جهش ۱۲ درصدی سهام SK Hynix با برنامهی عرضه عظیم ۲۹ میلیارد دلاری در بازار آمریکا
شرکت SK Hynix با اعلام برنامههای خود برای یک عرضه بزرگ ۲۹ میلیارد دلاری در بازار آمریکا، بازار نیمههادیها را تکان داد. این حرکت استراتژیک با هدف آزادسازی ارزشگذاریهای بالاتر و فراهم کردن دسترسی مستقیم سرمایهگذاران جهانی به پیشروترین تأمینکننده حافظههای پهنای باند بالا (HBM) طراحی شده است.
حرکتی تاریخی برای افزایش ارزشگذاری و ظرفیت تولید
این خبر باعث یک رالی صعودی قابل توجه شد و سهام SK Hynix در معاملات اولیه روز پنجشنبه تا ۱۲ درصد جهش کرد. این شرکت در تلاش است تا از طریق انتشار گواهیهای سپرده آمریکایی (ADRs)، مبلغ ۴۵.۴۵ تریلیون وون جذب کند که انتظار میرود معاملات آنها از ۱۰ جولای آغاز شود.
در صورت موفقیت، مقیاس این عرضه آن را در میان سه مورد از بزرگترین فروشهای اولیه سهام در تاریخ قرار میدهد و با عرضه اولیه ۲۹.۴ میلیارد دلاری Saudi Aramco در سال ۲۰۱۹ رقابت خواهد کرد. سرمایه جذب شده برای زیرساختهای حیاتی، بهویژه ساخت ظرفیتهای تولیدی اضافی و تهیه ماشینهای پیشرفته لیتوگرافی فرابنفش بسیار (EUV) اختصاص یافته است.
کاهش شکاف ارزشگذاری با همتایان جهانی
یکی از محرکهای اصلی این ورود به بازار آمریکا، تمایل به کاهش شکاف ارزشگذاری بین SK Hynix و همتایان جهانی آن در صنعت نیمههادی است. در حال حاضر، SK Hynix در بازار سئول با ضریب ۷.۵ برابر سود پیشبینیشده معامله میشود، در حالی که Samsung Electronics در سطح ۶.۷ برابر قرار دارد. این ارقام در مقایسه با Micron Technology که با ضریب ۹.۵ برابر معامله میشود و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) که با ضریب ۲۱ برابر در صدر قرار دارد، نشاندهنده تخفیف (Discount) قابل توجهی است.
SK Hynix با لیست شدن در ایالات متحده، قصد دارد موفقیت TSMC را که ADRهای خود را در سال ۱۹۹۷ عرضه کرد، تکرار کند. تحلیلگران معتقدند که یک عرضه در بازار نقد آمریکا، دیدهشدن بیشتری را فراهم کرده و مالکیت نهادی عمیقی را جذب میکند که به شرکت کمک میکند جایگاه خود را در کنار رهبران جهانی بازتعریف کند.
فاکتور هوش مصنوعی و اجرای بازار
به عنوان یک بازیگر اصلی در زنجیره تأمین هوش مصنوعی (AI)، عملکرد SK Hynix پیوند نزدیکی با تقاضای جهانی برای HBM دارد. سهام این شرکت در بازار سئول در ۱۲ ماه گذشته بیش از ۸۰۰ درصد رشد کرده و ارزش بازار آن را به فراتر از مرز ۱ تریلیون دلار رسانده است.
با این حال، کارشناسان بازار هشدار میدهند که تمرکز بهزودی از صرفِ تقاضا به سمت «اجرا» تغییر خواهد کرد. سرمایهگذاران به دقت نظارت خواهند کرد تا ببینند آیا شرکت میتواند به اهداف تولید تهاجمی خود دست یابد و ظرفیت HBM خود را در آمریکا با موفقیت گسترش دهد یا خیر. اگرچه انتظار میرود برخی فعالیتهای آربیتراژ بین ADRها و سهام عادی صورت گیرد، اما کارشناسان صنعت این را یک تحول مثبت میدانند که به جای رقیق شدن سهام (Dilution)، باعث افزایش نقدشوندگی و کشف قیمت خواهد شد.
نکات کلیدی
- جذب سرمایه عظیم: SK Hynix قصد دارد با یک عرضه ADR ۲۹ میلیارد دلاری در آمریکا، هزینههای گسترش ظرفیت و خرید ماشینهای EUV را تأمین کند.
- بازنگری در ارزشگذاری: این اقدام به دنبال بستن شکاف ارزشگذاری بین SK Hynix (۷.۵ برابر سود پیشبینیشده) و همتایانی مانند TSMC (۲۱ برابر) است.
- جایگاهسازی استراتژیک در حوزه هوش مصنوعی: هدف از این عرضه، فراهم کردن دسترسی مستقیم مدیران سرمایه جهانی به حافظههای پهنای باند بالا (HBM) است که برای رونق هوش مصنوعی ضروری هستند.