تب خرید

عرضه پنج‌روزه، از ۹ تا ۱۳ جولای، از سوی تمامی گروه‌های سرمایه‌گذاران با تقاضای بالایی روبرو شد. خریداران نهادی واجد شرایط (QIBs) کل سهمیه را ۹۲.۲۵ برابر تکمیل کردند؛ سرمایه‌گذاران غیرنهادی (NIIs) نیز ۴۳.۳۴ برابر تقاضا داشتند. سرمایه‌گذاران خرد که آزمون محک برای جو کلی بازار هستند، ۶.۵۹ برابر سهمیه تخصیصی تقاضا کردند.

این اعداد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، Laser Power & Infra را جایگاهی استوار در بخش انتقال برق می‌بینند؛ بخشی که با پروژه‌های ارتقای شبکه دولتی و انرژی‌های تجدیدپذیر رونق یافته است. این شرکت مستقر در کلکته که توسط خانواده Goel مدیریت می‌شود، کابل‌های فشار قوی را به شرکت‌های خدمات عمومی و مشتریان صنعتی در سراسر کشور عرضه می‌کند.

آنچه بازار خاکستری می‌گوید

معاملات بازار خاکستری — جایی که سهام پیش از فهرست شدن رسمی دست‌به‌دست می‌شود — پریمیوم ۴۴+ روپیه به ازای هر سهم را نشان می‌دهد. با توجه به اینکه سقف باند قیمتی عرضه اولیه (IPO) ۲۱۴ روپیه است، قیمت احتمالی در زمان عرضه به حدود ۲۵۸ روپیه می‌رسد که نشان‌دهنده پتانسیل سود ۲۰.۵۶ درصدی برای خریداران اولیه است.

این پریمیوم در دوازده جلسه معاملاتی گذشته به‌طور مداوم رشد کرده و از صفر به سطح فعلی رسیده است. اعداد بازار خاکستری تضمین‌کننده نیستند، اما اغلب بازتاب‌دهنده اشتیاق معامله‌گران حرفه‌ای با سیگنال‌های قیمتی اولیه هستند.

نحوه استفاده از وجوه

این عرضه ۷۴۲ کرور روپیه سرمایه جذب خواهد کرد: ۵۴۲ کرور روپیه از طریق انتشار سهام جدید و ۲۰۰ کرور روپیه از طریق عرضه سهام (OFS) توسط بنیان‌گذاران فعلی. از سرمایه جدید، ۴۹۹ کرور روپیه برای بازپرداخت بدهی‌ها در نظر گرفته شده است.

تا تاریخ ۱۷ ژوئن ۲۰۲۶، Laser Power & Infra بدهی‌ای معادل ۹۳۵.۷ کرور روپیه داشت. شرکت با اختصاص تقریباً نیمی از سرمایه جدید برای تسویه این بدهی، نسبت اهرمی و جریان نقدی آزاد خود را برای اهداف عمومی شرکت — از جمله احتمالاً هزینه‌های سرمایه‌ای (capex)، نیازهای سرمایه در گردش یا توسعه بیشتر — بهبود خواهد بخشید.

آنچه سرمایه‌گذاران باید زیر نظر داشته باشند

  • نوسانات قیمت پس از عرضه: اگر پریمیوم بازار خاکستری حفظ شود، ممکن است قیمت سهم بالاتر از باند قیمتی عرضه باز شود و به خریداران اولیه سود برساند. در صورت بدتر شدن جو کلی بازار یا ناپایدار بودن این پریمیوم، ممکن است اصلاح قیمتی شدیدی رخ دهد.
  • میزان بدهی پس از بازپرداخت: تحلیلگران بررسی خواهند کرد که آیا با توجه به توانایی تولید جریان نقدی شرکت، بدهی باقی‌مانده قابل مدیریت است یا خیر.
  • روند‌های بخش: بازار کابل‌های برق تابع هزینه‌کردهای دولت در زیرساخت‌های انتقال و پروژه‌های انرژی‌های تجدیدپذیر است. تغییرات سیاست‌گذاری یا تأخیر در پروژه‌ها می‌تواند تقاضا برای محصولات Laser Power & Infra را کاهش دهد.
  • سهم بنیان‌گذاران: در فرآیند OFS، بنیان‌گذاران ۲۰۰ کرور روپیه از سهام خود را واگذار خواهند کرد. اگر قیمت ثابت بماند، فروش قابل توجهی می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد باشد، اما همچنین ممکن است سوالاتی را در مورد تعهد بلندمدت بنیان‌گذاران ایجاد کند.

دیدگاه مخالف

همه ناظران متقاعد نشده‌اند که این پریمیوم توجیه‌پذیر باشد. منتقدان خاطرنشان می‌کنند که رشد شرکت ناچیز بوده و بدهی باقی‌مانده، اگرچه کاهش یافته، اما همچنان بار سنگین بهره‌ای را به همراه دارد. در بازاری که در هفته‌های اخیر نوسان نشان داده است، قیمت بالای شروع ممکن است با سیبل گرفتن سود یا فروش گسترده تعدیل شود.