جهش ۱۲ درصدی سهام SK Hynix در پی طرح عظیم عرضه ۲۹ میلیارد دلاری در ایالات متحده

شرکت SK Hynix با اعلام برنامه‌های خود برای یک عرضه بسیار بزرگ ۲۹ میلیارد دلاری در ایالات متحده، بازار نیمه‌هادی‌ها را تکان داد. هدف از این حرکت استراتژیک، آزادسازی پتانسیل عظیم ارزش‌گذاری و فراهم کردن دسترسی مستقیم سرمایه‌گذاران جهانی به یکی از بازیگران حیاتی در زنجیره تأمین هوش مصنوعی است.

حرکتی تاریخی در بازارهای سرمایه جهانی

این خبر باعث یک رالی بزرگ شد و سهام SK Hynix در معاملات اولیه روز پنجشنبه تا ۱۲ درصد جهش کرد. این شرکت در تلاش است تا از طریق انتشار گواهی‌های سپرده آمریکایی (ADRs)، مبلغ ۴۵.۴۵ تریلیون وون جذب کند که انتظار می‌رود معاملات آن‌ها از ۱۰ جولای آغاز شود.

اگر این ارزش‌گذاری حفظ شود، این عرضه اولیه در میان سه مورد از بزرگ‌ترین فروش‌های سهام برای نخستین بار در تاریخ قرار خواهد گرفت و با عرضه اولیه ۲۹.۴ میلیارد دلاری آرامکو عربستان در سال ۲۰۱۹ رقابت خواهد کرد. این حرکت جاه‌طلبانه پس از یک سال درخشان برای این سازنده تراشه انجام می‌شود؛ سهام این شرکت که در بازار سئول معامله می‌شود، در ۱۲ ماه گذشته بیش از ۸۰۰ درصد رشد کرده و ارزش بازار آن را به فراتر از مرز ۱ تریلیون دلار رسانده است.

تقویت انقلاب هوش مصنوعی و گسترش ظرفیت تولید

SK Hynix تنها به دنبال تأمین نقدینگی نیست؛ بلکه عواید حاصل از این طرح برای زیرساخت‌های حیاتی در نظر گرفته شده است. این شرکت قصد دارد از این وجوه برای ایجاد ظرفیت تولید اضافی و سرمایه‌گذاری در ماشین‌های پیشرفته لیتوگرافی فرابنفش بسیار (EUV) استفاده کند.

SK Hynix به عنوان یکی از تأمین‌کنندگان پیشرو حافظه با پهنای باند بالا (HBM) — که جزئی ضروری برای پردازش هوش مصنوعی است — در قلب رونق جهانی هوش مصنوعی قرار دارد. کارشناسان صنعت معتقدند که تمرکز بازار اکنون از صرفاً تقاضا به سمت اجرا تغییر خواهد کرد؛ به ویژه اینکه این شرکت تا چه حد می‌تواند ظرفیت HBM خود را گسترش دهد و به اهداف تولید تهاجمی در بازار ایالات متحده دست یابد.

کاهش شکاف ارزش‌گذاری با رقبای جهانی

یکی از محرک‌های اصلی پشت این عرضه در ایالات متحده، تمایل به پر کردن شکاف ارزش‌گذاری بین SK Hynix و رقبای جهانی آن است. در حال حاضر، SK Hynix در بازار سئول با ضریب حدود ۷.۵ برابر سود آتی معامله می‌شود، در حالی که Samsung Electronics با ضریب ۶.۷ برابر معامله می‌شود. در مقابل، Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ضریب بسیار بالاتر ۲۱ را دارد و Micron Technology در سطح ۹.۵ قرار دارد.

SK Hynix با فهرست کردن ADRها در ایالات متحده، قصد دارد از الگویی که TSMC در سال ۱۹۹۷ ارائه کرد، پیروی کند. انتظار می‌رود یک عرضه با نقدینگی بالا در ایالات متحده، مالکیت نهادی عمیقی را جذب کرده و فرآیند کشف قیمت را بهبود بخشد. این افزایش دیده‌شدن و دسترسی به جریان جدیدی از مدیران سرمایه جهانی می‌تواند به بازتعریف جایگاه SK Hynix در کنار رهبران نیمه‌هادی کمک کند و به آن اجازه دهد تا به ارزش‌گذاری ممتاز مشابه TSMC دست یابد.

نکات کلیدی

  • مقیاس تاریخی عرضه اولیه: طرح عرضه ۲۹ میلیارد دلاری در ایالات متحده می‌تواند به یکی از بزرگ‌ترین فروش‌های سهام برای نخستین بار در تاریخ تبدیل شود و با عرضه اولیه آرامکو عربستان در سال ۲۰۱۹ رقابت کند.
  • بازسرمایه‌گذاری استراتژیک: عواید حاصل از انتشار ADR برای گسترش ظرفیت تولید و خرید ماشین‌های لیتوگرافی پیشرفته EUV استفاده خواهد شد.
  • ارزیابی مجدد ارزش‌گذاری: عرضه در ایالات متحده تلاشی استراتژیک برای کاهش شکاف ارزش‌گذاری بین SK Hynix و غول‌های جهانی مانند TSMC و Micron از طریق جذب سرمایه‌گذاران نهادی است.