عرضه اولیه NSE: چگونه SBI آماده دستیابی به سود عظیم ۵,۰۰۰ کروری است
بورس اوراق بهادار ملی (NSE) خود را برای یک عرضه اولیه (IPO) تاریخی به ارزش ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه آماده میکند؛ اقدامی که قرار است چشمانداز بازار سرمایه هند را بازتعریف کند. برای بانک دولتی هند (SBI)، این پذیرش در بورس فراتر از یک تزریق سرمایه ساده است؛ این یک فرصت استثنایی برای نقد کردن سرمایهگذاریهایی است که دههها قدمت دارند.
یک عرضه اولیه رکوردشکن در راه است
عرضه اولیه آتی NSE آماده است تا به بزرگترین پذیرش در تاریخ هند تبدیل شود. طرح پیشنهادی کاملاً به صورت «پیشنهاد فروش» (OFS) ساختار یافته است که شامل فروش حداکثر ۱۴۸.۹ میلیون سهم، معادل تقریباً ۶٪ از سرمایه پرداختشده این بورس است. با ارزش ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه، این عرضه عظیم رکورد قبلی یعنی پذیرش ۲۷,۰۰۰ کروری هیوندای موتور هند در سال ۲۰۲۴ را جابهجا میکند.
به دلیل محدودیتهای نظارتی که مانع از پذیرش خودِ یک بورس در بورس خود میشود، NSE در بورس رقیب خود، یعنی بورس بمبئی (BSE)، پذیرفته خواهد شد. مقیاس این عرضه اولیه نشاندهنده رشد عظیم بازار مشتقات سهام داخلی هند است که در آن NSE در حال حاضر جایگاهی مسلط دارد.
جکپات SBI: بازگشت سرمایه ۲۵۶,۷۷۵ درصدی
خیرهکنندهترین داستان در این عرضه اولیه، سود نجومی مورد انتظار برای بانک دولتی هند است. بین سالهای ۱۹۹۳ تا ۱۹۹۹، SBI تعداد ۲۴,۷۵۰,۰۰۰ سهم عادی را با میانگین قیمت تنها ۸۰ پایسه در هر سهم، با مجموع سرمایهگذاری اولیه تقریباً ۲ کرور روپیه خریداری کرد.
با نگاهی به زمان حال، ارزشگذاریها به طرز چشمگیری تغییر کرده است. با رسیدن قیمتهای بازار غیربورس به ۲,۰۵۵ روپیه در هر سهم — که ارزش NSE را تقریباً ۵ لک کرور روپیه برآورد میکند — انتظار میرود SBI از فروش خود تقریباً ۵,۰۸۶.۱۳ کرور روپیه عایدی داشته باشد. این نشاندهنده سودی بیسابقه و ۲,۵۶۸ برابری، یا درصد سود ۲۵۶,۷۷۵ درصدی است. این سود بادآورده حتی افزایش ارزش قابل توجه سهامی را که SBI قصد دارد نگه دارد، شامل نمیشود.
بازدهی فوقالعاده برای سایر سرمایهگذاران نهادی
SBI تنها بازیگری نیست که قرار است پاداشهای عظیمی درو کند. چندین شرکت دولتی و موسسات جهانی در این OFS مشارکت دارند که نشاندهنده بازدهی نامتقارن در دسترس برای دارندگان بلندمدت است:
- غولهای بیمه: شرکتهای New India Assurance Company Ltd. و National Insurance Company Limited سهام را تنها با قیمت ۳۲ پایش در هر سهم خریداری کردند که آنها را در موقعیتی برای کسب بازدهی تا ۶,۴۲۲ برابر قرار میدهد.
- Stock Holding Corporation of India: این شرکت با فروش ۱۱ میلیون سهم که با قیمت ۴۶ پایش در هر سهم خریداری شده بودند، در مسیر دستیابی به بازدهی ۴,۴۶۷ برابری است.
- صندوقهای جهانی: Temasek Holdings سنگاپور (از طریق Aranda Investments) چشمانداز بازدهی ۳۳ برابری دارد، در حالی که Morgan Stanley در مسیر بازدهی تخمینی ۳۱ برابری است.
در همین حال، Life Insurance Corporation of India (LIC)، بزرگترین سهامدار با ۱۱٪ سهم، تصمیم گرفته است در OFS شرکت نکند و موقعیت خود را حفظ کند.
ساختار IPO و تخصیص بازار
طبق پیشنویس دفترچه طرح (DRHP)، این IPO پرطرفدار از الگوی تخصیص خاصی پیروی خواهد کرد که برای تشویق مشارکت گسترده طراحی شده است. تا ۵۰٪ از سهام برای خریداران نهادی واجد شرایط (QIBs) رزرو خواهد شد، ۳۵٪ برای سرمایهگذاران خرد کنار گذاشته میشود و حداقل ۱۵٪ به پیشنهاددهندگان غیرنهادی اختصاص خواهد یافت.
نکات کلیدی
- مقیاس تاریخی: IPO شرکت NSE به ارزش ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه قرار است بزرگترین عرضه در تاریخ هند باشد و از Hyundai Motor India پیشی بگیرد.
- سود بادآورده SBI: انتظار میرود SBI سرمایهگذاری ۲ کرور روپیهای خود را به بیش از ۵,۰۰۰ کرور روپیه تبدیل کند که نشاندهنده سود ۲۵۶,۷۷۵ درصدی است.
- تسلط بر بازار: این IPO بازتابدهنده ارزشگذاری عظیم NSE است که بر شلوغترین بازار مشتقات جهان تسلط دارد.