার ফলে ডিমার্জ করা বেদান্তের বেশিরভাগ সংস্থার শেয়ারে বড় ধরনের বিক্রির চাপ তৈরি হয়। এই পতনের প্রধান কারণ হিসেবে দেখা যাচ্ছে টানা ১৪টি সেশন ধরে শেয়ারগুলোর ব্যাপক বৃদ্ধির পর প্রফিট বুকিং বা মুনাফা তুলে নেওয়া।

পতনের তালিকায় বেদান্ত পাওয়ার (Vedanta Power) সবচেয়ে বেশি হ্রাস পেয়েছে, যা BSE-তে ৮% কমে ৪৪.৮২ টাকায় বন্ধ হয়েছে। এর পরেই রয়েছে বেদান্ত অয়েল অ্যান্ড গ্যাস (Vedanta Oil & Gas), যা ৭% কমে ৪১.৩৪ টাকায় নেমেছে। বেদান্ত আয়রন অ্যান্ড স্টিল (Vedanta Iron & Steel)-ও তার অত্যন্ত চিত্তাকর্ষক ১৩-সেশনের র্যালি শেষ করেছে—যে সময়ে এটি ১১৩% বৃদ্ধি পেয়েছিল—এবং ৪% কমে ৪০.৮৪ টাকায় নেমে এসেছে। মজার বিষয় হলো, এই র্যালিটি আগে প্রেমজি ইনভেস্টের (Premji Invest) একটি ₹১০২ কোটি টাকার বাল্ক ডিলের মাধ্যমে শক্তিশালী হয়েছিল, যেখানে তারা প্রায় ৪.৮৪ কোটি শেয়ার অধিগ্রহণ করেছিল।

বেদান্ত অ্যালুমিনিয়াম মেটাল: গ্রুপের স্থিতিস্থাপক শ্রেষ্ঠ সম্পদ

গ্রুপের বেশিরভাগ নতুন সংস্থা লড়াই করলেও, বেদান্ত অ্যালুমিনিয়াম মেটাল (Vedanta Aluminium Metal) এই প্রবণতা কাটিয়ে ২% বৃদ্ধি পেয়ে ৪৭১ টাকায় পৌঁছেছে। বিশ্লেষকরা ধারাবাহিকভাবে এই বিভাগটিকে পুনর্গঠিত গ্রুপের সবচেয়ে সম্ভাবনাময় অংশ হিসেবে দেখে থাকেন।

প্রধান ব্রোকারেজ হাউজগুলো এই স্টক নিয়ে প্রবল আশাবাদ (bullishness) প্রকাশ করেছে:

• Emkay: কাঠামোগত আয়ের সম্ভাবনা এবং CY28 পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী অ্যালুমিনিয়ামের ঘাটতির কথা উল্লেখ করে 'Buy' রেটিং এবং ৫৫০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা দিয়ে কভারেজ শুরু করেছে।
• Citi: ৫৬০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা দিয়ে ভারতীয় ধাতব খাতের সেরা পছন্দ হিসেবে এই স্টকটিকে বেছে নিয়েছে। Citi কোম্পানির শক্তিশালী হওয়া খরচ কাঠামো এবং FY28 সালের মধ্যে নিট ক্যাশ পজিশনে পৌঁছানোর পথের কথা উল্লেখ করেছে।

SBI Securities-এর ফান্ডামেন্টাল রিসার্চের প্রধান সানি আগরওয়াল উল্লেখ করেছেন যে, অ্যালুমিনিয়াম ব্যবসার স্কেলেবিলিটি এবং EV ও রিনিউয়েবলস-এর মতো উচ্চ-প্রবৃদ্ধির খাতের সাথে সম্পৃক্ততার কারণে এটি সবচেয়ে আকর্ষণীয় ঝুঁকি-পুরস্কার (risk-reward) প্রোফাইল প্রদান করে।

পাওয়ার এবং অয়েল অ্যান্ড গ্যাস নিয়ে ভিন্নধর্মী মতামত

বাকি সংস্থাগুলোর ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা মিশ্র। বেদান্ত পাওয়ার, যা একাধিক রাজ্যে ৪ গিগাওয়াটেরও বেশি ক্ষমতা নিয়ে কাজ করে, ব্রোকারেজগুলোর কাছ থেকে বিভিন্ন ধরনের ভ্যালুয়েশন বা মূল্যায়নের সম্মুখীন হচ্ছে। কোটাক ইনস্টিটিউশনাল ইকুইটিজ (Kotak Institutional Equities) প্রতি শেয়ারে ৬০ টাকা মূল্য দেখোলেও, CLSA কিছুটা রক্ষণশীল এবং এটি প্রায় ৩৫ টাকা হিসেবে অনুমান করেছে।

জ্বালানি খাতে, বেদান্ত অয়েল অ্যান্ড গ্যাস (যেখানে কেয়ার্ন অয়েল অ্যান্ড গ্যাস অন্তর্ভুক্ত) প্রতিদিন ৩,০০,০০০ থেকে ৫,০০,০০০ ব্যারেল উৎপাদনের লক্ষ্যমাত্রা নিয়ে ৫ বিলিয়ন ডলারের একটি বিনিয়োগ পরিকল্পনা অত্যন্ত আগ্রাসীভাবে অনুসরণ করছে। সাম্প্রতিক দামের পতন সত্ত্বেও, কোম্পানিটি ভারতের বেসরকারি খাতের আপস্ট্রিম ল্যান্ডস্কেপে একটি প্রধান খেলোয়াড় হিসেবে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• বাজার সংশোধন: বেদান্ত পাওয়ার, অয়েল অ্যান্ড গ্যাস এবং আয়রন অ্যান্ড স্টিলে বিক্রির চাপ মূলত ১৪ দিনের র্যালির পর প্রফিট বুকিংয়ের কারণে হয়েছে।
• অ্যালুমিনিয়ামের আধিপত্য: বেদান্ত অ্যালুমিনিয়াম মেটাল সেরা পারফর্মার হিসেবে রয়েছে, যেখানে Citi এবং Emkay-এর মতো শীর্ষ ব্রোকারেজগুলো 'Buy' রেটিং এবং ৫৬০ টাকা পর্যন্ত লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে।
• মূল্যায়নের ব্যবধান: বেদান্ত পাওয়ার সম্পর্কে বিশ্লেষকদের মতামতে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে, যেখানে শেয়ারের মূল্যায়ন প্রতি শেয়ারে ৩৫ টাকা থেকে ৬০ টাকার মধ্যে।