কেন দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটি বায়াস বা শেয়ারের প্রতি ঝোঁক রাখা উচিত

কিংবদন্তি বিনিয়োগকারী ডেভিড সোয়েনসেন (David Swensen) একবার উল্লেখ করেছিলেন যে, যাদের বিনিয়োগের সময়সীমা দীর্ঘ, তাদের জন্য ইক্যুইটির দিকে ঝোঁক রাখা কৌশলগতভাবে যুক্তিযুক্ত, কারণ ঐতিহাসিকভাবে সময়ের সাথে সাথে শেয়ারের দাম ঊর্ধ্বমুখী থাকে। এই নীতিটি সম্পদ তৈরির একটি ভিত্তি হিসেবে কাজ করে এবং এটি জোর দেয় যে সময় সম্ভবত একজন বিনিয়োগকারীর সবচেয়ে বড় প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা।

ইক্যুইটি বায়াস বা শেয়ারের প্রতি ঝোঁকের ধারণাটি বোঝা

ইক্যুইটি বায়াস বলতে ফিক্সড-ইনকাম ইনস্ট্রুমেন্ট, বন্ড বা নগদ টাকার মতো রক্ষণশীল সম্পদের পরিবর্তে একটি আর্থিক পোর্টফোলিওতে শেয়ারের একটি বড় অংশ বরাদ্দ করাকে বোঝায়। যদিও ফিক্সড-ইনকাম সম্পদ স্থিতিশীলতা প্রদান করে, তবে শেয়ার বাজারে যে অভাবনীয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকে, তা প্রায়শই এগুলোর মধ্যে থাকে না।

সোয়েনসেনের দর্শন কর্পোরেশন বা কোম্পানিগুলোর মৌলিক প্রকৃতির ওপর ভিত্তি করে প্রতিষ্ঠিত। সঞ্চয় অ্যাকাউন্টের মতো নয়, কোম্পানিগুলোর উপার্জিত আয় বৃদ্ধি করা, তাদের বৈশ্বিক কার্যক্রম সম্প্রসারণ করা, প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন করা এবং কয়েক দশক ধরে উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডার ভ্যালু বা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সম্পদ তৈরির সহজাত ক্ষমতা রয়েছে। এই চক্রবৃদ্ধি হারে বৃদ্ধিই (compounding growth) শেষ পর্যন্ত শেয়ারের দাম বাড়িয়ে তোলে, যা বিভিন্ন অর্থনৈতিক চক্রের মধ্য দিয়ে যারা বিনিয়োগ ধরে রাখে তাদের পুরস্কৃত করে।

অস্থিরতা: উচ্চতর রিটার্নের মূল্য

অনেক রিটেইল বিনিয়োগকারীর জন্য প্রধান বাধা হলো বাজারের অস্থিরতা (volatility)। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, অর্থনৈতিক মন্দা বা আর্থিক সংকটের কারণে দামের আকস্মিক সংশোধন প্রায়শই আতঙ্কিত হয়ে শেয়ার বিক্রির (panic selling) প্রবণতা তৈরি করে। তবে, সোয়েনসেনের দৃষ্টিভঙ্গি বিনিয়োগকারীদের অস্থিরতাকে একটি স্থায়ী ত্রুটি হিসেবে নয়, বরং বাজারের একটি সাময়িক বৈশিষ্ট্য হিসেবে দেখতে উৎসাহিত করে।

দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, অস্থিরতা মূলত উচ্চতর রিটার্ন পাওয়ার জন্য একটি "প্রবেশ মূল্য" (price of admission) মাত্র। যে বিনিয়োগকারীরা মানসিকভাবে স্বল্পমেয়াদী মূল্যের ওঠানামা থেকে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যকে আলাদা করতে পারেন, তারা ইক্যুইটি যে প্রবৃদ্ধি প্রদান করে তা কাজে লাগানোর জন্য আরও ভালোভাবে প্রস্তুত থাকেন। একটি সুশৃঙ্খল পদ্ধতি বজায় রাখার মাধ্যমে, কেউ সেই ওঠানামাগুলো সামলে নিতে পারেন যা প্রায়শই কম ধৈর্যশীল বিনিয়োগকারীদের লক্ষ্যচ্যুত করে।

মার্কেট টাইমিং-এর ফাঁদ

সম্পদ ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে সবচেয়ে সাধারণ ভুলগুলোর মধ্যে একটি হলো "মার্কেট টাইমিং" করার চেষ্টা করা—অর্থাৎ ঠিক কখন সর্বনিম্ন দামে কিনতে হবে বা সর্বোচ্চ দামে বিক্রি করতে হবে তা অনুমান করা। এমনকি অভিজ্ঞ পেশাদাররাও ধারাবাহিকভাবে এটি করতে হিমশিম খান।

ঘন ঘন ট্রেডিং করার বিপদ হলো বাজারের সবচেয়ে শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের দিনগুলো মিস করার উচ্চ সম্ভাবনা। ঐতিহাসিক তথ্য নির্দেশ করে যে, এক দশকে সেরা পারফরম্যান্স করা মাত্র কয়েকটি দিন মিস করলে দীর্ঘমেয়াদী মোট রিটার্ন উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে। বাজারের সর্বোচ্চ এবং সর্বনিম্ন স্তর অনুমান করার চেষ্টা করার পরিবর্তে, সোয়েনসেন বিনিয়োগে টিকে থাকার (staying invested) কৌশলের পক্ষে মত দেন। ইক্যুইটিতে বারবার আসা-যাওয়ার অস্থির আচরণের চেয়ে নিজের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং আর্থিক লক্ষ্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি পোর্টফোলিও বজায় রাখা অনেক বেশি কার্যকর।

আর্থিক লক্ষ্যের জন্য কৌশলগত প্রয়োগ

দীর্ঘমেয়াদী এই ইক্যুইটি পদ্ধতিটি অবসর পরিকল্পনা, উচ্চশিক্ষার খরচ বা প্রজন্মের পর প্রজন্ম ধরে সম্পদ তৈরির মতো মাইলফলকগুলোর জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। যদিও সম্পদ বরাদ্দ (asset allocation) সর্বদা একজন ব্যক্তির বয়স এবং নির্দিষ্ট ঝুঁকির ক্ষমতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে হবে, তবুও মুদ্রাস্ফীতিকে পরাজিত করতে এবং প্রকৃত সম্পদ তৈরি করতে ইক্যুইটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করে।

মূল কথাগুলো

• সম্পদ হিসেবে সময়: দীর্ঘ বিনিয়োগের সময়সীমা বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটির মাধ্যমে প্রাপ্ত উচ্চতর দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির বিনিময়ে স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা সহ্য করার সুযোগ দেয়।
• প্রবৃদ্ধি বনাম স্থিতিশীলতা: বন্ড নিরাপত্তা প্রদান করলেও, ইক্যুইটি কর্পোরেট উদ্ভাবন এবং আয় বৃদ্ধির ক্ষেত্রে অনন্য সুযোগ প্রদান করে।
• টাইমিংয়ের চেয়ে শৃঙ্খলা বেশি গুরুত্বপূর্ণ: বাজারের গতিবিধি অনুমান করার চেষ্টা করার চেয়ে বিনিয়োগে টিকে থাকা এবং বাজারের চক্র অনুমান করার প্রবণতা এড়িয়ে চলা সম্পদ বৃদ্ধির জন্য বেশি কার্যকর।