申し込み殺到
7月9日から7月13日までの5日間にわたる本案件は、あらゆる投資家層から需要を集めました。適格機関投資家（QIB）は割り当て枠の92.25倍を申し込み、非機関投資家（NII）は43.34倍の申し込みとなりました。市場全体のセンチメントを測る試金石となる個人投資家は、配分枠の6.59倍の申し込みとなりました。
これらの数字は、投資家がLaser Power & Infraを、政府による送電網のアップグレードや再生可能エネルギープロジェクトに後押しされている送電セグメントにおける強固な足がかりと見なしていることを示しています。Goel家が経営するコルカタ拠点の同社は、全国の公益事業会社や産業顧客に高圧ケーブルを供給しています。
グレーマーケットの動向
正式な上場前に株式が転売されるグレーマーケット取引では、1株あたり+₹44のプレミアムが示されています。IPOの公募価格上限が₹214であることから、想定される上場価格は約₹258に上昇し、初期購入者にとって20.56%の潜在的なプレミアムとなります。
プレミアムは過去12セッションにわたって着実に上昇し、ゼロから現在の水準に達しました。グレーマーケットの数値は保証されるものではありませんが、早期の価格シグナルを持つ洗練されたトレーダーの意欲を反映することがよくあります。
資金の使途
本案件では、新規株式発行による₹542億と、既存プロモーターによる₹200億の公募売り出し（OFS）を合わせ、計₹742億を調達します。新規資本のうち、₹499億は負債の返済に充てられる予定です。
2026年6月17日時点で、Laser Power & Infraは₹935.7億の負債を抱えていました。新規株式発行分のほぼ半分をこの負債の返済に充てることで、同社はレバレッジ比率を改善し、設備投資（CAPEX）、運転資金のニーズ、あるいはさらなる拡大といった一般的な企業活動のためのフリーキャッシュフローを確保することを目指します。
投資家が注目すべき点
- 上場後の株価推移: グレーマーケットのプレミアムが維持されれば、株価は公募価格の上限を上回って寄り付き、初期購入者に利益をもたらす可能性があります。ただし、市場全体のセンチメントが悪化したり、プレミアムが持続不可能であると判明したりした場合には、急激な調整が続く可能性があります。
- 返済後の負債額: アナリストは、同社のキャッシュフロー創出能力に照らして、残りの負債が管理可能な範囲内であるかどうかを検証するでしょう。
- セクターの動向: 電力ケーブル市場は、送電インフラや再生可能エネルギープロジェクトに対する政府支出に連動します。政策の転換やプロジェクトの遅延は、Laser Power & Infraの製品需要を減退させる可能性があります。
- プロモーターの持ち株比率: OFSにより、プロモーターは₹200億分の株式を売却します。株価が維持される中での大規模な売却は自信の表れとなることもありますが、プロモーターの長期的なコミットメントについて疑問を投げかける可能性もあります。
懸念点
すべての観測者がこのプレミアムを正当だと考えているわけではありません。批判的な見方をする人々は、同社の成長は緩やかであり、負債は減少したものの、依然として重い利息負担を抱えていると指摘しています。ここ数週間、市場にボラティリティが見られる中、高い初値は利益確定売りや広範な売り浴びせによって抑制される可能性があります。
主なポイント
- 上場価格の見通し: グレーマーケットのデータは、上限価格を約20%上回る₹258付近の価格を示唆しています。
- 機関投資家の意欲: QIBは92.25倍、NIIは43.34倍の倍率で申し込みがありました。
- 負債削減への注力: 新規株式発行による₹499億が、₹935.7億の負債返済に充てられます。
- プロモーターによる現金化: 既存のオーナーが公募売り出しを通じて₹200億分を売却します。
デビュー戦では、財務体質の改善と電力ケーブル需要の安定に対する楽観論が、持続的な株価の強さに転換できるかどうかが試されることになります。